Według szacunków platformy analitycznej Wichart, łączne zadłużenie z tytułu kredytów zabezpieczonych (margin lending) 72 spółek papierów wartościowych na koniec trzeciego kwartału 2025 roku wyniosło ponad 367 000 mld VND, co stanowi wzrost o 23% w porównaniu z drugim kwartałem 2025 roku i o 69% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Jest to najwyższy poziom w historii, świadczący o rosnącym poziomie dźwigni finansowej wykorzystywanej przez inwestorów indywidualnych.
Rekordowo wysoka wartość kredytów udzielanych przez firmy papierów wartościowych
ZDJĘCIE: NGOC THANG
Wśród nich jest wiele firm papierów wartościowych pożyczających duże kwoty pieniędzy, takich jak TCBS, która pożycza ponad 40 874 miliardów VND, co stanowi wzrost o ponad 15 268 miliardów VND w porównaniu z końcem 2024 roku. Na kolejnym miejscu jest SSI, z pożyczkami zabezpieczonymi kwotą prawie 38 781 miliardów VND, co stanowi wzrost o prawie 17 000 miliardów VND; VPBankS, który pożycza prawie 26 664 miliardów VND, co stanowi wzrost o ponad 17 217 miliardów VND; VPS, który pożycza 22 036 miliardów VND, co stanowi wzrost o prawie 9 830 miliardów VND; HSC, który pożycza 20 215 miliardów VND...
Jeśli chodzi o maksymalny dopuszczalny wskaźnik zadłużenia z zabezpieczeniem zabezpieczającym, który może być dwukrotnie wyższy od kapitału własnego, niektóre firmy wykorzystały już niemal całą swoją „przestrzeń”. Na przykład, MBS Securities Company z zadłużeniem na koniec okresu (według ceny pierwotnej) osiągnęła 14 512 mld VND, podczas gdy kapitał własny wynoszący prawie 7 000 mld VND, co stanowi około 207%, wyczerpał „przestrzeń”. HSC również zbliża się do limitu, gdy kapitał własny pozostaje praktycznie niezmieniony w porównaniu z drugim kwartałem 2025 r., co prowadzi do wskaźnika zadłużenia wynoszącego zaledwie około 10%. Tymczasem VPS i VPBankS osiągnęły odpowiednio około 79% i 66%, co pokazuje, że popyt inwestorów na dźwignię finansową gwałtownie wzrósł w ostatnim kwartale. Jednocześnie duże firmy, takie jak SSI, TCBS i VNDIRECT, nadal mają dość dużo miejsca, gdy wskaźnik zadłużenia z zabezpieczeniem zabezpieczającym waha się jedynie od 35% do 64%.
Pożyczki pod zastaw to jedna z działalności generujących duże przychody i zyski dla firm papierów wartościowych. Dlatego, aby sprostać rosnącemu popytowi, wiele firm stale zwiększa swój kapitał zakładowy. Na przykład, SSI ogłosiło niedawno plan emisji 415,5 mln akcji na rzecz obecnych akcjonariuszy, zwiększając swój kapitał zakładowy z 20 779 mld VND do prawie 25 000 mld VND. Przy cenie sprzedaży 15 000 VND za akcję, firma spodziewa się zebrać około 6200 mld VND, które zostaną przeznaczone na uzupełnienie kapitału na pożyczki pod zastaw, inwestycje w obligacje i certyfikaty depozytowe.
Wcześniej TCBS zakończyło pierwszą ofertę publiczną (IPO), sprzedając 231,1 mln akcji po cenie 46 800 VND za akcję, zwiększając swój kapitał zakładowy do 23 133 mld VND. Transakcja ta pomogła firmie zarobić około 10 817 mld VND, z czego 70% kapitału zostanie przeznaczone na działalność w zakresie obrotu akcjami i obligacjami, a 30% na kredyty zabezpieczone depozytem zabezpieczającym. Podobnie, VPBankS przygotowuje się do zaoferowania 375 mln akcji, co stanowi 25% jego kapitału zakładowego, po minimalnej cenie 12 130 VND za akcję. Po emisji kapitał spółki ma wzrosnąć z 15 000 mld VND do 18 750 mld VND...
Źródło: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm
Komentarz (0)