Becamex BCE enfrenta dificuldades para entrar no setor imobiliário

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Incapaz de aumentar o capital para 700 bilhões de VND e com o setor imobiliário continuando a enfrentar dificuldades, a Binh Duong Construction and Transport Joint Stock Company (Becamex BCE, código BCE) está enfrentando dificuldades de fluxo de caixa ao entrar em um novo campo.

Três anos consecutivos sem pagar dividendos ao entrar no setor imobiliário

Nos últimos 3 a 5 anos, empresas relacionadas à Industrial Development and Investment Corporation - JSC (Becamex, código BCM) em Binh Duong atraíram atenção especial de investidores na bolsa de valores por causa de sua política atrativa e regular de dividendos anuais em dinheiro para acionistas.

No entanto, em 2022-2023, a política de dividendos em dinheiro do grupo de empresas relacionadas à Becamex mudou. De pagar dividendos regularmente, essas empresas começaram a atrasar o pagamento de dividendos aos acionistas.

Na Becamex BCE, no conteúdo apresentado aos acionistas na assembleia geral de acionistas em 12 de abril, esta unidade planeja não pagar dividendos em 2023 (e também não pagará dividendos aos acionistas em 2022).

Anteriormente, em 26 de abril de 2022, a Becamex BCE aprovou o pagamento de dividendos de 2021 a uma taxa de 5%, equivalente a um pagamento total de VND 17,5 bilhões aos acionistas, e aprovou o plano de emissão de ações para aumentar o capital social de VND 350 bilhões para VND 700 bilhões para complementar o capital para atividades de produção e negócios.

Entretanto, em 19 de abril de 2023, a Empresa concordou em adiar o pagamento de dividendos de 2021 e não pagar os dividendos de 2022 para concentrar o capital em atividades comerciais e, ao mesmo tempo, aprovou não implementar o plano de emissão de ações para aumentar o capital.

Anteriormente, a Empresa manteve continuamente dividendos em dinheiro atrativos para acionistas, como o pagamento de dividendos a uma taxa de 8% em 2016, 8% em 2017, 10% em 2018, 12% em 2019 e 9% em 2020.

De fato, em 31 de dezembro de 2023, a Becamex BCE possuía apenas um fundo de caixa de VND 35,8 bilhões, representando 5,2% do total de ativos. Enquanto isso, a dívida total era de VND 111,7 bilhões, equivalente a 33,4% do patrimônio líquido.

Além do caixa limitado, também no final de 2023, os ativos da Becamex BCE eram de VND 529,7 bilhões, incluindo recebíveis de curto e longo prazo de terceiros, representando 77% do total de ativos; estoques e ativos inacabados de longo prazo registraram apenas VND 49,5 bilhões, representando 7,2% do total de ativos...

Assim, fundos de caixa limitados e ativos localizados principalmente em terceiros estão causando dificuldades de fluxo de caixa para a Becamex BCE.

O mercado imobiliário contribui com a receita, mas não significativamente

A Becamex BCE foi fundada em 2002 para atender às necessidades de construção de projetos internos e externos da Becamex, com capital inicial de 7 bilhões de VND. A principal área de negócios está concentrada na província de Binh Duong.

Em 2021, a Becamex BCE ofereceu 5 milhões de ações adicionais da BCE ao exterior para aumentar seu capital social de VND 300 bilhões para VND 350 bilhões. Desse total, o valor mobilizado foi utilizado para pagar os custos de construção do Reassentamento - Área Residencial no Hamlet 4 (Comuna de Minh Thanh, Distrito de Chon Thanh, Província de Binh Phuoc ) e do Projeto da Área Residencial 5F (Hamlet 5, Lai Uyen, Distrito de Bau Bang, Província de Binh Duong).

Vale ressaltar que, após a emissão das ações, a participação da Becamex na Becamex BCE diminuiu de 51,82% para 44,42%, mantendo-se assim até o momento. Embora não detenha mais de 51%, a Becamex ainda é considerada a controladora da Becamex BCE, pois ainda controla as operações da Becamex BCE.

Em relação às atividades comerciais, após muitos anos implementando projetos de construção para unidades relacionadas à empresa controladora Becamex, nos últimos anos, a Becamex BCE se tornou a investidora que implementa a construção de um projeto de habitação comercial - serviço aos trabalhadores na Área Industrial e Urbana de Bau Bang (Binh Duong), um projeto de habitação comercial - serviço aos trabalhadores no distrito de Chon Thanh (Binh Phuoc).

Em particular, em termos da estrutura de contribuição do setor imobiliário na receita, em 2021, registrou 9,51 bilhões de VND, representando 8,93% da receita total; em 2022, não registrou receita; em 2023, registrou cerca de 29,4 bilhões de VND, representando 23,96% da receita total.

Em 2024, a Becamex BCE planeja continuar expandindo e desenvolvendo projetos imobiliários, promovendo a emissão de certificados de uso do solo e habitação para clientes e implementando soluções de cobrança de dívidas.

Em particular, a empresa continuará a construir projetos que foram implementados em 2023 e iniciará novos projetos, como o projeto de habitação comercial e serviço para trabalhadores no Parque Industrial Becamex - Binh Phuoc; projeto de infraestrutura R2A Ecolakes; construção de habitação comercial e serviço Bau Bang para trabalhadores em Binh Duong.

De fato, devido à entrada no setor imobiliário durante um período difícil e ao aumento de capital de VND 350 bilhões para VND 700 bilhões para complementar o capital para a implementação do projeto não ter continuado, a Becamex BCE está mostrando sinais de dificuldade na mobilização de capital, levando à incapacidade de garantir fluxo de caixa para pagar dividendos, bem como ao surgimento de dívidas de dividendos.

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