Ponieważ Wietnam nie „łapie trendu AI”

Zagraniczni inwestorzy byli sprzedawcami netto na tle problemów wietnamskiego rynku akcji z finansami, bankowością i nieruchomościami, podczas gdy cały świat wrze na temat sztucznej inteligencji.

Zagraniczni inwestorzy dokonali gwałtownej sprzedaży netto.

Z 16,6% zysków z 2025 roku, wietnamski rynek akcji przyciągnął uwagę nagłą wyprzedażą netto przez zagranicznych inwestorów. Tendencja ta była szczególnie silna w 2024 roku.

W ostatnim dniu obrotu, w lutym 2024 r., indeks VN zamknął się na poziomie 1305,36 punktów, po spadku o 2,44 punktu, co odpowiada 0,19%. Jednocześnie płynność była stosunkowo niska – pomyślnie sprzedano zaledwie blisko 819 milionów akcji, co odpowiada 18 662 miliardom VND.

Podczas gdy krajowi inwestorzy nie odzyskali jeszcze entuzjazmu wobec rynku, inwestorzy zagraniczni odnotowali kolejną sesję sprzedaży netto, osiągając tym samym rekordowy poziom sprzedaży netto w pierwszych dwóch miesiącach roku.

Tylko 28 lutego łączna wartość akcji zakupionych przez inwestorów zagranicznych wyniosła 52 miliony, a wolumen sprzedaży osiągnął 81,4 miliona akcji. Inwestorzy zagraniczni sprzedali łącznie 29,4 miliona akcji.

Pod względem wartości transakcji, na ostatni dzień lutego 2025 r. łączna wartość zakupów dokonanych przez inwestorów zagranicznych wyniosła 1796 mld VND, a wartość sprzedaży 2732 mld VND. Wartość sprzedaży netto inwestorów zagranicznych wyniosła 936 mld VND.

Ogólnie rzecz biorąc, w ciągu pierwszych dwóch miesięcy 2025 roku inwestorzy zagraniczni odnotowali bardzo dużą sprzedaż. W okresie od 1 stycznia do 28 lutego 2025 roku wolumen sprzedaży netto inwestorów zagranicznych wyniósł 300 milionów akcji, co odpowiada wartości transakcji 16 008 miliardów VND.

Wietnamski rynek akcji, na którym zrealizowano już 16,6% prognoz na rok 2025, przyciągnął uwagę nagłą wyprzedażą netto przez zagranicznych inwestorów. (Grafika ilustracyjna)

Wartość sprzedaży netto w wysokości 16 008 mld VND to rekordowy wynik w ciągu pierwszych dwóch miesięcy roku. W analogicznym okresie 2024 roku wartość ta wynosiła zaledwie prawie 2400 mld VND. Na początku 2023 roku inwestorzy zagraniczni dokonali zakupów netto aż 120 mln akcji, co odpowiada kwocie 2131 mld VND.

Jeśli chodzi o ceny sprzedaży netto, do najlepiej sprzedających się akcji należą:FPT (2885 miliardów VND), VNM (1410 miliardów VND), STB (1195 miliardów VND), VCB (976 miliardów VND), FRT (863 miliardy VND), MSN (859 miliardów VND), SSI (831 miliardów VND), MWG (830 miliardów VND), CTG (801 miliardów VND),…

Z kolei wśród akcji, których inwestorzy zagraniczni dokonali największych zakupów netto, znalazły się: VGC (477 miliardów VND), GEX (327 miliardów VND), SHS (303 miliardy VND), HDB (242 miliardy VND), TCH (233 miliardy VND), GVR (227 miliardów VND),…

Można zauważyć, że inwestorzy zagraniczni chętniej handlują akcjami z sektora finansów, bankowości i handlu detalicznego.

Sztuczna inteligencja jest gorącym tematem na całym świecie.

Analizując sprzedaż netto dokonywaną przez zagranicznych inwestorów, Phan Dung Khanh, dyrektor ds. doradztwa inwestycyjnego w Maybank Investment Bank, stwierdził, że ruch ten nie jest nowym zjawiskiem, lecz występuje na szeroką skalę od 2024 r.

Konkretnie, w 2024 r., mimo że sprzedaż netto dokonana przez zagranicznych inwestorów w ciągu pierwszych dwóch miesięcy była jedynie „niewielka” i wyniosła prawie 2400 mld VND, to w całym roku zagraniczni inwestorzy sprzedali netto ponad 2,4 mld akcji, co odpowiada 80 130 mld VND (około 3,2 mld USD), co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z wartością sprzedaży netto wynoszącą 19 512 mld VND w 2023 r.

Pan Dung Khanh ocenił: „Niestety, w 2024 roku wartość sprzedaży netto zagranicznych inwestorów jest godna ubolewania”.

Według pana Khanha, istnieje kilka przyczyn tej sytuacji. Po pierwsze, pomimo obniżenia stóp procentowych w USA, pozostają one wysokie, a kurs USDX wzrósł o ponad 100 punktów. Wysoki kurs USDX skłonił zagranicznych inwestorów do sprzedaży netto nie tylko na rynku wietnamskim, ale także na wielu innych rynkach.

Zagraniczni inwestorzy chętniej handlują akcjami z sektora finansów, bankowości i handlu detalicznego. (Ilustracja ilustracyjna)

Jak podaje Reuters, tuż przed gwałtowną wyprzedażą pod koniec lutego, w środę dolar amerykański wzrósł dalej od najniższego poziomu od 11 tygodni, gdyż inwestorzy oceniali siłę gospodarki i perspektywy wprowadzenia ceł po niedawnych komentarzach prezydenta USA Donalda Trumpa.

Jednak dobrą wiadomością jest to, że wycofano jedynie FII (pośrednie inwestycje zagraniczne) na rynku akcji, podczas gdy FDI (bezpośrednie inwestycje zagraniczne) nadal stanowią napływ netto.

„Kolejnym ważnym punktem jest to, że na głównych rynkach akcji, takich jak amerykański, akcje spółek technologicznych dominują w segmencie sztucznej inteligencji i półprzewodników, ale na rynku krajowym akcje spółek technologicznych są nieobecne, a około 50% kapitalizacji rynkowej koncentruje się w akcjach z sektora finansowego, bankowego i nieruchomości” – skomentował pan Dung Khanh.

Podczas gdy globalny trend zmierza w kierunku technologii i sztucznej inteligencji, rynek wietnamski pozostaje w impasie w sektorze bankowym i nieruchomości. W rezultacie, podczas gdy akcje amerykańskie przekroczyły w zeszłym roku swoje historyczne maksima dziesiątki razy, indeks VN potrzebował kilkudziesięciu prób, aby osiągnąć poziom 1300 punktów, zanim w końcu go przebił. To znacznie poniżej jego szczytu, który wyniósł ponad 1510 punktów.

Porównując go do indeksu VN-Index, pan Khanh podał przykład, że obecnie indeks VN-Index oscyluje wokół 1300 punktów, podczas gdy akcje FPT, „giganta” wśród akcji technologicznych, przekroczyły swój historyczny szczyt 42 razy w ciągu ostatniego roku.

Dokładnie na zamknięciu ostatniej sesji giełdowej w 2024 r. cena akcji FPT wynosiła 152 500 VND za akcję, co oznacza wzrost o 56 400 VND za akcję, czyli o 58,6% w porównaniu z końcem 2023 r. W rezultacie kapitalizacja rynkowa Grupy FPT wzrosła o 96 208 mld VND (równowartość 3,8 mld USD).

Według pana Khanha, jednym z najważniejszych czynników przyciągających kapitał zagraniczny z powrotem na rynek jest podniesienie jego statusu. Jeśli uda się to osiągnąć, Wietnam może przyciągnąć silniejszy napływ kapitału, co będzie miało pozytywny wpływ również na inwestorów krajowych.

Według danych Wietnamskiej Korporacji Depozytu i Rozliczeń Papierów Wartościowych (VSDC), na dzień 31 grudnia 2024 r. inwestorzy zagraniczni posiadali papiery wartościowe o wartości ponad 323 531 mld VND (ok. 12,65 mld USD), co stanowi 7,35% całkowitej wartości papierów wartościowych zarejestrowanych w VSDC.

Źródło: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html