Ponieważ Wietnam nie „łapie trendu AI”

Zagraniczni inwestorzy są sprzedawcami netto w kontekście tego, że wietnamskie akcje wciąż borykają się z problemami w finansach, bankowości i nieruchomościach, podczas gdy świat jest „gorący” w kwestii sztucznej inteligencji.

Zagraniczni inwestorzy wyprzedają sieć „szarpaną”

Po tym, jak rok 2025 przekroczył właśnie 16,6% swojej dotychczasowej aktywności, wietnamska giełda przyciągnęła uwagę zagranicznych inwestorów, którzy zaczęli wyprzedawać swoje udziały. Wcześniej, w 2024 roku, ruch ten był silny.

W ostatnim dniu obrotu, w lutym 2024 r., indeks VN zatrzymał się na poziomie 1305,36 punktów, po spadku o 2,44 punktu, co odpowiada 0,19%. Jednocześnie płynność była stosunkowo niska, ponieważ pomyślnie przeniesiono jedynie prawie 819 milionów akcji, co odpowiada 18 662 miliardom VND.

Podczas gdy krajowi inwestorzy nie odzyskali jeszcze entuzjazmu wobec rynku, inwestorzy zagraniczni odnotowali kolejną sesję sprzedaży netto, ustanawiając tym samym rekordowy poziom sprzedaży netto w pierwszych dwóch miesiącach roku.

Tylko 28 lutego łączny wolumen zakupów zagranicznych inwestorów wyniósł 52 miliony akcji, ale wolumen sprzedaży sięgnął 81,4 miliona akcji. Zagraniczni inwestorzy sprzedali łącznie 29,4 miliona akcji.

Pod względem wartości transakcji, na ostatni dzień lutego 2025 r. łączna wartość zakupów dokonanych przez inwestorów zagranicznych wyniosła 1796 mld VND, a wolumen sprzedaży wyniósł 2732 mld VND. Zagraniczni inwestorzy sprzedali netto 936 mld VND.

Ogólnie rzecz biorąc, w pierwszych dwóch miesiącach 2025 roku inwestorzy zagraniczni odnotowali bardzo dużą sprzedaż. W związku z tym, od 1 stycznia 2025 roku do 28 lutego 2025 roku, wolumen sprzedaży netto inwestorów zagranicznych osiągnął 300 milionów akcji, co odpowiada wartości transakcji 16 008 miliardów VND.

Z zaledwie 16,6% rokiem 2025, wietnamski rynek akcji przyciągnął uwagę, ponieważ zagraniczni inwestorzy zaczęli wyprzedawać swoje akcje. Zdjęcie ilustracyjne

Wartość sprzedaży netto w wysokości 16 008 mld VND jest rekordowo wysoka, jeśli liczyć ją na podstawie pierwszych dwóch miesięcy roku. W tym samym okresie 2024 roku wartość ta wynosiła zaledwie prawie 2400 mld VND. Na początku 2023 roku zagraniczni inwestorzy kupili netto aż 120 mln akcji, co odpowiada 2131 mld VND.

Jeśli chodzi o cenę sprzedaży netto, do najlepszych akcji zaliczają się:FPT (2885 mld VND), VNM (1410 mld VND), STB (1195 mld VND), VCB (976 mld VND), FRT (863 mld VND), MSN (859 mld VND), SSI (831 mld VND), MWG (830 mld VND), CTG (801 mld VND),...

Z drugiej strony, wśród akcji, które zagraniczni inwestorzy kupili najwięcej netto, znalazły się: VGC (477 miliardów VND), GEX (327 miliardów VND), SHS (303 miliardy VND), HDB (242 miliardy VND), TCH (233 miliardy VND), GVR (227 miliardów VND),...

Można zauważyć, że inwestorzy zagraniczni handlują wieloma akcjami z sektora finansowego, bankowego i detalicznego.

Sztuczna inteligencja jest „gorąca” na całym świecie

Analizując sytuację sprzedaży netto zagranicznych inwestorów, pan Phan Dung Khanh, dyrektor ds. doradztwa inwestycyjnego w Maybank Investment Bank, stwierdził, że ten ruch nie dzieje się ot tak, po prostu, ale jest realizowany na szeroką skalę od 2024 r.

Konkretnie rzecz biorąc, w 2024 r., chociaż sprzedaż netto zagranicznych inwestorów w pierwszych dwóch miesiącach roku była jedynie „niewielka” i wyniosła prawie 2400 mld VND, to w całym roku zagraniczni inwestorzy sprzedali netto ponad 2,4 mld akcji, co odpowiada 80 130 mld VND (około 3,2 mld USD), co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z wartością sprzedaży netto wynoszącą 19 512 mld VND w 2023 r.

Pan Dung Khanh ocenił: „Smutnym rekordem w 2024 roku jest wartość sprzedaży netto zagranicznych inwestorów”.

Według pana Khanha, istnieje wiele przyczyn tej sytuacji. Po pierwsze, pomimo obniżki stóp procentowych w USA, wciąż pozostają one na wysokim poziomie, a kurs USDX wzrósł o ponad 100 punktów. Wysoki kurs USDX skłonił zagranicznych inwestorów do wyprzedaży nie tylko na rynku wietnamskim, ale także na wielu innych rynkach.

Zagraniczni inwestorzy zazwyczaj handlują wieloma akcjami z sektora finansowego, bankowego i detalicznego. Zdjęcie ilustracyjne

Jak podaje Reuters, w środę, tuż przed sesją intensywnej sprzedaży pod koniec lutego, dolar amerykański przyspieszył, oddalając się od ostatniego 11-tygodniowego minimum, ponieważ inwestorzy oceniali siłę gospodarki i perspektywę wprowadzenia ceł po ostatnich komentarzach prezydenta USA Donalda Trumpa.

Jednak dobrą wiadomością jest to, że wycofano jedynie FII (pośrednie inwestycje zagraniczne) na rynku akcji, podczas gdy FDI (bezpośrednie inwestycje zagraniczne) nadal stanowiły napływ netto.

„I jeszcze jedna ważna rzecz: na dużych rynkach akcji, takich jak amerykańskie, akcje spółek technologicznych dominują w segmencie sztucznej inteligencji i półprzewodników, ale na rynku krajowym akcje spółek technologicznych są nieobecne, a około 50% kapitalizacji koncentruje się w akcjach bankowych i nieruchomości” – skomentował pan Dung Khanh.

Podczas gdy światowym trendem jest technologia i sztuczna inteligencja, rynek wietnamski nadal koncentruje się wokół bankowości i nieruchomości. W rezultacie, podczas gdy amerykańska giełda przekroczyła w zeszłym roku swój historyczny szczyt dziesiątki razy, indeks VN musiał osiągnąć poziom 1300 dziesiątki razy, aby go przekroczyć. To znacznie mniej niż szczyt przekraczający 1510 punktów.

Pan Khanh podał przykład indeksu VN-Index. Obecnie indeks VN-Index oscyluje wokół 1300 punktów, podczas gdy akcje FPT, „starszy brat” akcji technologicznych, w ubiegłym roku przekroczyły swój historyczny szczyt 42 razy.

Dokładnie rzecz ujmując, na zamknięciu ostatniej sesji w 2024 r. akcje FPT zatrzymały się na poziomie 152 500 VND/akcję, co oznacza wzrost o 56 400 VND/akcję, czyli 58,6% w porównaniu z końcem 2023 r. Dzięki temu kapitalizacja rynkowa Grupy FPT wzrosła o 96 208 mld VND (równowartość 3,8 mld USD).

Według pana Khanha, aby przyciągnąć kapitał zagraniczny z powrotem na rynek, jednym z najważniejszych czynników jest modernizacja rynku. Jeśli uda się to osiągnąć, Wietnam może przyciągnąć większe przepływy kapitału, co przełoży się na pozytywny efekt domina dla krajowych inwestorów.

Według danych Wietnamskiej Korporacji Depozytu i Rozliczeń Papierów Wartościowych (VSDC), na dzień 31 grudnia 2024 r. zagraniczni inwestorzy posiadali papiery wartościowe o wartości ponad 323,531 mld VND (około 12,65 mld USD), co stanowi 7,35% całkowitej wartości papierów wartościowych zarejestrowanych w VSDC.

Źródło: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html