O Banco Estatal interrompe os saques pelo canal de cobrança de faturas de crédito.

O Banco Central não registrou hoje nenhuma nova emissão de títulos do tesouro, o que significa que parou de sacar dinheiro pela primeira vez desde o final de setembro.

Os dados foram atualizados pelo Banco Central esta tarde. Ontem (8 de novembro), a agência gestora ainda captou 5 trilhões de VND por meio desse canal, com três membros vencedores e taxa de juros de 1%.

O Banco Central iniciou a emissão de títulos do Tesouro no final de setembro, com um volume superior a 360 trilhões de VND em 8 de novembro. Após as primeiras sessões de saques líquidos na ordem de 10 a 20 trilhões de VND, o volume começou a diminuir no final de outubro. Desde o início de novembro, o volume de emissão de títulos do Tesouro por sessão caiu para menos de 10 trilhões de VND.

Anteriormente, em fevereiro deste ano, o Banco Central também retirou dinheiro através do canal de letras do tesouro, num montante total de quase 400 mil milhões de VND num único mês.

A ação de injetar e retirar dinheiro através do canal de letras do tesouro é uma operação normal do Banco Central que afeta a quantidade de dinheiro no mercado interbancário (onde os bancos emprestam uns aos outros), não circulando no mercado residencial.

Segundo especialistas, o saque de dinheiro por meio de títulos do tesouro fará com que uma grande quantidade de dinheiro não circulante se desloque do sistema bancário comercial para o Banco Central. Essa atividade não afeta a liquidez geral nem a oferta e a demanda de moeda estrangeira, mas apenas indiretamente a taxa de câmbio.

Se o Banco Central continuar realizando leilões de títulos do tesouro, o operador poderá controlar a taxa de juros interbancária, mantendo-a em um nível estável (impedindo que caia drasticamente), o que afetará o diferencial entre a taxa de juros VND e USD e, indiretamente, a taxa de câmbio. Isso pode reduzir o impacto das operações de arbitragem de juros, também conhecidas como "carry trade", quando o diferencial entre a taxa de juros VND e USD permanece elevado, entre 4 e 5 pontos percentuais.

A decisão do Banco Central de interromper os saques por meio do canal de títulos do tesouro contraria, em certa medida, as previsões dos analistas.

Em um relatório divulgado no início desta semana, o Departamento de Análise da SSI Securities Company (SSI Research) afirmou que a pressão para a emissão de títulos do tesouro será maior, visto que esta semana haverá o vencimento de mais VND 65 trilhões em títulos do tesouro, enquanto a diferença entre a taxa de juros do VND e do USD permanece alta.

O aumento das taxas de juros do VND no mercado interbancário ajudará a reduzir a diferença em relação às taxas de juros do USD, diminuindo a pressão sobre a taxa de câmbio.

No entanto, as taxas de juros overnight recuaram no início desta semana, atingindo 1%, uma queda de 30 pontos-base em relação à semana anterior. Na sessão de negociação de ontem, as taxas de juros overnight haviam caído para 0,83%. O spread entre as taxas de juros overnight VND-USD permaneceu em torno de 400 pontos-base.

Segundo dados do Banco Central, até o final de outubro, o crédito aumentou 7,1% em comparação com o final de 2022, um ligeiro aumento em relação aos 6,9% registrados no final de setembro. De acordo com a SSI Research, o órgão gestor está analisando a possibilidade de aumentar o limite de crescimento do crédito para alguns bancos que necessitam.

A taxa de juros média dos novos empréstimos diminuiu cerca de 200 a 220 pontos-base em comparação com o final de 2022, valor superior à meta de redução de aproximadamente 150 pontos-base. As taxas de juros dos empréstimos existentes diminuíram em um ritmo mais lento devido à defasagem em relação às taxas de juros de mobilização. A taxa de juros média (combinando empréstimos novos e antigos) de alguns bancos estatais apresentou quedas acentuadas, como no caso do VCB (5,94% - redução de 175 pontos-base em comparação com o final de 2022) e do BIDV (6,46% - redução de 259 pontos-base).

Filho Minh

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