Wall Street está vivendo seus melhores dias até agora. Pouco antes da crucial reunião de política monetária do Federal Reserve, os três principais índices de ações – Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq – fecharam em novas máximas históricas, ampliando seus ganhos graças aos sinais positivos das negociações comerciais entre EUA e China.
Mas, em nítido contraste com o clima festivo nos mercados financeiros, em Washington D.C., os formuladores de política monetária mais poderosos do mundo se preparam para uma de suas reuniões mais desafiadoras. Eles são como capitães navegando um enorme navio econômico por águas turbulentas sem bússola ou carta náutica.
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), órgão decisório do Fed, realizará uma reunião de dois dias, de 28 a 29 de outubro (horário dos EUA). A decisão final será anunciada às 14h (horário do leste dos EUA) do dia 29 de outubro, o que corresponde aproximadamente à 1h da manhã do dia 30 de outubro no Vietnã.
E a tempestade que enfrentam decorre de um evento sem precedentes: o governo federal dos EUA está paralisado há quase um mês devido a um impasse político . Essa situação impediu a divulgação de diversos relatórios econômicos importantes, principalmente os dados de emprego de setembro. O Fed está tendo que tomar decisões em meio a uma densa névoa de informações, uma situação quase inédita.
Espera-se que o Fed anuncie seu segundo corte na taxa de juros do ano em 29 de outubro (horário dos EUA) (Foto: Pinterest).
Um corte nas taxas de juros é quase certo.
Apesar da falta de dados, o mercado está quase 100% certo de que o Fed agirá. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, há 96,7% de probabilidade de que o Fed reduza a taxa básica de juros em mais 0,25 ponto percentual. Se isso acontecer, será o segundo corte em 2025, levando a taxa básica para a faixa de 3,75% a 4%.
Qual é, então, a base para essa confiança? O único vislumbre de esperança que atravessa a neblina é o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de setembro, divulgado pelo Departamento do Trabalho dos EUA na última sexta-feira. O relatório mostrou uma inflação de apenas 3% em relação ao ano anterior, abaixo das previsões dos especialistas.
Scott Helfstein, estrategista de investimentos da Global X, comentou: “As preocupações de que as tarifas aumentariam os preços não se concretizaram na maioria das categorias de produtos. Não há nada nos dados de inflação que impeça o Fed de cortar as taxas de juros na próxima semana.” Ele acrescentou que, embora os preços tenham subido, isso não é suficiente para dissuadir o Fed de apoiar a economia.
Especialistas do Bank of America também concordam, afirmando que os dados mais recentes do IPC "manterão o Fed focado no mercado de trabalho". E, com o relatório de empregos ainda incerto, "um corte na taxa de juros em outubro é quase certo".
A aposta entre inflação e empregos
A próxima decisão do Fed é um verdadeiro teste de inteligência, que exige o equilíbrio entre seus dois objetivos principais: controlar a inflação e manter o desemprego baixo. Esses dois objetivos parecem estar caminhando em direções opostas.
Por um lado, há preocupações com o enfraquecimento do mercado de trabalho. Mesmo antes da paralisação do governo , os números já mostravam claros sinais de cansaço.
Em agosto, a economia criou apenas 22.000 empregos, um número decepcionante. O próprio presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu em setembro que o banco central está cada vez mais preocupado com os crescentes riscos para o mercado de trabalho. A redução das taxas de juros proporcionaria um fôlego para as empresas, incentivando o crédito para expandir a produção e contratar mais funcionários.
Por outro lado, existe o fantasma da inflação. Embora o IPC de setembro tenha sido menor do que o esperado, o nível de 3% ainda é significativamente superior à meta de longo prazo do Fed, de 2%. As pressões inflacionárias decorrem, em parte, das tarifas impostas pelo governo Trump aos seus parceiros comerciais. Manter as taxas de juros elevadas é uma ferramenta tradicional para conter a inflação.
Nesse contexto, os formuladores de políticas são obrigados a se basear em "uma infinidade de fontes de informação, tanto do setor público quanto do privado, que permanecem disponíveis", como reconheceu Powell. Isso representa um risco real, pois uma decisão equivocada poderia mergulhar a economia em recessão ou alimentar a inflação.
Não se trata apenas de taxas de juros.
O foco da reunião não está apenas no aumento ou na redução das taxas de juros. Os especialistas estão atentos a outra medida importante: a possibilidade de o Fed anunciar o fim de seu programa de redução do balanço patrimonial, também conhecido como "aperto quantitativo" (QT).
Durante muitos anos, o Fed comprou trilhões de dólares em títulos para injetar dinheiro na economia. O QT é o processo inverso, que consiste em deixar esses títulos vencerem sem reinvestir, retirando gradualmente dinheiro do sistema.
O término antecipado do período de QT sinalizaria um afrouxamento significativo da política monetária, complementando os cortes nas taxas de juros. Tanto o Bank of America quanto a analista Diane Swonk preveem que esse cenário se concretizará.
Além disso, o Fed opera sob considerável pressão política. O presidente Trump criticou repetidamente e publicamente o presidente Powell nas redes sociais. As controvérsias legais em torno da governadora do Fed, Lisa Cook, também lançaram uma sombra sobre a independência do banco central mais poderoso do mundo.
Se o Fed reduzir as taxas de juros conforme o esperado, os custos de empréstimos de curto prazo, desde cartões de crédito até financiamentos de automóveis, diminuirão (Ilustração: turismo.cadiz.es).
Impacto no seu bolso
Um único corte de 0,25 ponto percentual pode não produzir uma mudança imediata, mas faz parte de uma tendência. Economistas preveem outro corte em dezembro. Se isso acontecer, os custos de empréstimo poderão ficar significativamente mais baixos até o final do ano.
Isso afetará diretamente empréstimos com taxas de juros variáveis, como cartões de crédito ou linhas de crédito imobiliário (HELOC) garantidas por hipotecas.
Para quem planeja comprar uma casa, a boa notícia é que as taxas de juros dos financiamentos imobiliários caíram para o menor nível em um ano. No entanto, não espere uma queda ainda maior.
Danielle Hale, economista-chefe da Realtor.com, explica: "As decisões do Fed são frequentemente antecipadas pelo mercado, o que significa que o próximo corte na taxa de juros já está amplamente precificado." Em outras palavras, o mercado já "desconta" essa informação.
Mais uma vez, todos os olhares estão voltados para o Fed – onde até mesmo uma pequena mudança pode alterar o ritmo do mercado. Essa decisão é tomada em meio a muitas incertezas, mas tem um peso muito maior do que os números. A escolha do Fed enviará uma mensagem clara sobre confiança, riscos e a direção da economia nos próximos meses.
Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm
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