A variável 'ouro negro'

O mercado global iniciou a semana de negociações com volatilidade significativa, com os preços do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA subindo 30%, chegando perto de US$ 120 por barril, enquanto os preços do petróleo bruto Brent saltaram 28%, para US$ 118,73 por barril – seu nível mais alto desde o início do conflito entre Rússia e Ucrânia em 2022.

Após uma semana de escalada contínua, as consequências dos ataques dos EUA e de Israel contra o Irã, juntamente com as medidas retaliatórias de Teerã, resultaram na interrupção do tráfego no Estreito de Ormuz – uma rota marítima estratégica que transporta aproximadamente 20% do consumo mundial de petróleo – aumentando as preocupações no mercado de que a oferta global possa ficar restrita por um período prolongado.

flutuações de tirar o fôlego

Lista de preços de gasolina no varejo em um posto de gasolina na Avenida Connecticut, em Washington D.C. (EUA), na tarde de 7 de março de 2026. Foto: Ngoc Quang/VNA nos EUA.

Os recentes movimentos nos preços do petróleo mostraram uma alta sem precedentes. Na semana passada, os preços do petróleo bruto nos EUA subiram aproximadamente 35%, marcando o maior aumento semanal desde o início da negociação de contratos futuros de petróleo em 1983.

Os preços do petróleo não apenas dispararam, como também oscilaram muito rapidamente. No início do pregão de 9 de março na Ásia, os preços do petróleo subiram 10% em cerca de um minuto e continuaram a aumentar outros 10% nos 15 minutos seguintes.

A causa imediata do aumento de preços é a interrupção da navegação no Estreito de Ormuz. Desde o início do conflito, muitos navios comerciais têm evitado passar pela área por medo de ataques, o que praticamente paralisou o tráfego marítimo.

A Arábia Saudita aumentou os embarques pelo Mar Vermelho para manter as exportações, mas os dados de transporte marítimo mostram que esse esforço ainda é insuficiente para compensar o petróleo que não consegue passar pelo Estreito de Ormuz. A interrupção no transporte marítimo impactou rapidamente a produção. Quando os petroleiros ficaram impossibilitados de transportar cargas, os estoques de petróleo nos armazéns aumentaram, forçando muitos produtores a reduzir a produção.

O Iraque foi o país mais afetado. Estimativas de mercado sugerem que sua produção de petróleo caiu cerca de 60%, de 4,3 milhões de barris por dia antes do conflito para cerca de 1,7 a 1,8 milhão de barris por dia. Com os petroleiros impossibilitados ou relutantes em navegar pelo Estreito de Ormuz, muitos poços de petróleo foram forçados a fechar.

Essa situação também se estendeu a outros grandes produtores. O Kuwait anunciou cortes na produção de petróleo e na capacidade de refino devido a ameaças à navegação, enquanto os Emirados Árabes Unidos (EAU) afirmaram que estão ajustando cautelosamente a produção offshore para evitar a escassez de espaço de armazenamento.

A ameaça à infraestrutura energética está aumentando ainda mais as preocupações do mercado. Israel atacou uma instalação de armazenamento de combustível perto de Teerã, enquanto o Irã realizou ataques com drones e mísseis na região. Esses acontecimentos alimentaram os temores do mercado de que a infraestrutura energética no Oriente Médio possa continuar sendo alvo de ataques.

Pressão elevada

Navios comerciais estão ancorados na costa de Dubai, Emirados Árabes Unidos, devido à interrupção das rotas de navegação no Estreito de Ormuz, em 2 de março de 2026. Foto: Agência Anadolu/VNA

A volatilidade dos preços do petróleo está exercendo uma pressão significativa sobre a economia global, elevando os preços da gasolina, do diesel e do querosene de aviação. Os custos mais altos de energia aumentam as preocupações de que a inflação possa retornar e forçar os consumidores a reduzirem seus gastos. Se os preços do petróleo permanecerem acima de US$ 100 por barril por um período prolongado, muitos analistas acreditam que o crescimento econômico global será impactado negativamente. De acordo com um alerta da Diretora-Geral do Fundo Monetário Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, um aumento de 10% nos preços do petróleo ao longo de um ano poderia elevar a inflação global em aproximadamente 40 pontos-base, enquanto simultaneamente reduziria a produção econômica global em 0,1% a 0,2%.

As economias fortemente dependentes da importação de energia são as que sofrem maior pressão. O Japão importa cerca de 90% do seu petróleo pelo Estreito de Ormuz, a Coreia do Sul depende do Oriente Médio para cerca de 70% do seu petróleo bruto, enquanto cerca de 60% do petróleo e 30% do gás natural de Taiwan são transportados por essa rota.

O choque nos preços da energia está tendo um grande impacto na Europa e na Ásia – regiões fortemente dependentes do fornecimento do Oriente Médio. De acordo com o economista-chefe da Rystad Energy, Claudio Galimberti, os preços do diesel na Europa dobraram, enquanto os preços do querosene de aviação na Ásia subiram quase 200%. As interrupções no fornecimento também começam a afetar a vida das pessoas. Na Coreia do Sul, o preço médio da gasolina em Seul ultrapassou 1.900 won por litro – o mais alto em quase quatro anos – devido ao aumento dos preços das refinarias. Mianmar, que depende quase que inteiramente de combustível importado, anunciou em 7 de março uma restrição à circulação de veículos movidos a gasolina em dias alternados, com base no número da placa. Na Tailândia, o governo aumentou as importações de petróleo da África Ocidental e dos EUA para reduzir sua dependência do Oriente Médio, ao mesmo tempo em que prometeu manter os preços do diesel estáveis ​​por 15 dias. O Grupo dos Sete (G7) está considerando um plano para liberar 400 milhões de barris de petróleo de suas reservas comuns para estabilizar o mercado.

Interrupções no fornecimento do Irã também podem agravar a situação. O Irã exporta atualmente cerca de 1,6 milhão de barris de petróleo por dia, principalmente para a China. Se esse fornecimento for interrompido, a China terá que encontrar fontes alternativas, aumentando a concorrência no mercado de energia e elevando ainda mais os preços.

Segundo Michael Every, estrategista global do Rabobank, o que está acontecendo hoje no mercado de energia apresenta as características de vários grandes choques econômicos da história. Ele argumenta que a situação atual combina elementos do choque do petróleo após a Guerra dos Seis Dias, em 1973, do choque das commodities após o conflito entre Rússia e Ucrânia, em 2022, e do choque na cadeia de suprimentos causado pela pandemia de COVID-19. Ele alerta que, se a crise persistir, os danos à economia global poderão aumentar exponencialmente, causando um efeito dominó em diversos mercados.

As perspectivas para o mercado de petróleo dependem fortemente dos desdobramentos do conflito no Oriente Médio. O Secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, sugeriu que a navegação pelo Estreito de Ormuz poderia ser restabelecida em breve, caso as ameaças aos petroleiros sejam controladas. No pior cenário, as interrupções poderiam durar várias semanas.

No entanto, muitos especialistas alertam que os riscos permanecem elevados. De acordo com o analista de energia Saul Kavonic, da MST Financial, o mercado ainda espera que as tensões diminuam nas próximas semanas. Mas, se o fluxo de oferta de energia não for restabelecido em breve, os preços do petróleo podem subir a um ponto em que a demanda seja forçada a despencar. Nesse cenário, os preços do petróleo ultrapassarem US$ 150 por barril são totalmente possíveis. Os especialistas acreditam que o mercado global de energia continuará a enfrentar o risco de volatilidade significativa em um futuro próximo, já que a cadeia de suprimentos de petróleo e gás está sob pressão sem precedentes desde os recentes choques energéticos.

Segundo o especialista Adnan Mazarei, do Instituto Peterson de Economia Internacional (EUA), o mercado está gradualmente percebendo que essa crise pode não terminar tão cedo. Ele acredita que as metas estabelecidas pelos EUA para estabilizar rapidamente a situação estão se tornando cada vez mais difíceis de alcançar.

De uma perspectiva geopolítica, a atual crise do petróleo destaca a importância da estabilidade do Oriente Médio para os mercados de energia. Conflitos prolongados podem fazer com que a variável "ouro negro" gere graves choques de crise. Mesmo que as tensões terminem rapidamente, as consequências para a cadeia de suprimentos de energia podem persistir, uma vez que a infraestrutura danificada leva tempo para ser reparada e as operações de transporte marítimo precisam se adaptar a níveis mais elevados de risco.

Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/bien-so-vang-den-20260309174643739.htm