Quem está injetando tanto capital no mercado imobiliário?

No primeiro trimestre, o VPBank injetou mais de 31 trilhões de VND em empréstimos para negócios imobiliários, enquanto o MB e o HDBank também aumentaram seus desembolsos.

Os bancos privados continuam a investir fortemente no setor imobiliário. Foto: Nam Khanh .

Os dados dos relatórios financeiros do primeiro trimestre de 2026 de 14 bancos comerciais listados, que incluem informações sobre carteiras de empréstimos, mostram que os empréstimos imobiliários nesse grupo de bancos continuam a crescer fortemente, mas as estratégias de alocação de cada banco diferem significativamente.

5 principais bancos

Especificamente, apenas nos três primeiros meses de 2026, o total de empréstimos imobiliários em aberto (incluindo empréstimos para negócios imobiliários e empréstimos para construção) ultrapassou 1,58 trilhão de VND , um aumento de quase 7% em comparação com o final de 2025. Esse número reflete a contínua atratividade do setor imobiliário para o capital bancário, apesar de o mercado ainda enfrentar diversos desafios.

Do total de empréstimos pendentes mencionados acima, os empréstimos para negócios imobiliários atingiram 1 trilhão de VND (representando 63,2%), enquanto os empréstimos para construção atingiram 581.068 bilhões de VND , equivalentes aos 36,8% restantes.

Desses, os 5 maiores bancos, incluindoSHB , VPBank, Techcombank, MB e HDBank, detêm um total de quase 1,18 trilhão de VND em empréstimos pendentes, representando 74,4% do tamanho total dos 14 bancos pesquisados.

Considerando apenas os empréstimos imobiliários comerciais, o VPBank se destaca como a unidade de crescimento mais expressivo. O saldo devedor de empréstimos imobiliários comerciais do banco atingiu VND 238.473 bilhões em 31 de março, um aumento de VND 31.046 bilhões , equivalente a um crescimento de 15% em apenas um trimestre, o maior índice de crescimento de crédito de todo o sistema.

O SHB ficou em segundo lugar com um saldo devedor de VND 210,374 bilhões , um aumento de VND 5,060 bilhões (+2%). O MB registrou o segundo maior aumento absoluto depois do VPBank, adicionando VND 10,707 bilhões (+9%), elevando seu saldo devedor para VND 131,896 bilhões . O HDBank também registrou um aumento de VND 8,028 bilhões (+11%), elevando seu saldo devedor total de empréstimos imobiliários para VND 78,196 bilhões .

Notavelmente, o Techcombank, que antes era um dos bancos com uma alta proporção de empréstimos imobiliários, contrariou a tendência ao reduzir seus empréstimos pendentes de VND 207.027 bilhões para VND 198.854 bilhões , uma diminuição de VND 8.173 bilhões (-4%), caindo para o terceiro lugar.

Entre os bancos de médio porte, o TPBank registrou a maior taxa de crescimento percentual, com um aumento de 18%, elevando seu saldo de empréstimos para VND 37,902 bilhões . O MSB aumentou em VND 1,820 bilhão, chegando a VND 30,343 bilhões ; o VIB, em VND 2,919 bilhões , totalizando VND 24,007 bilhões ; o BVBank, em VND 720 bilhões , alcançando VND 23,808 bilhões ; e o PGBank, em VND 669 bilhões, totalizando VND 5,205 bilhões .

Em contrapartida, o Kienlongbank registrou uma queda de 18%, equivalente a uma redução de VND 1,413 bilhão , levando seu saldo de empréstimos imobiliários a VND 6,349 bilhões ao final do primeiro trimestre. O LPBank também apresentou uma leve queda de VND 373 bilhões , totalizando VND 14,722 bilhões .

EMPRÉSTIMOS IMOBILIÁRIOS EM ABERTO NOS BANCOS NO FINAL DO 1º TRIMESTRE DE 2026
Fonte: Demonstrações financeiras de bancos comerciais, 1º trimestre de 2026.
Rótulo		VPBank	SHB	Techcombank	MB	HDBank	TP-Bank	MSB	VIB	BVBank	LPBank	Kienlongbank	PGBank
Empréstimos pendentes para negócios imobiliários	bilhões de dong	238473	210374	198854	131896	78196	37902	30343	24007	23808	14722	6349	5205

O setor imobiliário continuará atraindo capital de investimento nos próximos 10 anos.

Embora os dados de 14 bancos comerciais listados que publicaram notas explicativas mostrem um aumento significativo nos empréstimos imobiliários em alguns bancos, os dados macroeconômicos do Ministério da Construção apresentam um panorama ainda mais claro.

Segundo o último relatório divulgado pelo Ministério, em 28 de fevereiro, o saldo total de crédito para atividades imobiliárias em todo o sistema bancário atingiu aproximadamente 2,235 trilhões de VND , um aumento de 11,7% em comparação com o quarto trimestre de 2025, equivalente a um aumento de mais de 233 trilhões de VND . Em comparação com o mesmo período do ano anterior, o aumento foi de 43%.

Esse número é ainda mais impressionante quando considerado no contexto do crescimento geral do crédito. De acordo com dados do Banco Central do Vietnã, o crescimento do crédito em toda a economia nos dois primeiros meses do ano atingiu apenas 1,4%. Isso significa que o crédito imobiliário está crescendo a uma taxa mais de oito vezes superior à média geral.

Em termos de estrutura de utilização de capital, os projetos de desenvolvimento urbano e habitação lideraram com quase 784 trilhões de VND , representando 35% do total de empréstimos pendentes e um aumento de 24,1% em comparação com o 4º trimestre de 2025. Em seguida, vieram os empréstimos para direitos de uso da terra ( 255,352 bilhões de VND ), parques industriais e zonas de processamento de exportação (mais de 139 trilhões de VND ) e projetos de turismo, ecológicos e de resorts ( 84,281 bilhões de VND ).

O Ministério da Construção avalia a concentração de capital nos segmentos de habitação e desenvolvimento urbano como um sinal positivo, refletindo que os investidores estão acelerando a implementação de projetos e sinalizando o potencial para uma melhoria da oferta em um futuro próximo.

Diante desses números, nas assembleias gerais anuais de bancos comerciais de 2026, muitas questões foram levantadas a respeito dos princípios de concessão de empréstimos ao setor imobiliário.

O presidente do VPBank, Ngo Chi Dung, avaliou que a taxa de urbanização do Vietnã ainda está abaixo de 40%, significativamente inferior aos aproximadamente 77% da China. Portanto, a demanda por moradia nos próximos 10 a 20 anos permanecerá muito alta.

Ele observou que o mercado imobiliário não é homogêneo, mas compreende muitos segmentos diferentes, como propriedades turísticas, parques industriais, propriedades comerciais e propriedades residenciais; somente dentro do segmento de propriedades residenciais, existem muitos grupos, que variam de habitações sociais a imóveis de médio padrão, de alto padrão e de altíssimo padrão.

A demanda por moradia nos próximos 10 a 20 anos permanece muito alta.

Presidente do VPBank, Ngo Chi Dung

"Não podemos encarar o mercado imobiliário como uma entidade homogênea. Existem segmentos que atendem às necessidades de investimento, mas também existem segmentos que atendem às necessidades reais de moradia. O importante é identificar corretamente os segmentos que atendem às reais necessidades da sociedade", disse o Sr. Dung.

Com base nisso, o VPBank determinou que continuará a considerar o setor imobiliário como um setor importante, mas ajustará sua estratégia para ser mais seletivo, priorizando segmentos que atendam às necessidades reais e à capacidade de pagamento da maioria da população.

O presidente do Techcombank, Ho Hung Anh, também reconheceu que o setor imobiliário continuará sendo um motor de crescimento por pelo menos os próximos 5 a 10 anos, mas enfatizou que o banco financia apenas projetos com documentação legal completa e boa liquidez.

O CEO Jens Lottner acrescentou que o Techcombank controla rigorosamente o fluxo de caixa, liberando fundos apenas quando o comprador final, a finalidade do capital e o nível de adequação à demanda real do mercado são claramente identificados, e projetos que não conseguem demonstrar demanda suficiente são rejeitados.

No setor bancário estatal, o Vietcombank declarou que sua orientação de crédito é claramente categorizada, priorizando projetos habitacionais que atendam a necessidades reais a preços razoáveis, enquanto controla rigorosamente os empréstimos especulativos.

Este banco concentra-se em três pilares principais: zonas industriais e de processamento para exportação (ligadas à atração de IDE e exportações), turismo e resorts (um motor da economia local) e habitação social e escritórios nas principais cidades. Notavelmente, a habitação social também é identificada como um objetivo na estratégia ESG, contribuindo para a estabilidade da segurança social para trabalhadores e pessoas de baixos rendimentos.

Fonte: https://znews.vn/ai-dang-bom-von-manh-cho-bat-dong-san-post1655311.html