Rynek IPO w Wietnamie „budzi się”.

Po ponad dekadzie stagnacji wietnamski rynek pierwszych ofert publicznych (IPO) wkracza w nowy cykl wzrostu, otwierając atrakcyjne możliwości nie tylko dla inwestorów.

VPBank Securities przygotowuje się do dużej oferty publicznej.

Zdjęcia otwierające

Po okresie spokoju od szczytu w 2007 roku, kiedy to odnotowano 63 IPO o łącznej wartości 2,55 miliarda dolarów, rynek wietnamski stopniowo odzyskuje siły. Pojawia się nowa fala, nie tylko pod względem ilości, ale także jakości i skali, co stanowi ważny krok w kierunku dojrzałości rynku kapitałowego i otwiera ogromne możliwości dla inwestorów.

Cykl ten rozpoczął się od oferty publicznej o wartości 412 milionów dolarów, przeprowadzonej przez Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), której premiera planowana jest na czwarty kwartał 2025 roku. Wkrótce potem Vinpearl zadebiutuje na giełdzie HoSE z 1,8 miliarda akcji, a F88 szybko zyskał na popularności, osiągając kapitalizację rynkową przekraczającą 381 milionów dolarów po zaledwie trzech sesjach na UPCoM. Transakcje te nie tylko przyniosły przedsiębiorstwom nowy kapitał, ale także dały wyraźny sygnał ożywienia na rynku pierwotnym.

Warto zauważyć, że VPBank Securities (VPBankS) przygotowuje się do dużej oferty publicznej (IPO). Spółka ustaliła cenę emisyjną na 33 900 VND za akcję, co oznacza 375 milionów akcji, dążąc do pozyskania ponad 12 700 mld VND, zwiększając tym samym swój kapitał zakładowy do 18 750 mld VND. Pozyskany kapitał zostanie przeznaczony na pożyczki z zabezpieczeniem (68%), inwestycje i handel na własny rachunek (30%) oraz zaliczki na sprzedaż papierów wartościowych (2%). Co istotne, lista agentów dystrybucyjnych została rozszerzona o SSI i SHS, a także Vietcap, co świadczy o dużym zainteresowaniu ze strony dużych instytucji finansowych.

Wraz z pojawieniem się licznych transakcji na dużą skalę, a także szeroko zakrojoną polityką reform i rosnącym zainteresowaniem kapitału zagranicznego, wietnamski rynek IPO wkracza w nową, przełomową fazę.

W sektorze rolniczym Hoa Phat przyciąga uwagę planem wprowadzenia na giełdę do 30 milionów akcji Hoa Phat Agricultural Development Company (HPA), z minimalną ceną wywoławczą 11 887 VND za akcję. Pozyskany kapitał zostanie przeznaczony na rozbudowę gospodarstw rolnych, fabryk pasz dla zwierząt oraz uzupełnienie kapitału obrotowego. Otwiera to wyjątkową okazję dla inwestorów do uczestnictwa w rozległej sieci rolniczej, będącej liderem na rynku australijskiej wołowiny i jaj kurzych na północy kraju.

W sektorze handlu detalicznego Mobile World Group (MWG) ogłosiła długoterminową strategię do 2030 roku, planując wydzielenie trzech głównych obszarów działalności – Mobile World, Dien May Xanh (sieć sklepów z elektroniką) i Bach Hoa Xanh (sieć sklepów spożywczych) – na niezależne spółki w celu wprowadzenia na giełdę. Celem jest nie tylko pozyskanie kapitału, ale także dokładne odzwierciedlenie wartości przedsiębiorstwa i podwojenie wzrostu zysków do 2030 roku. Co istotne, Bach Hoa Xanh skoncentruje się na zwiększaniu przychodów, optymalizacji działalności operacyjnej i budowaniu kultury współpracy z partnerami w ramach przygotowań do debiutu giełdowego.

Obecna fala IPO wynika nie tylko z nowych transakcji, ale także z modernizacji rynku. Wiele firm planuje przeniesienie z UPCoM na Giełdę Papierów Wartościowych w Ho Chi Minh (HoSE), co potencjalnie pozwoli na uwolnienie około 20 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej. Sama spółka akcyjna Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company (BSR) sfinalizowała transfer ponad 3,1 miliarda akcji. Jednocześnie, nowy system transakcyjny KRX (system informatyczny do zarządzania i obsługi transakcji na wietnamskim rynku akcji) oraz polityka rozszerzania limitów własności zagranicznej mają przyciągnąć dodatkowe 6 miliardów dolarów kapitału zagranicznego.

Według prognoz, w ciągu najbliższych 9 lat w Wietnamie może nastąpić ponad 80 pierwszych ofert publicznych (IPO) o łącznej wartości około 54 miliardów dolarów – liczba ta pokazuje ogromny potencjał wzrostu tego rynku.

Polityki mające na celu skrócenie „drogi do wejścia na giełdę”

Przełomową zmianą napędzającą falę IPO jest wydanie przez Państwową Komisję Papierów Wartościowych (SSC) nowych przepisów, które umożliwiają jednoczesne przetwarzanie wniosków o IPO i wniosków o rejestrację. Wcześniej firmy musiały przechodzić każdy etap oddzielnie, co wiązało się z długim czasem oczekiwania; teraz oba procesy mogą przebiegać równolegle.

Ten mechanizm pomaga firmom przygotować się do notowania już na etapie IPO, znacznie skracając czas oficjalnego obrotu akcjami po ofercie. Połączenie danych między Państwową Komisją Papierów Wartościowych a HoSE nie tylko zwiększa przejrzystość, ale także redukuje koszty i procedury administracyjne dla firm.

Według pana Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczącego Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, nowe regulacje rozwiązały problem największego „wąskiego gardła” rynku pierwotnego: okresu „martwego” od momentu emisji akcji do momentu dopuszczenia ich do obrotu. Zmiana ta zarówno zwiększa płynność, jak i rozszerza możliwości funduszy inwestycyjnych, zwłaszcza inwestorów zagranicznych, których ograniczają przepisy zakazujące im posiadania akcji nienotowanych na giełdzie.

Reformy w procesach i instytucjach pomagają przedsiębiorstwom szybko skierować pozyskany kapitał na produkcję i działalność operacyjną lub restrukturyzację finansową, a jednocześnie umożliwiają im wybór korzystniejszych momentów na wycenę i notowania. Korzyścią dla inwestorów jest możliwość uczestnictwa w potencjalnych ofertach publicznych już na wczesnym etapie, zamiast oczekiwania na notowania akcji, jak dotychczas.

HoSE wprowadził również dwa nowe indeksy: VNMITECH i VN50 Growth, koncentrujące się na spółkach technologicznych i przedsiębiorstwach o wysokim wzroście. Sygnalizuje to, że rynek podąża w kierunku tematycznych trendów inwestycyjnych, ułatwiając inwestorom dostęp do wysokiej jakości akcji o długoterminowym potencjale wzrostu.

Wraz z pojawieniem się licznych transakcji na dużą skalę, szeroko zakrojoną polityką reform i rosnącym zainteresowaniem kapitału zagranicznego, wietnamski rynek IPO wkracza w nową, przełomową fazę. Szczególnie dla młodych inwestorów jest to nie tylko okazja do obserwowania dojrzewania rynku kapitałowego, ale także czas na współpracę z obiecującymi firmami na ich drodze do długoterminowego wzrostu.

Źródło: https://baodautu.vn/thi-truong-ipo-viet-nam-thuc-giac-d400059.html