A fabricante de chips está ameaçando os Estados Unidos e a Coreia do Sul.

Em meio à escassez de chips de memória, a chinesa CXMT está superando as restrições dos EUA para competir com a Micron e as principais empresas sul-coreanas.

O wafer semicondutor da CXMT está em exibição em uma conferência em Hefei, na China. Foto: Zuma Press .

A ChangXin Memory Technologies (CXMT), principal fabricante chinesa de chips de memória, está prestes a emitir ações no valor de US$ 4 bilhões . Essa iniciativa se deve aos avanços tecnológicos da CXMT, que estão revolucionando o setor de chips de memória, antes dominado pela Coreia do Sul e pelos Estados Unidos.

Segundo o WSJ , esta é uma das maiores ofertas públicas iniciais (IPOs) de um fabricante de chips de memória, e um sinal positivo no contexto da escassez de chips causada pela inteligência artificial. Naturalmente, a CXMT enfrenta inúmeros desafios.

Os obstáculos geopolíticos para a CXMT são significativos, mesmo que a empresa queira aumentar a produção e expandir seus negócios internacionais. Nos EUA, as operações de fabricantes chineses de chips são restritas há muitos anos. Enquanto isso, promotores sul-coreanos acusam a CXMT de roubo de segredos comerciais de ex-funcionários da Samsung, uma das principais empresas de chips de memória.

Desenvolvimento rápido

Os chips de memória são um componente crítico em computadores. Processadores de IA da Nvidia e de outros fabricantes exigem cada vez mais memória, tanto tradicional quanto de alta largura de banda (HBM).

Mesmo com memórias tradicionais como a DRAM, os servidores de IA ainda exigem mais capacidade do que laptops comuns. De acordo com a empresa de pesquisa de mercado TrendForce , espera-se que os preços da DRAM aumentem em mais de 50% no primeiro trimestre em comparação com o trimestre anterior.

Até recentemente, a maior parte do mercado global de DRAM pertencia a três empresas: Samsung, SK Hynix (Coreia do Sul) e Micron (EUA). Esses fabricantes redirecionaram seus recursos para chips de memória de IA com margens de lucro mais altas, com a Micron se retirando de alguns segmentos de memória para o consumidor.

Isso abriu uma oportunidade para a CXMT, uma empresa fundada há 10 anos, depois que uma empresa chinesa fracassou em sua tentativa de adquirir a Micron. O governo da cidade de Hefei decidiu então criar sua própria empresa de fabricação de DRAM.

Atualmente, a CXMT recebe apoio do fundo nacional de tecnologia, bem como de grandes corporações chinesas como Alibaba e Xiaomi.

Participação de mercado dos fabricantes de DRAM por receita no terceiro trimestre de 2025. Foto: WSJ .

No final de dezembro de 2025, a CXMT anunciou que havia protocolado um plano para abrir seu capital na Bolsa de Valores de Tecnologia de Xangai, com o objetivo de arrecadar aproximadamente US$ 4 bilhões . Analistas afirmam que investimentos recentes avaliaram a empresa em mais de US$ 20 bilhões .

A CXMT está entre as empresas emergentes de semicondutores que o governo chinês espera que ajudem a aumentar a autossuficiência do país em meio à guerra comercial com os EUA. Outros nomes importantes incluem a fabricante de chips SMIC e a empresa de equipamentos AMEC.

O prospecto da CXMT mostra que a empresa levou apenas alguns anos para transformar um protótipo em um produto acabado produzido em massa. Em 2024, a receita da empresa ultrapassou US$ 3 bilhões , quase triplicando em apenas dois anos.

Os Estados Unidos e a Coreia do Sul expressaram preocupação.

Analistas afirmam que a tecnologia da CXMT está apenas uma ou duas gerações atrás dos líderes do setor. A participação da CXMT no mercado global de DRAM aumentou para cerca de 5% da receita. Isso ocorre apesar das restrições dos EUA ao acesso da China a equipamentos avançados de fabricação de chips.

"Os avanços da CXMT surpreenderam a indústria em meio ao controle restritivo dos EUA sobre o mercado de memória", disse Paul Triolo, chefe de política tecnológica da consultoria DGA-Albright Stonebridge Group.

Triolo sugere que as preocupações dos EUA aumentariam se a CXMT fosse capaz de fornecer chips HBM para a Huawei, a empresa chinesa que possui processadores de IA mais próximos dos da Nvidia.

Em dezembro de 2025, promotores sul-coreanos anunciaram a acusação de 10 pessoas, incluindo ex-executivos da Samsung, sob a acusação de transferência de segredos comerciais para a CXMT, incluindo tecnologia que ajudou a CXMT a produzir em massa chips DRAM avançados.

Um estande da CXMT. Foto: ICViews .

Acredita-se que os suspeitos operavam em rede para evitar serem detectados. Eles se juntaram à CXMT por meio de empresas de fachada, mudaram de escritório e se dirigiram a locais intermediários para ocultar suas atividades na China.

Os suspeitos usaram mensagens com "quatro corações" para se avisarem mutuamente caso a Coreia do Sul os interceptasse ou tentasse prendê-los. Os promotores afirmaram que o vazamento de segredos comerciais causou prejuízos de bilhões de dólares à Samsung e à economia dependente de semicondutores.

As regulamentações atuais dos EUA não proíbem fazer negócios com a CXMT, mas os legisladores expressaram opiniões pouco favoráveis. Em 2022, a Apple abandonou os planos de usar chips de memória NAND da Yangtze Memory Technologies (China) após enfrentar a oposição do Congresso dos EUA.

Um ano depois, alguns membros do Congresso sugeriram que o Departamento de Comércio dos EUA considerasse adicionar a CXMT à sua lista interna de controle de exportações, temendo um possível roubo de propriedade intelectual e o papel da empresa na estratégia industrial da China.

Gregory Allen, consultor do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais em Washington, afirmou que a busca da CXMT por memória HBM está causando considerável preocupação. Com os EUA bloqueando o acesso da Huawei a chips HBM, o surgimento de uma empresa como a CXMT é muito valioso para a China.

"O crescimento da CXMT significa que a indústria nacional chinesa de fabricação de chips de IA está em ascensão", disse Allen.

Fonte: https://znews.vn/hang-chip-dang-de-doa-my-han-quoc-post1619767.html