Ceny kakao wzrosły ósmą sesję z rzędu.

Ceny kakao wzrosły o ponad 7% do 4427 dolarów za tonę, notując wzrosty przez osiem kolejnych sesji z powodu obaw o niedobory podaży w Afryce Zachodniej i ryzyka powrotu El Niño.

Obawy o niedobory podaży w Afryce Zachodniej nadal sprzyjały wzrostowi cen kakao, przedłużając serię wzrostów tego surowca do ósmej z rzędu sesji. Z kolei ceny oleju sojowego zmieniły kurs i spadły wraz ze spadkiem cen ropy naftowej, co skłoniło inwestorów spekulacyjnych do realizacji zysków. Na zamknięciu indeks MXV spadł o 0,1% do 2889 punktów.

Indeks MXV. Źródło: MXV

Ceny kakao wzrosły ósmą sesję z rzędu.

Według Wietnamskiej Giełdy Towarowej (MXV) kakao przyciągnęło wczoraj (7 maja) uwagę krajowych i międzynarodowych inwestorów, sprzeciwiając się ogólnym trendom rynkowym i kontynuując wzrosty ósmą sesję z rzędu na tle rosnących obaw o podaż zbiorów w Afryce Zachodniej w latach 2026–2027.

Na zamknięciu sesji lipcowe kontrakty terminowe na kakao wzrosły o ponad 7%, do 4427 dolarów za tonę. Tylko w ciągu ostatnich ośmiu sesji cena tego surowca wzrosła o 34,3% – to jeden z największych wzrostów od początku roku.

Ceny kakao na giełdzie ICE. Źródło: MXV

Według MXV na rynek wpływają obecnie jednocześnie ryzyka geopolityczne , rosnące koszty nakładów i niekorzystne prognozy pogody w Afryce Zachodniej.

Ciągła blokada Cieśniny Ormuz doprowadziła do gwałtownego wzrostu kosztów energii i transportu, co z kolei podniosło ceny nawozów i wywarło presję na globalny łańcuch dostaw rolnych . Ma to bezpośredni wpływ na główne kraje produkujące kakao w Afryce Zachodniej, a w szczególności na Wybrzeże Kości Słoniowej – największego producenta kakao na świecie. Rosnące ceny środków produkcji rolnej i zakłócenia w dostawach nawozów dodatkowo zwiększają presję na uprawę kakao w tym regionie.

Ponadto ryzyko powrotu El Niño już w przyszłym miesiącu budzi obawy rynku dotyczące perspektyw produkcji w przyszłym roku. Chociaż zauważalne skutki mogą pojawić się dopiero w głównym sezonie zbiorów w 2027 roku, rynek zareagował już dość wcześnie.

W Afryce Zachodniej niekorzystne warunki pogodowe wpływają na rozwój drzew kakaowca, szczególnie w fazie formowania się cherelle (młodych owoców). Tymczasem dostawy kakao do Wybrzeża Kości Słoniowej pozostają niskie, co sugeruje, że wtórne uprawy nie dają już nadziei na krótkoterminowe uzupełnienie zapasów.

Po okresie gwałtownego wzrostu cen nawozów po konflikcie rosyjsko-ukraińskim i przedłużającej się niekorzystnej pogodzie, produkcja kakao w Afryce Zachodniej znacząco spadła w ciągu ostatnich dwóch lat, windując ceny do rekordowych poziomów w historii. W obecnej sytuacji rynek zaczyna ponownie dostrzegać problem niedoborów podaży.

Oprócz czynników fundamentalnych, na zmienność cen wpływa również aktywność spekulacyjna. Najnowszy raport Commitment of Trading (COT) pokazuje, że fundusze inwestycyjne utrzymują krótkie pozycje netto w kakao z Nowego Jorku na najwyższym poziomie od ponad trzech lat, sięgając łącznie prawie 19 900 kontraktów.

Gdy ceny gwałtownie rosną, presja zakupowa na pokrycie krótkich pozycji może dodatkowo wzmocnić dynamikę wzrostową w krótkim terminie. To również zwiększa wrażliwość rynku na niekorzystne warunki pogodowe i informacje dotyczące podaży w najbliższej przyszłości.

Pozycja netto kakao notowanego na giełdzie ICE. Źródło: MXV

Rynek oleju sojowego wyhamowuje.

Z drugiej strony, rynek towarów rolnych, a zwłaszcza sektor olejów roślinnych, znalazł się pod presją spadkową. Na zamknięciu wczorajszej sesji, lipcowe kontrakty terminowe na olej sojowy spadły o 1,16%, do 1634,7 USD za tonę.

Według MXV, głównym powodem spadku cen oleju sojowego są lepsze perspektywy negocjacji między USA a Iranem. Informacje o możliwości podpisania przez obie strony memorandum o porozumieniu w sprawie zakończenia konfliktu i ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz spowodowały spadek cen ropy WTI poniżej 95 dolarów za baryłkę.

Wraz ze spadkiem cen ropy naftowej maleje również atrakcyjność oleju sojowego jako surowca do produkcji biopaliw, co powoduje wycofanie się kapitału spekulacyjnego z rynku olejów roślinnych.

Presja sprzedaży nasiliła się, ponieważ wiele funduszy inwestycyjnych przyspieszyło realizację zysków po wcześniejszym okresie szybkiego wzrostu. W kontekście wysokich długich pozycji netto na rynku soi, spadek cen ropy naftowej wywołał falę likwidacji pozycji na rynku oleju sojowego, co doprowadziło do odwrócenia trendu i korekty cen po kilku kolejnych dniach wzrostów.

Oprócz czynników związanych z przepływami pieniężnymi, rozczarowujące dane eksportowe z USA nadal wywierają presję na rynek. Według Departamentu Rolnictwa Stanów Zjednoczonych (USDA), sprzedaż soi w tygodniu kończącym się 30 kwietnia wyniosła zaledwie około 141 900 ton, co stanowi spadek o 45% w porównaniu z poprzednim tygodniem i najniższy poziom od początku roku zbiorów.

Eksport soi z USA. (Grafika ilustracyjna)

Tymczasem obfite dostawy z Brazylii nadal wywierają znaczną presję konkurencyjną na soję w USA, szczególnie na rynku chińskim. Ponadto, korzystne postępy w zasiewach w USA wzmacniają oczekiwania na dalszą poprawę podaży w nowym roku zbiorów. Raport Crop Progress pokazuje, że amerykańscy rolnicy zrealizowali 33% swojego planu zasiewów soi, znacznie przekraczając 5-letnią średnią wynoszącą 23%.

W obliczu spadających cen energii i coraz lepszych oznak podaży, rynek oleju sojowego zmienia swoją postawę na bardziej ostrożną po długim okresie gwałtownych wzrostów cen.

Źródło: https://congthuong.vn/gia-ca-cao-tang-phien-thu-8-lien-tiep-455697.html