Decodificando a história do VN-Index pairando em torno de 1.200 pontos após 20 anos

Desde o início do ano, o VN-Index encontrou dificuldades 7 vezes ao se aproximar novamente do pico de 1.300 - Foto: QUANG DINH

O VN-Index fechou a 41ª sessão do ano em 1.288,39 pontos, alta de quase 18 pontos (1,4%) em relação ao final da semana passada, mas a liquidez caiu drasticamente.

O mercado de ações perdeu a alta novamente na semana passada, mas o índice não reagiu fortemente, continuando a subir. No entanto, mesmo o aumento "milagroso" do PIB não empurrou o Índice VN de volta ao seu antigo pico de 1.300.

Por que o VN-Index está "travado no lugar"?

No início de 2022, o mercado de ações do Vietnã atingiu um marco importante quando o Índice VN atingiu o pico histórico de 1.528,57 pontos. Até o momento, este ainda é o nível mais alto que o índice já atingiu e não foi atingido pela segunda vez.

No ano passado e por mais de 9 meses neste ano, o índice teve dificuldades para atingir o pico de 1.300 novamente. Em altos e baixos, o VN-Index oscilou em torno da faixa de 1.200, frustrando muitos investidores.

Enquanto as ações vietnamitas estão "estagnadas", observando outros mercados, tanto nos EUA quanto na Ásia, elas estão continuamente superando seus picos.

Em entrevista ao Tuoi Tre Online , o Sr. Huynh Hoang Phuong, consultor de gestão de ativos do FDIT, destacou que a pontuação que não consegue ultrapassar ou que aumenta muito lentamente também é uma característica de um mercado de fronteira como o Vietnã.

O Sr. Phuong observou que mesmo as pontuações de alguns mercados emergentes não aumentaram tão fortemente quanto as dos mercados desenvolvidos.

O VN-Index parou nesse nível, em parte devido à natureza cíclica da maioria das ações listadas que ainda são "pesadas", como o setor imobiliário. A participação desse setor diminuiu, mas, juntamente com o setor bancário, esses grupos ainda compõem a maioria do VN-Index.

	Capitalização
Imobiliária	14.4
Banco	38
Serviços financeiros e de seguros	5.7
Outro	41,9

Fonte: HNX, HoSE, VCI

O Sr. Phuong explicou que muitas ações de diversos outros setores do mercado acionário vietnamita passaram por diversos ciclos com o fenômeno da "estrela em mudança". Em outras palavras, há ações que sobem muito, depois "despencam" e outras "grandes" tomam seu lugar. O índice que não sobe também é consequência da queda de muitas grandes ações.

Por exemplo, as ações da Hoang Anh Gia Lai no ciclo anterior, ou recentemente os grupos FLC e Novaland ... "Isso mostra ainda mais que a qualidade das empresas listadas é desigual e é algo muito preocupante", disse o Sr. Phuong.

A Sra. Hoang Viet Phuong - Diretora do Centro de Análise e Consultoria de Investimentos da SSI, concordou: O mercado não tem muitas fontes de fornecimento de qualidade e novos produtos financeiros atraentes.

Enquanto isso, a baixa proporção de investidores profissionais é uma limitação que dificulta que o mercado tenha um avanço sustentável como o esperado.

"Desde 2007, o mercado de ações tem progredido em termos de infraestrutura, regulamentações legais, escala e liquidez.

No entanto, o Índice VN ainda não foi rompido devido às fortes flutuações no mercado, quando os investidores individuais representam a proporção dominante e são facilmente afetados psicologicamente", disse a Sra. Phuong.

O VN-Index permanece o mesmo, mas o mercado também mudou muito.

Embora ainda esteja em torno da área atual de 1.200 pontos, especialistas apontam que, em comparação ao período de 2007-2009 e períodos posteriores, o mercado mudou muito.

A Sra. Hoang Viet Phuong disse que, com a mesma pontuação, o número de contas de investidores em títulos aumentou 20 vezes.

Além disso, a capitalização de mercado aumentou mais de 10 vezes em comparação ao período de 2007. O sistema de infraestrutura e a estrutura legal do mercado de ações no período atual se desenvolveram e melhoraram muito mais do que no período anterior.

O Sr. Huynh Hoang Phuong explicou que, embora o índice tenha sido ajustado para 1.200 pontos quando mais ações foram listadas, a capitalização total de mercado era muito maior no mesmo ponto.

De fato, boas ações vietnamitas cresceram muito bem recentemente, apenas o índice foi retido por alguns "caras importantes" que parecem estar desatualizados.

Propondo soluções, a Sra. Hoang Viet Phuong propôs continuar a melhorar a estrutura legal e a infraestrutura do mercado, agilizando a operação do sistema KRX, apoiando atividades de IPO e condições para participação em transações de fundos de investimento...

Outra direção também promovida por especialistas e reguladores do mercado de ações é aumentar a proporção de investidores institucionais.

Fonte: https://tuoitre.vn/giai-ma-chuyen-vn-index-lai-quan-quanh-vung-1-200-diem-sau-20-nam-20241013165954952.htm