Więcej akcji wysokiej jakości, nowe papiery wartościowe stają się bardziej atrakcyjne.

Wielu ekspertów uważa, że ​​na wietnamskim rynku akcji brakuje inwestorów instytucjonalnych, zwłaszcza zagranicznych. - Zdjęcie: QUANG DINH

W 2023 r. Wietnam pozyskał jedynie nieco ponad 7 mln USD poprzez IPO, co stanowiło ułamek wartości IPO Indonezji. Powodem był brak spółek wchodzących na giełdę, niewystarczająca jakość ofert oraz niepowodzenie w przyciąganiu dużych inwestorów instytucjonalnych.

Podczas lipcowego dialogu na temat „Modernizacji, pozyskiwania kapitału i rozwoju inwestorów instytucjonalnych”, zorganizowanego przez Securities Journalists Club, eksperci przyznali, że wietnamski rynek akcji przypomina „restaurację” – brakuje jedzenia, obsługa jest słaba itd. – więc inwestorzy pójdą gdzie indziej.

Zbyt mało inwestorów instytucjonalnych

Przemawiając podczas dialogu, wiceminister finansów Nguyen Duc Chi stwierdził, że dla wysokiej jakości, zrównoważonego rozwoju rynku akcji, inwestorzy instytucjonalni muszą stanowić znaczną część. Tymczasem, pomimo że liczba rachunków papierów wartościowych osiągnęła 8 milionów, udział inwestorów instytucjonalnych na wietnamskim rynku akcji pozostaje bardzo skromny.

„Nie potrzebujemy ogromnej liczby kont; nawet przy zaledwie 6 milionach kont, rozsądnym byłoby, aby 50% z nich było prowadzone przez inwestorów instytucjonalnych” – powiedział pan Chi, dodając, że liczba inwestorów instytucjonalnych może wzrosnąć tylko wtedy, gdy wietnamscy inwestorzy zmienią swoje nastawienie i będą inwestować za pośrednictwem profesjonalnych organizacji, zamiast „samodzielnie zarządzać aktywami i inwestować w papiery wartościowe”.

Pani Vu Thi Chan Phuong, przewodnicząca Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, stwierdziła również, że na rynkach rozwiniętych odsetek inwestorów instytucjonalnych wynosi 50-60%. Natomiast w Wietnamie osoby prywatne stanowią ponad 90%, a inwestycje często są motywowane czynnikami psychologicznymi. „Rynek często podlega nieprzewidywalnym wahaniom, głównie z powodu czynników psychologicznych i braku stabilności” – powiedziała pani Phuong.

Według pani Phuong, rynek wietnamski jest jak „osoba w obcisłych ubraniach”, która musi się rozwijać. „Państwowa Komisja Papierów Wartościowych wkrótce ogłosi ostateczny projekt do konsultacji publicznych w sprawie nowelizacji czterech okólników dotyczących rynku papierów wartościowych, z wieloma nowymi punktami zaproponowanymi przez organ regulacyjny po konsultacjach i uwzględnieniu opinii zainteresowanych stron” – powiedziała pani Phuong.

„Musimy znieść zbyt rygorystyczne warunki i stworzyć bardziej sprzyjające warunki dla inwestorów instytucjonalnych, aby mogli w większym stopniu uczestniczyć w rynku akcji” – powiedział pan Chi, dodając, że Ministerstwo Finansów ułatwi i otworzy działalność różnych rodzajów funduszy inwestycyjnych. Na przykład, Państwowa Komisja Papierów Wartościowych zasięgnęła opinii na temat tego, czy inwestorzy zagraniczni muszą wpłacać 100% środków, aby podnieść wartość rynku akcji.

Jakość towarów nie uległa poprawie.

Rynek musi zostać zmodernizowany, aby mieć szansę na przyciągnięcie kapitału zagranicznego. Ale kiedy inwestorzy już się pojawią, co kupią, jeśli na rynku zabraknie wysokiej jakości produktów? Aby przyciągnąć więcej inwestorów instytucjonalnych, zwłaszcza zagranicznych, eksperci są zgodni, że jakość dostępnych produktów musi zostać podniesiona.

Pan Nguyen Son, prezes Wietnamskiej Korporacji Depozytu i Rozliczeń Papierów Wartościowych (VSDC), przyznał, że na rynku akcji brakuje innowacji, zwłaszcza w segmencie towarów. „Faza oferty publicznej jest ograniczona, brakuje obiecujących nowych firm i korporacji…” – powiedział pan Son.

Mimo że istnieje znaczny potencjał sprzedaży i prywatyzacji przedsiębiorstw państwowych, pan Le Thanh Tuan, zastępca dyrektora generalnego Państwowej Korporacji Inwestycji Kapitałowych i Biznesu (SCIC), stwierdził, że dla krajowych i zagranicznych inwestorów instytucjonalnych uczestnictwo w zakupie i sprzedaży akcji państwowych nie jest łatwe.

„Wielu zagranicznych inwestorów instytucjonalnych chce przeprowadzać transakcje w drodze negocjowanych porozumień, podczas gdy sprzedaż i kapitalizacja przedsiębiorstw państwowych musi odbywać się poprzez aukcje i ujawnianie informacji zgodnie z przepisami…” – powiedział pan Tuan.

Według pana Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczącego Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, płynność wietnamskiego rynku akcji jest drugą najwyższą w Azji Południowo-Wschodniej. „Jednakże, podobnie jak w restauracji, jeśli jedzenia jest mało lub obsługa jest słaba, inwestorzy pójdą gdzie indziej” – powiedział pan Hai, dodając, że prefinansowanie powinno zostać wkrótce zniesione i należy stworzyć warunki, które zapewnią zagranicznym inwestorom równy dostęp do informacji.

Powołując się na informację, że w 2017 roku w indeksie MCSI znajdowały się tylko około 3 wietnamskie akcje, ekspert finansowy Nguyen Duc Hung Linh uważa, że ​​wietnamski rynek akcji zmaga się z poważnym niedoborem opcji. Jednak nawet po podniesieniu ratingu, istnieje możliwość jego obniżenia. „Bardzo się staramy, aby wejść na rynek wietnamski, ale najważniejsza jest ocena rynku wietnamskiego przez zagranicznych inwestorów” – powiedział Linh.

Na rynku brakuje nowych elementów.

Również podczas dialogu, Dominic Scriven, prezes Dragon Capital, powiedział, że w ciągu ostatnich czterech lat zagraniczni inwestorzy sprzedali akcje na wietnamskim rynku akcji o wartości netto 4 miliardów dolarów. Z tej kwoty około 2 miliardy dolarów sprzedano w samej pierwszej połowie tego roku.

Dominic Scriven uważa, że ​​oprócz czynników obiektywnych, takich jak wzrost stóp procentowych w USA, rynkowi wietnamskiemu brakuje wielu nowych i interesujących elementów, które mogłyby przyciągnąć uwagę zagranicznych inwestorów.

Fakt, że rynek wietnamski nie został jeszcze zmodernizowany, również wpływa na decyzje wielu zagranicznych inwestorów, nie wspominając o szeregu wydarzeń z ostatnich dwóch lat, które wpłynęły na ich postrzeganie ryzyka.

Źródło: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm