A Becamex BCE enfrenta dificuldades ao aventurar-se no setor imobiliário.

Sem conseguir levantar o capital necessário para atingir 700 bilhões de VND, e com o setor imobiliário enfrentando dificuldades contínuas, a Binh Duong Construction and Transportation Joint Stock Company (Becamex BCE, código BCE) está enfrentando desafios de fluxo de caixa ao entrar em um novo ramo de atividade.

Três anos consecutivos sem pagamento de dividendos após investir no setor imobiliário.

Nos últimos 3 a 5 anos, as empresas ligadas à Industrial Investment and Development Corporation - JSC (Becamex, código BCM) em Binh Duong têm atraído considerável atenção dos investidores na bolsa de valores devido à sua política de dividendos anuais em dinheiro, atrativa e consistente, para os acionistas.

No entanto, em 2022-2023, a política de dividendos em dinheiro do grupo de empresas ligadas à Becamex mudou. De pagar dividendos regularmente, essas empresas começaram a atrasar os pagamentos aos acionistas.

Na Becamex BCE, conforme consta na pauta apresentada aos acionistas na assembleia geral de 12 de abril, a empresa planeja não pagar dividendos em 2023 (ela também não pagou dividendos aos acionistas em 2022).

Anteriormente, em 26 de abril de 2022, a Becamex BCE aprovou o pagamento de dividendos referentes a 2021, no valor de 5%, equivalente a um total de 17,5 bilhões de VND para os acionistas, e aprovou um plano de emissão de ações para aumentar o capital social de 350 bilhões de VND para 700 bilhões de VND, com o objetivo de complementar o capital para atividades de produção e negócios.

No entanto, em 19 de abril de 2023, a Companhia concordou em adiar o pagamento de dividendos referentes a 2021 e em não pagar dividendos em 2022, a fim de concentrar o capital nas operações comerciais, e também decidiu não implementar o plano de emissão de ações para aumentar o capital.

Anteriormente, a empresa manteve consistentemente dividendos em dinheiro atrativos para os acionistas, como um pagamento de dividendos de 8% em 2016, 8% em 2017, 10% em 2018, 12% em 2019 e 9% em 2020.

De fato, em 31 de dezembro de 2023, a Becamex BCE possuía reservas de caixa de apenas 35,8 bilhões de VND, representando 5,2% do total de ativos. Enquanto isso, a dívida total chegava a 111,7 bilhões de VND, equivalente a 33,4% do patrimônio líquido.

Além da disponibilidade limitada de caixa, no final de 2023, os ativos da Becamex BCE totalizavam VND 529,7 bilhões, incluindo recebíveis de curto e longo prazo de terceiros, representando 77% do total de ativos; o estoque de longo prazo e os trabalhos em andamento somavam apenas VND 49,5 bilhões, representando 7,2% do total de ativos…

Assim, as reservas de caixa limitadas e os ativos detidos principalmente por terceiros estão criando dificuldades de fluxo de caixa para a Becamex BCE.

O setor imobiliário contribui com receita, mas não de forma significativa.

A Becamex BCE foi fundada em 2002 para atender às necessidades de construção de projetos dentro e fora do distrito de Becamex, com um capital social inicial de 7 bilhões de VND e sua principal área de atuação concentrada na província de Binh Duong.

Em 2021, a Becamex BCE ofereceu mais 5 milhões de ações BCE ao público, aumentando seu capital social de 300 bilhões de VND para 350 bilhões de VND. Os fundos arrecadados foram utilizados para financiar a construção da Área de Reassentamento - Área Residencial no Distrito 4 (Comuna de Minh Thanh, Distrito de Chon Thanh, Província de Binh Phuoc) e o Projeto da Área Residencial 5F (Distrito 5, Lai Uyen, Distrito de Bau Bang, Província de Binh Duong).

Notavelmente, após a emissão de ações, a participação da Becamex na Becamex BCE diminuiu de 51,82% para 44,42% e se manteve nesse patamar até o momento. Embora não detenha mais de 51% das ações, a Becamex ainda é considerada a controladora da Becamex BCE, pois mantém o controle sobre as operações da BCE.

Em termos de operações comerciais, após muitos anos implementando projetos de construção para unidades relacionadas à sua empresa matriz, a Becamex, nos últimos anos a Becamex BCE tornou-se investidora na construção de projetos de habitação comercial e de serviços para trabalhadores na Área Industrial e Urbana de Bau Bang (Binh Duong) e em projetos de habitação comercial e de serviços para trabalhadores no distrito de Chon Thanh (Binh Phuoc).

Especificamente, em relação à contribuição do setor imobiliário para a receita, em 2021 registrou VND 9,51 bilhões, representando 8,93% da receita total; em 2022 não houve receita; e em 2023 registrou aproximadamente VND 29,4 bilhões, representando 23,96% da receita total.

Em 2024, a Becamex BCE planeja continuar expandindo e desenvolvendo projetos imobiliários, acelerando a emissão de certificados de uso do solo e de habitação para clientes e implementando soluções de recuperação de dívidas.

Especificamente, a empresa dará continuidade à construção de projetos concluídos em 2023 e iniciará novos projetos, como habitações comerciais e de serviços para trabalhadores no Parque Industrial Becamex - Binh Phuoc; projetos de infraestrutura para a R2A Ecolakes; e construção de habitações comerciais e de serviços para trabalhadores em Bau Bang, Binh Duong.

De fato, devido à entrada no setor imobiliário durante um período difícil e à incapacidade de continuar aumentando o capital de 350 bilhões de VND para 700 bilhões de VND para complementar a implementação de projetos, a Becamex BCE está mostrando sinais de dificuldade em captar recursos, o que leva à incapacidade de garantir fluxo de caixa para o pagamento de dividendos, bem como à contração de dívidas com dividendos.

Fonte: https://baodautu.vn/becamex-bce-gap-kho-khi-lan-sang-linh-vuc-bat-dong-san-d211787.html