Empresas dos EUA não podem comemorar apesar do forte crescimento do PIB

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A economia está crescendo, mas a desaceleração do consumo, trabalhadores estressados e altas taxas de juros estão corroendo os lucros, deixando as empresas americanas com pouco motivo para comemorar.

As boas notícias para a economia dos EUA continuaram a ser sentidas. O PIB cresceu a uma taxa anual de 4,9% no terceiro trimestre. Às vésperas da temporada de balanços, uma série de indicadores econômicos positivos levou os analistas do mercado de ações a manter suas expectativas de lucros em vez de reduzi-las.

Muitos veem isso como um sinal do fim da queda nos lucros das empresas de capital aberto nos Estados Unidos. O otimismo parece justificado. Após uma sequência de quedas trimestrais consecutivas, o lucro líquido corporativo está subindo novamente. Da metade das grandes empresas do S&P 500 que divulgaram seus lucros, 78% superaram as expectativas, de acordo com a provedora de dados FactSet.

Mas as empresas não estão nada entusiasmadas. Muitos executivos não conseguiram animar os investidores, apesar de apresentarem resultados sólidos. Isso é especialmente evidente entre as grandes empresas de tecnologia. A Alphabet, empresa controladora do Google, superou as expectativas de lucro, mas viu suas ações caírem 10%.

Enquanto isso, o alerta da Meta sobre a incerteza econômica reduziu a valorização do mercado em relação à maior receita trimestral da história da gigante das mídias sociais. No setor financeiro, o risco de recessão não acabou e a fraca demanda por empréstimos corporativos está prejudicando os lucros dos bancos.

Clientes fazem compras em um supermercado Target em Chicago, Illinois, EUA, em 25 de dezembro de 2022. Foto: Reuters — Clientes fazem compras em um supermercado Target em Chicago, Illinois, EUA, em 25 de dezembro de 2022. Foto: *Reuters*

Por que as empresas não estão menos preocupadas? Apesar do boom do terceiro trimestre, a saúde futura do consumidor americano continua sendo a maior preocupação. Segundo o Morgan Stanley, as empresas americanas obtêm mais de um terço de sua receita de clientes domésticos. As vendas no varejo subiram 0,7% em agosto e setembro.

A Coca-Cola e a PepsiCo estão, portanto, otimistas e elevando suas previsões de lucro para o restante do ano. No entanto, o crescimento recente registrado pelas duas gigantes das bebidas deveu-se a aumentos de preços, e não à receita. Enquanto isso, outros riscos estão surgindo gradualmente.

Dados de cartões de crédito e débito mostram que os gastos caíram em outubro em comparação com o mesmo mês de 2022, de acordo com o Bank of America. Americanos com dívidas de empréstimos estudantis voltaram a pagar as parcelas no início deste mês, após um adiamento de três anos. No geral, os gastos estão crescendo mais rápido do que a renda, consumindo a poupança. Os consumidores também estão menos otimistas com suas finanças. A inadimplência em cartões de crédito e financiamentos de veículos está aumentando.

Isso preocupa os líderes empresariais. A empresa de entregas Up afirma que os consumidores estão gastando menos em bens e serviços, prejudicando suas perspectivas de lucro. A fabricante de brinquedos Mattel, dona da Barbie, está menos otimista em relação ao Natal.

Dados da Alphabet mostram que os consumidores estão economizando em ofertas e frete grátis. Elon Musk reclamou recentemente das altas taxas de juros que afetam a capacidade dos americanos de comprar carros, e o preço das ações da Tesla caiu 15% desde então, eliminando US$ 100 bilhões em valor de mercado.

As empresas também estão de olho nos custos, especialmente na mão de obra. Greves continuam sendo uma dor de cabeça em alguns setores da economia. Roteiristas de Hollywood concordaram com uma paralisação no final de setembro. Em 25 de outubro, o sindicato United Auto Workers (UAW) fechou um acordo com a Ford para aumentar os salários dos trabalhadores.

Mas a General Motors afirmou que a greve do UAW ainda lhe custava US$ 200 milhões por semana, o que a levou a reduzir sua previsão de lucro anual. As grandes montadoras de Detroit não são as únicas a sentir a pressão. A Illinois Tool Works, fabricante de autopeças, reduziu sua previsão de lucro. A Delta Air Lines também reclamou que menos passageiros estavam desembarcando em Detroit.

Há também preocupações mais amplas surgindo, embora ainda não tenham tido impacto na prática. O conflito em Gaza tem sido um tema quente entre CEOs recentemente. Por enquanto, pelo menos, a guerra no Oriente Médio não está tendo um grande impacto financeiro, embora algumas empresas estejam cautelosas. A rede social Snap informou que alguns anunciantes na região suspenderam os gastos.

As empresas americanas geralmente obtêm lucros muito pequenos no Oriente Médio e, para elas, o risco imediato de uma guerra em Gaza é muito menor do que a interrupção das operações na Rússia ou o esfriamento das relações EUA-China.

Os CEOs estão mais preocupados com os lucros a longo prazo do que com as altas taxas de juros. O Bank of America afirma que mais de três quartos da dívida contraída pelas empresas do S&P 500 é de longo prazo e com taxa fixa, ante menos de 50% em 2007. Mas enormes quantias de dívida eventualmente precisarão ser refinanciadas com taxas de juros mais altas, o que prejudicará os lucros. Ainda há muitas ameaças pela frente.

Phien An ( de acordo com The Economist )

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