Fed stoi przed trudnym wyborem: wstrzymać czy podnieść stopy procentowe?

Kryzys płynności SVB i potencjalne bankructwo Credit Suisse mogą mieć wpływ na decyzję Fed.

Na początku marca prezes Rezerwy Federalnej (Fed) Jerome Powell wydał oświadczenie, w którym pozostawił otwartą możliwość, że Fed będzie kontynuował podwyżki stóp procentowych na swoim marcowym posiedzeniu, jeśli uzna to za konieczne w walce z inflacją. Miało to istotny wpływ na prognozy wielu instytucji finansowych dotyczące globalnej sytuacji gospodarczej .

Jednak kryzys płynności banku SVB oraz groźba bankructwa szwajcarskiego banku Credit Suisse, która doprowadziła do jego sprzedaży UBS za 3,2 mld dolarów, skłoniły Fed do ponownego rozpatrzenia i oceny decyzji o dalszym podnoszeniu referencyjnej stopy procentowej.

Fed stoi przed trudnym wyborem: czy powinien kontynuować podwyżkę stóp procentowych? (Zdjęcie: TL)

Decyzja o podniesieniu referencyjnej stopy procentowej o kolejne 0,25% będzie zależeć od reakcji rynku na fuzję Credit Suisse i UBS. Od połowy 2022 roku Fed stale podnosi stopy procentowe, dążąc do ograniczenia inflacji, ale agencja nie odnotowała jak dotąd żadnego poważnego kryzysu wynikającego z tej polityki podwyżek stóp procentowych.

William English, były ekonomista Rezerwy Federalnej i profesor Szkoły Zarządzania Uniwersytetu Yale, powiedział: „To będzie trudna decyzja, ponieważ Rezerwa Federalna musi stawić czoła wielu rozbieżnym opiniom”.

Niektórzy przedstawiciele banku centralnego argumentują, że kredytowanie i inne warunki finansowe stanowią większe ryzyko niż zaostrzenie polityki pieniężnej z powodu poważnego wstrząsu w sektorze bankowym. Inni uważają, że wpływ tego wydarzenia nie jest zbyt znaczący i nadal popierają decyzję Fed o ponownym podniesieniu stóp procentowych w celu schłodzenia gospodarki.

Ekonomiści Goldman Sachs prognozują, że zaostrzenie standardów udzielania pożyczek będzie równoznaczne z podniesieniem stóp procentowych przez Fed o około 0,25% do 0,5%.

Sprzeczne opinie w samej Rezerwie Federalnej.

Nawet w samej Rezerwie Federalnej panują sprzeczne opinie na temat tego, czy należy kontynuować podnoszenie referencyjnej stopy procentowej i o ile punktów bazowych.

W listopadzie ubiegłego roku prezes nowojorskiego oddziału Rezerwy Federalnej USA John Williams stwierdził: „Wykorzystywanie polityki pieniężnej do łagodzenia zagrożeń będzie szkodliwe dla gospodarki; polityka pieniężna powinna być stosowana w celu kontrolowania aktywności gospodarczej”.

Warto zwrócić uwagę, że najnowsze statystyki pokazują, iż rosnące płace i ceny nadal stanowią powód do obaw w USA. Zakończył się również spadkowy trend inflacji obserwowany w styczniu i lutym. W związku z tym niektórzy byli urzędnicy Fed nadal uważają, że agencja podniesie stopy procentowe o około 25 punktów bazowych, jeśli kryzys kredytowy w sektorze bankowym nie okaże się zbyt dotkliwy.

Tymczasem niektórzy byli decydenci argumentują, że Fed ma przekonujące powody, by nie podnosić stóp procentowych. Eric Rosengren, były prezes Fed w Bostonie, stwierdził: „Nie dolewałbym oliwy do ognia, podnosząc stopy procentowe w trakcie wstrząsów. Podwyżka o 0,25% miałaby niewielki wpływ na inflację, ale znaczący na sytuację finansową”.

Podobnie, prezes Rezerwy Federalnej w Dallas, Lorie Logan, subtelnie na to zasugerował : „Jeśli podczas spaceru napotkasz złą pogodę lub niebezpieczny odcinek drogi, powinieneś zwolnić”.

Źródło: https://www.congluan.vn/lua-chon-kho-khan-cua-fed-giua-viec-nen-dung-hay-tang-lai-suat-post240108.html