Za „górą pieniędzy” zainwestowaną w OpenAI

OpenAI właśnie ogłosiło zakończenie rekordowej rundy finansowania o wartości 40 miliardów dolarów , co podniosło wycenę firmy do 300 miliardów dolarów , prawie trzykrotnie przewyższając poprzednią wycenę. Według CNBC , jest to największa runda finansowania w historii dla prywatnej firmy technologicznej.

Rundę finansowania poprowadziła grupa SoftBank z kwotą 30 miliardów dolarów , przy udziale Microsoftu i innych inwestorów. Postawiono jednak warunek: SoftBank może zmniejszyć kwotę inwestycji, jeśli OpenAI nie przekształci się w spółkę nastawioną na zysk do końca tego roku.

Znane narzędzia

Jak podaje WSJ , założyciel SoftBanku, Masayoshi Son, sfinansował swoją ogromną inwestycję w wysokości 40 miliardów dolarów w OpenAI za pomocą znanego narzędzia: długu.

Według doniesień WSJ, grupa SoftBank miliardera Masayoshi Sona nadal zaciągała pożyczki na inwestycje w OpenAI. Zdjęcie: Reuters.

SoftBank poinformował, że spodziewa się, iż pierwsze 10 miliardów dolarów w ramach transakcji zostanie sfinansowane pożyczkami od japońskiego Mizuho Bank i innych instytucji kredytowych.

Pozostałe 30 miliardów dolarów zostanie zebrane do początku 2026 roku. Jeśli uda się zebrać całą kwotę, będzie to również największa inwestycja w startup w historii.

Jako podmiot odpowiedzialny za gromadzenie kapitału na potrzeby megaprojektu Stargate, SoftBank może korzystać z instrumentów finansowych, takich jak kapitał preferencyjny, zadłużenie mezzanine i pożyczki bankowe uprzywilejowane, aby zgromadzić wystarczającą ilość środków.

Stosunek akcji uprzywilejowanych do długu będzie zależał od dodatkowych inwestorów zaangażowanych w każdy konkretny projekt, co może dotyczyć układów scalonych lub serwerów AI.

W przypadku modelu finansowania projektu, rozważany scenariusz zakładałby 10% kapitału własnego, 20% kapitału uprzywilejowanego i długu podporządkowanego, a pozostałe 70% pochodziłoby z kredytów bankowych. Inny model zakładałby 10% kapitału własnego, 40% kapitału uprzywilejowanego i długu podporządkowanego, a pozostałe 50% pochodziłoby z kredytów bankowych.

Według uśrednionych szacunków trzech analityków ankietowanych przez agencję Bloomberg , oczekuje się, że SoftBank odnotuje stratę w wysokości około 155 miliardów jenów ( 1 miliarda dolarów ) w trzecim kwartale roku obrotowego 2024-2025.

Fundusz Vision Fund należący do SoftBanku również ucierpiał, a jego portfel publiczny stracił około 700 milionów dolarów między październikiem a grudniem 2024 r. z powodu spadku cen akcji Coupang i Didi.

Ryzykowna gra

Inwestycja ta, oprócz zobowiązania SoftBank do przewodzenia inicjatywie przetwarzania w chmurze Stargate firmy OpenAI o wartości 100 miliardów dolarów , stanowi kolejne ogromne ryzyko dla startupu zajmującego się sztuczną inteligencją. Obie inwestycje spowodują, że SoftBank przez lata będzie ponosił straty w wysokości miliardów dolarów.

Ambicją SoftBanku jest, aby OpenAI stało się liderem w wyścigu o popularyzację sztucznej inteligencji w społeczeństwie i handlu. Zdjęcie: Bloomberg.

W zamian ambicją SoftBank jest, aby OpenAI stało się liderem w wyścigu o popularyzację sztucznej inteligencji w społeczeństwie i handlu – na rynku, który według wielu może być wart biliony dolarów rocznie.

Problem polega jednak na tym, że grupa Masayoshi Sona podejmuje duże ryzyko, aby zdobyć udziały w OpenAI. Według WSJ , agencja ratingowa S&P Global Ratings poinformowała 1 kwietnia, że „sytuacja finansowa SoftBanku prawdopodobnie ulegnie pogorszeniu” z powodu inwestycji w OpenAI, dodając, że plany zwiększenia zadłużenia mogą skłonić agencję do rozważenia obniżenia ratingu SoftBanku.

Obawy S&P Global wynikają z faktu, że żaden z czołowych startupów w dziedzinie generatywnej sztucznej inteligencji nie wykazał, że jest w stanie działać rentownie. W rzeczywistości branża wciąż inwestuje dziesiątki miliardów dolarów w centra danych, opierając się na założeniach dotyczących przyszłości, w której sztuczna inteligencja będzie się szybko rozprzestrzeniać na całym świecie.

Poza tym pionierskie firmy technologiczne często potykają się. SoftBank wie o tym lepiej niż ktokolwiek inny, obstawiając w czasie bańki internetowej, że Yahoo będzie dominującą siłą w wyszukiwarkach.

W rzeczywistości zaciąganie pożyczek jest powszechnym elementem ryzykownych strategii Sona. Wcześniej prezes zaciągnął znaczne pożyczki, aby sfinansować udane przejęcia Vodafone Japan i firmy Arm, producenta układów scalonych.

SoftBank będzie pod ogromną presją finansową, jeśli OpenAI upadnie. Zdjęcie: Fast Company.

Jednak po zainwestowaniu dziesiątek miliardów dolarów w startupy tuż przed gwałtownym spadkiem ich wycen w 2021 r. Son wielokrotnie powtarzał, że SoftBank pozostanie w defensywie.

Teraz, po przejściu na ofensywną politykę, SoftBank zwiększył wydatki, w tym przejął za 6,5 miliarda dolarów startup produkujący układy scalone Ampere.

Aby uspokoić zdenerwowanych inwestorów, grupa zobowiązała się, że nie zaciągnie pożyczki stanowiącej więcej niż 25% wartości wszystkich swoich aktywów, co oznacza, że SoftBank prawdopodobnie będzie musiał sprzedać inne części swojego imperium, aby spłacić pozostałą część transakcji OpenAI.

Source: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html