As empresas americanas não podem comemorar apesar do forte crescimento do PIB.

A economia está crescendo, mas o consumo está diminuindo, os trabalhadores estão estressados e as altas taxas de juros estão corroendo os lucros, impedindo que as empresas americanas comemorem.

A economia dos EUA está em franca expansão. O PIB cresceu 4,9% no terceiro trimestre. Às vésperas da temporada de balanços, uma série de indicadores econômicos positivos levou os analistas do mercado de ações a manterem suas projeções de lucros, em vez de reduzi-las.

Muitos veem isso como um sinal do fim da queda nos lucros das empresas de capital aberto nos Estados Unidos. O otimismo parece justificado. Após três trimestres consecutivos de queda nos lucros, o lucro líquido corporativo está voltando a subir. Das 500 maiores empresas do S&P 500 que já divulgaram seus resultados, 78% superaram as expectativas, segundo dados da FactSet.

Mas as empresas não estão nada entusiasmadas. Muitos proprietários não conseguiram empolgar os investidores, apesar de anunciarem resultados sólidos. Isso é particularmente evidente entre as grandes empresas de tecnologia. A Alphabet, empresa controladora do Google, superou as expectativas de lucro, mas viu suas ações caírem 10%.

Entretanto, o alerta da Meta sobre a incerteza econômica diminuiu a valorização do mercado em relação à maior receita trimestral da história da gigante das mídias sociais. No setor financeiro, o risco de recessão não acabou e a fraca demanda por empréstimos corporativos lança uma sombra sobre os lucros dos bancos.

Clientes fazem compras em um supermercado Target em Chicago, Illinois, EUA, em 25 de dezembro de 2022. Foto: Reuters — Clientes fazem compras em um supermercado Target em Chicago, Illinois, EUA, em 25 de dezembro de 2022. Foto: *Reuters*

Por que as empresas não estão menos preocupadas? Apesar do crescimento no terceiro trimestre, a saúde financeira futura do consumidor americano continua sendo a maior preocupação. Segundo o Morgan Stanley, as empresas americanas obtêm mais de um terço de sua receita de clientes domésticos. As vendas no varejo aumentaram 0,7% em agosto e setembro.

Coca-Cola e PepsiCo estão, portanto, otimistas e revisando para cima suas previsões de lucro para o restante do ano. No entanto, o recente crescimento registrado pelas duas gigantes de bebidas deve-se a aumentos de preços, e não de receita. Enquanto isso, outros riscos começam a surgir gradualmente.

Dados de cartões de crédito e débito mostram que os gastos caíram em outubro em comparação com o mesmo período de 2022, segundo o Bank of America. Americanos com dívidas de empréstimos estudantis tiveram que voltar a pagar suas dívidas no início deste mês, após um adiamento de três anos. No geral, os gastos estão crescendo mais rápido do que a renda, corroendo as economias. Os consumidores também estão menos otimistas em relação às suas finanças. A inadimplência em cartões de crédito e financiamentos de veículos está aumentando.

Isso preocupa os líderes empresariais. A empresa de entregas Up afirma que os consumidores estão gastando menos em bens e serviços, o que prejudica suas perspectivas de lucro. A fabricante de brinquedos Mattel, dona da Barbie, está menos otimista em relação à temporada de Natal.

Dados da Alphabet mostram que os consumidores estão cada vez mais economizando em ofertas e frete grátis. Recentemente, Elon Musk reclamou das altas taxas de juros que afetam a capacidade dos americanos de comprar carros durante uma teleconferência com investidores da Tesla. Desde então, o preço das ações da Tesla caiu 15%, eliminando US$ 100 bilhões em valor de mercado.

As empresas também estão monitorando de perto os custos, especialmente os salários dos trabalhadores. As greves continuam sendo um problema em alguns setores da economia. Os roteiristas de Hollywood concordaram com uma paralisação no final de setembro. Em 25 de outubro, o sindicato United Auto Workers (UAW) chegou a um acordo com a Ford para aumentar os salários.

Mas a General Motors afirmou que a greve da UAW continua a custar-lhe 200 milhões de dólares por semana, o que a levou a reduzir a sua previsão de lucros anuais. As grandes montadoras de Detroit não são as únicas a sentir a pressão. A Illinois Tool Works, fabricante de autopeças, também reduziu a sua previsão de lucros. A Delta Air Lines também reclamou da diminuição do número de passageiros que chegam a Detroit.

Há também preocupações mais amplas que estão surgindo, embora ainda não tenham se materializado. O conflito em Gaza tem sido um tema recorrente entre os CEOs recentemente. Por enquanto, pelo menos, a guerra no Oriente Médio não está tendo um grande impacto financeiro, embora algumas empresas estejam sendo cautelosas. A rede social Snap afirmou que alguns anunciantes na região suspenderam seus investimentos.

As empresas americanas geralmente obtêm lucros muito pequenos no Oriente Médio. Para elas, o risco imediato de uma guerra em Gaza é muito menor do que a interrupção das operações na Rússia ou o esfriamento das relações entre os EUA e a China.

Os CEOs estão mais preocupados com os lucros a longo prazo do que com as altas taxas de juros. O Bank of America afirma que mais de três quartos da dívida contraída pelas empresas do S&P 500 é de longo prazo e com taxa fixa, em comparação com menos de 50% em 2007. Mas enormes quantias de dívida eventualmente precisarão ser refinanciadas a taxas de juros mais altas, o que prejudicará os lucros. Ainda há muitas ameaças pela frente.

Phien An ( de acordo com The Economist )

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