O mercado de ações do Vietnã recebeu uma atualização e a perspectiva dos "tubarões" bilionários.

O primeiro passo na longa jornada dos mercados de capitais.

A FTSE Russell anunciou em 8 de outubro que o mercado de ações do Vietnã atendeu a todos os critérios oficiais e foi reclassificado de mercado de fronteira para mercado emergente secundário. A data prevista para a efetivação dessa reclassificação é 21 de setembro de 2026, após uma revisão de meio período em março de 2026.

O fundo estrangeiro bilionário Dragon Capital considerou isso um marco importante, reconhecendo as conquistas do processo de reforma decisivo e sincronizado do Vietnã, que contribuiu para fortalecer a posição do país no mapa global de investimentos.

Em um curto período de tempo, os órgãos de gestão do Vietnã implementaram medidas de reforma institucional e melhoraram a infraestrutura, fortaleceram o arcabouço legal e se aproximaram dos padrões internacionais.

No entanto, o fundo afirmou que a ascensão ao status de mercado emergente secundário é apenas o começo de uma jornada de longo prazo para o mercado de capitais do Vietnã, com o objetivo de alcançar o status de mercado emergente FTSE Advanced EM e MSCI até 2030.

A decisão de elevar a classificação de risco foi anunciada em um contexto em que o Vietnã continua registrando uma das maiores taxas de crescimento econômico do mundo: o PIB nos primeiros nove meses atingiu 7,85%, com um aumento de 8,23% apenas no terceiro trimestre. Com base nesse cenário macroeconômico positivo, a Dragon Capital prevê um aumento de 21% nos lucros corporativos este ano e de 17% no próximo.

Desde o início do ano, o VN-Index registrou um aumento de 28,3% (em dólares americanos), com um volume médio de negociação superior a US$ 2 bilhões por dia. Com uma base sólida e o novo impulso proveniente da atualização da classificação de risco, espera-se que o mercado vietnamita entre em uma nova fase de aceleração, impulsionada por diversas ofertas públicas iniciais (IPOs) de grande porte, com uma previsão de volume superior a US$ 40 bilhões no período de 2026 a 2028.

O mercado de ações do Vietnã recebeu uma atualização e a perspectiva dos tubarões bilionários - 1

Diversos fundos estrangeiros avaliaram positivamente a informação sobre a melhoria da classificação das ações (Foto: Dang Duc).

Algumas questões precisam ser melhoradas.

O fundo estrangeiro bilionário VinaCapital acredita que as agências de gestão de mercado no Vietnã podem apresentar soluções proativas para ajudar o Vietnã a ser modernizado em setembro de 2026, conforme planejado.

Reconhecendo os esforços do Vietnã, o fundo admitiu que, nos últimos três anos, o mercado de ações testemunhou uma significativa retirada líquida de capital estrangeiro, totalizando 8,5 bilhões de dólares. No entanto, essa melhoria representará um ponto de virada, abrindo oportunidades para o mercado atrair capital estrangeiro de fundos de investimento focados em mercados emergentes.

Afirmando ainda que a modernização não é o objetivo final, mas sim um novo passo inicial, a VinaCapital acredita que ainda existem muitos requisitos e desafios urgentes para o desenvolvimento futuro, a fim de alcançar a meta de expandir a escala do mercado de ações vietnamita para 120% do PIB até 2030, em comparação com o nível atual de 75% do PIB.

No entanto, o fundo salientou que o desafio reside em manter e fortalecer essa posição a longo prazo. O Vietname precisa de implementar reformas mais abrangentes para aprofundar, modernizar e sustentar o desenvolvimento do mercado de capitais.

Uma dessas medidas é a flexibilização dos limites à participação estrangeira, um passo importante para melhorar o acesso ao mercado. O desenvolvimento de um arcabouço legal para instrumentos de proteção cambial também é essencial, ajudando os investidores institucionais de longo prazo a gerenciar o risco cambial de forma mais eficaz ao investir em mercados emergentes.

Além disso, questões como a falta de relatórios detalhados em inglês e a padronização dos dados de mercado também precisam ser aprimoradas para ajudar a aumentar o interesse dos investidores estrangeiros.

Além disso, o mercado precisa diversificar seus setores e ter mais IPOs de alta qualidade. Atualmente, o mercado ainda é muito dependente de dois setores-chave: financeiro (37%) e imobiliário (19%). Uma estrutura setorial mais diversificada ajudará o mercado a refletir melhor a economia em geral e a reduzir a dependência excessiva desses dois setores.

Por outro lado, os investidores estrangeiros mencionados acima acreditam que a próxima onda de IPOs impulsionará a capitalização de mercado e ajudará a reequilibrar a estrutura setorial do mercado de ações. A longo prazo, um mercado diversificado promoverá o crescimento sustentável, fortalecerá a confiança dos investidores e apoiará o desenvolvimento contínuo do mercado de capitais.

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