Za „górą pieniędzy” zainwestowaną w OpenAI

OpenAI właśnie ogłosiło zakończenie rekordowej rundy finansowania o wartości 40 miliardów dolarów , co podniosło wycenę firmy do 300 miliardów dolarów , prawie trzykrotnie przekraczając jej poprzednią wartość. Według CNBC , jest to największa runda finansowania w historii dla prywatnej firmy technologicznej.

Rundę finansowania poprowadził SoftBank z kwotą 30 miliardów dolarów , przy współudziale Microsoftu i innych inwestorów. Postawiono jednak jeden warunek: SoftBank może ograniczyć swoje inwestycje, jeśli OpenAI nie uda się przekształcić w firmę nastawioną na zysk do końca tego roku.

Znane narzędzia

Jak podaje WSJ , założyciel SoftBanku, Masayoshi Son, sfinansował ogromną inwestycję w wysokości 40 miliardów dolarów w OpenAI za pomocą znanego narzędzia: długu.

„Wall Street Journal” doniósł, że SoftBank Group miliardera Masayoshi Sona kontynuował zaciąganie pożyczek na inwestycje w OpenAI. Zdjęcie: Reuters.

SoftBank oświadczył, że pierwsze 10 miliardów dolarów w ramach transakcji ma zostać sfinansowane za pośrednictwem pożyczek z japońskiego Mizuho Bank i innych instytucji kredytowych.

Pozostałe 30 miliardów dolarów zostanie zebrane na początku 2026 roku. Jeśli uda się zainwestować całą tę kwotę, będzie to również największa inwestycja w startup w historii.

Jako podmiot odpowiedzialny za gromadzenie kapitału na potrzeby megaprojektu Stargate, SoftBank może korzystać z instrumentów finansowych, takich jak kapitał preferencyjny, zadłużenie mezzanine i pożyczki bankowe uprzywilejowane, aby zabezpieczyć wystarczające środki finansowe.

Stosunek akcji uprzywilejowanych do długu będzie zależał od udziału dodatkowych inwestorów w każdym konkretnym projekcie, który może koncentrować się na układach scalonych lub serwerach AI.

W modelu finansowania projektu, jednym z rozważanych scenariuszy może być 10% kapitału własnego, 20% kapitału uprzywilejowanego i długu podporządkowanego, a pozostałe 70% kredytów bankowych. Inny model to 10% kapitału własnego, 40% kapitału uprzywilejowanego i długu podporządkowanego, a pozostałe 50% kredytów bankowych.

Według uśrednionych szacunków trzech analityków ankietowanych przez Bloomberg , obecnie szacuje się, że SoftBank odnotuje stratę w wysokości około 155 miliardów jenów (równowartość 1 miliarda dolarów ) w trzecim kwartale roku fiskalnego 2024-2025.

Fundusz Vision Fund należący do SoftBanku również ucierpiał. Jego publiczny portfel inwestycyjny stracił około 700 milionów dolarów między październikiem a grudniem 2024 roku z powodu spadku cen akcji Coupang i Didi.

Ryzykowna gra

W połączeniu z zobowiązaniem SoftBanku do przewodzenia inicjatywie chmury obliczeniowej Stargate o wartości 100 miliardów dolarów z OpenAI, ta inwestycja stanowi kolejne ogromne ryzyko dla tego startupu zajmującego się sztuczną inteligencją. Te dwie inwestycje spowodują straty SoftBanku w wysokości miliardów dolarów w ciągu najbliższych kilku lat.

Ambicją SoftBanku jest, aby OpenAI stało się liderem w wyścigu o popularyzację sztucznej inteligencji w społeczeństwie i handlu. Zdjęcie: Bloomberg.

Ambicją SoftBanku jest, aby OpenAI stało się liderem w wyścigu o popularyzację sztucznej inteligencji w społeczeństwie i handlu – na rynku, który według wielu może być wart biliony dolarów rocznie.

Problem polega jednak na tym, że konglomerat Masayoshi Sona podejmuje znaczne ryzyko, aby nabyć udziały w OpenAI. Według WSJ , agencja ratingowa S&P Global stwierdziła 1 kwietnia, że „sytuacja finansowa SoftBanku prawdopodobnie się pogorszy” ze względu na inwestycję w OpenAI, dodając, że plany zwiększenia zadłużenia mogą skłonić agencję do rozważenia obniżenia ratingu SoftBanku.

Obawy S&P Global wynikają z faktu, że żaden wiodący startup zajmujący się sztuczną inteligencją nie wykazał zdolności do rentownego działania. W rzeczywistości sektor ten nadal inwestuje dziesiątki miliardów dolarów w centra danych, opierając się na założeniach dotyczących przyszłości, w której sztuczna inteligencja będzie się szybko rozprzestrzeniać na całym świecie.

Co więcej, pionierskie firmy technologiczne często potykają się. SoftBank rozumie to lepiej niż ktokolwiek inny, stawiając na bańkę internetową z ambicją, że Yahoo zdominuje rynek wyszukiwarek.

W rzeczywistości zaciąganie pożyczek jest powszechnym elementem ryzykownych strategii Sona. Wcześniej prezes zaciągnął znaczne pożyczki na udane przejęcia Vodafone Japan i Arm, firmy zajmującej się projektowaniem układów scalonych.

SoftBank będzie musiał stawić czoła znacznej presji finansowej, jeśli OpenAI upadnie. Zdjęcie: Fast Company.

Jednak po zainwestowaniu dziesiątek miliardów dolarów w startupy tuż przed gwałtownym spadkiem ich wycen w 2021 r. Son wielokrotnie powtarzał, że SoftBank będzie utrzymywał postawę defensywną.

Teraz, po przejściu na postawę ofensywną, SoftBank zwiększył wydatki, w tym przejęcie startupu produkującego układy scalone Ampere za kwotę 6,5 miliarda dolarów .

Aby uspokoić zaniepokojonych inwestorów, konglomerat zobowiązał się do zaciągnięcia pożyczki w wysokości nie większej niż 25% wartości wszystkich swoich aktywów. Oznacza to, że SoftBank prawdopodobnie będzie musiał sprzedać pozostałe części swojego imperium, aby spłacić pozostałą część umowy z OpenAI.

Source: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html