As taxas de juros interbancárias subiram acentuadamente:

O aumento inesperado das taxas de juros interbancárias, que ultrapassaram 11% ao ano para vencimentos overnight em algumas sessões no final de março, indica uma crise de liquidez no mercado monetário. Trata-se de uma escassez sistêmica de liquidez ou de uma tensão localizada e temporária?

Segundo as informações mais recentes, as taxas de juros interbancárias em VND aumentaram acentuadamente em todos os prazos de curto prazo, principalmente a taxa overnight, que subiu 6,92%, atingindo 11,42% ao ano, o nível mais alto dos últimos meses.

As taxas de juros para prazos de 1 e 2 semanas também aumentaram acentuadamente, subindo 5,77% e 1,49%, respectivamente, para 11,27% ao ano para prazos de 1 semana e 8,94% ao ano para prazos de 2 semanas, refletindo um aumento na demanda por capital de curto prazo.

Imagem ilustrativa.

Normalmente, essa situação ocorre em momentos como o final de um trimestre ou o final do ano, quando os bancos tendem a aumentar suas necessidades de liquidez para equilibrar seus balanços e atender aos requisitos de adequação de capital e de pagamento.

Além dos fatores sazonais, as pressões cambiais e a recuperação da demanda por crédito também contribuem para o aumento da demanda por capital de curto prazo.

Especialistas acreditam que a forte alta nas taxas de juros interbancárias não reflete uma escassez sistêmica de liquidez, mas sim uma tensão localizada e temporária. Esse é um fenômeno comum no final de um trimestre, mas tende a diminuir quando os fundos retornam após o período de ajuste.

Muitos também argumentam que o aumento das taxas de juros interbancárias acima de 11% não é um sinal de instabilidade sistêmica, mas sim reflete uma mudança no status de liquidez de "excesso" para "equilibrado - ligeiramente restritivo".

Em resposta ao forte aumento das taxas de juros, o Banco Central do Vietnã implementou operações de mercado aberto em larga escala, oferecendo aproximadamente 90 trilhões de VND a uma taxa de juros de 4,5% ao ano, com prazos de vencimento de 7 a 56 dias.

Após deduzir os fundos com vencimento, o Banco Estatal do Vietnã injetou um montante líquido de mais de 30 trilhões de VND no sistema bancário para arrefecer as taxas de juros interbancárias, apoiar a liquidez e limitar o risco de propagação para as taxas de juros de mercado (para empresas e indivíduos).

As instituições financeiras preveem que as taxas de juros provavelmente continuarão sob leve pressão de alta no próximo período, impulsionadas pela recuperação econômica e pelo aumento da demanda por capital. No entanto, com uma abordagem flexível e cautelosa, espera-se que a política monetária continue equilibrando os objetivos de apoiar o crescimento e manter a estabilidade macroeconômica.

Um representante do Banco Central do Vietnã afirmou que o Banco Central está monitorando de perto a situação de liquidez no sistema e no mercado monetário, especialmente durante períodos sensíveis como o final do trimestre, quando as necessidades de capital das instituições de crédito são elevadas. O representante também afirmou que o forte aumento das taxas de juros interbancárias nos últimos dias de março foi apenas temporário, refletindo a necessidade de equilibrar o capital de curto prazo no sistema, e não um sinal de instabilidade de liquidez.

O Banco Central do Vietnã está sempre pronto para utilizar com flexibilidade seus instrumentos operacionais, especialmente as operações de mercado aberto, para apoiar a liquidez do sistema, contribuindo assim para a estabilidade das taxas de juros e do mercado monetário. Além disso, o Banco Central continuará a gerir a política monetária de forma proativa, flexível, mas cautelosa, coordenando-se estreitamente com a política fiscal para controlar a inflação, estabilizar as taxas de câmbio e apoiar um crescimento econômico razoável.

Fonte: https://hanoimoi.vn/lai-suat-lien-ngan-hang-tang-cao-thieu-hut-thanh-khoan-hay-cang-thang-mang-tinh-thoi-diem-742441.html