O retorno do euro

O euro acaba de ultrapassar oficialmente a marca de US$ 1,20 por euro pela primeira vez desde 2021. Esse desenvolvimento marca uma forte recuperação do euro em meio à queda do sentimento do mercado em relação ao dólar americano devido às incertezas políticas e comerciais nos Estados Unidos.

Nota de 500 euros. Foto: AFP/TTXVN

Segundo observações no mercado financeiro de Londres em 28 de janeiro (horário local), a taxa de câmbio do euro ultrapassou a marca de 1,20 USD. Este valor não é apenas um indicador psicológico para os investidores, mas também é considerado um "nível de tolerância", como já havia sido declarado pelo vice-presidente do Banco Central Europeu (BCE), Luis de Guindos.

Partindo de um ponto baixo, quase igual ao dólar americano, com 1 euro equivalendo a 1 dólar, há um ano, o euro teve uma recuperação impressionante. Ao longo do último ano, a moeda valorizou-se em aproximadamente 13% em relação ao dólar, registrando seu maior crescimento desde 2017.

Analistas apontam que a força atual do euro decorre, em grande parte, do enfraquecimento do dólar americano em resposta às ações do governo Trump. Tensões comerciais com aliados, disputas sobre a Groenlândia e críticas ao Federal Reserve corroeram a confiança na moeda americana.

Além disso, a especulação de que os EUA e o Japão interviriam conjuntamente para impedir a queda do iene também levou à venda generalizada de dólares americanos por investidores. Na Europa, os esforços para fortalecer a segurança regional e os pacotes de estímulo fiscal de longo prazo, particularmente da Alemanha, contribuíram significativamente para a valorização do euro.

O fortalecimento das moedas nacionais representa um desafio para as empresas exportadoras europeias. Segundo estimativas do Goldman Sachs, as empresas do índice STOXX 600 obtêm 60% de sua receita no exterior, sendo que o mercado americano responde por quase 50%. Enquanto isso, o Barclays prevê que a valorização do euro em 2025 será responsável por aproximadamente 50% das revisões para baixo das projeções de lucro por ação (LPA) das empresas.

O BCE está acompanhando de perto esses desenvolvimentos. Na semana passada, o euro valorizou-se cerca de 2%, registrando seu maior ganho semanal desde abril de 2025, data da imposição das tarifas americanas do "Dia da Libertação" que abalaram os mercados. A valorização do euro exercerá pressão para baixo sobre os preços das importações, dificultando o alcance da meta de inflação de 2% do BCE este ano e em 2027.

Apesar do forte crescimento do euro, especialistas acreditam que é improvável que ele substitua em breve o dólar americano como a principal moeda das reservas globais. Atualmente, o dólar americano ainda representa quase 60% das reservas cambiais globais, enquanto o euro representa apenas cerca de 20%.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, sugeriu que as políticas econômicas imprevisíveis dos EUA poderiam abrir oportunidades para o euro desempenhar um papel maior, mas isso exigiria que a União Europeia (UE) concluísse sua estrutura financeira, que está há muito atrasada.

Segundo uma pesquisa publicada em 6 de janeiro, a economia da zona do euro desacelerou em dezembro de 2025, mas ainda assim encerrou o ano com o crescimento mais forte no quarto trimestre em mais de dois anos, graças à expansão constante do setor de serviços, que compensou o declínio no setor manufatureiro.

O Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) da Zona do Euro – publicado pelo Hamburg Commercial Bank (HCOB) e pela empresa de análise financeira S&P Global – caiu para 51,5 pontos em dezembro, após atingir um pico de 52,8 pontos em novembro, ficando abaixo da estimativa preliminar de 51,9 pontos. No entanto, o índice permaneceu acima do patamar de 50, indicando crescimento contínuo.

Manter um PMI acima de 50 pontos ao longo de 2025 significa que a economia da Zona Euro está a sustentar um crescimento contínuo mês após mês, pela primeira vez desde 2019. O PMI do 4.º trimestre de 2025 atingiu 52,3 pontos, o nível mais alto desde o 2.º trimestre de 2023.

Os dados da pesquisa também mostraram que as novas encomendas na zona do euro continuaram a aumentar pelo quinto mês consecutivo, mas ao ritmo mais lento desde setembro de 2025. Notavelmente, as novas encomendas do setor manufatureiro diminuíram a um ritmo mais acelerado, enquanto as empresas de serviços registaram receitas inferiores em comparação com o mês anterior. O índice de atividade empresarial do setor de serviços caiu para 52,4 pontos em dezembro, em comparação com 53,6 pontos em novembro (o valor mais alto em 2,5 anos).

Outro sinal positivo para a economia da zona do euro é que o BCE anunciou, no início de janeiro de 2026, que o crédito bancário às empresas da zona do euro havia acelerado significativamente em novembro de 2025, com um aumento de 3,1% em comparação com o mesmo período do ano anterior, o maior desde meados de 2023.

Em comparação com outubro, quando o aumento atingiu 2,9%, o ritmo de expansão do crédito para o setor empresarial mostrou sinais de melhoria. O crédito às famílias também aumentou 2,9%, registrando o maior aumento desde a primavera de 2023, o que indica uma recuperação gradual da demanda por empréstimos na economia.

Segundo especialistas, o aumento do endividamento das empresas pode ser um sinal precoce de aumento do investimento, à medida que a economia da zona do euro busca novos motores para escapar de um período de crescimento estagnado.

No entanto, a indústria da zona do euro continua sob considerável pressão do ambiente externo. As elevadas tarifas americanas e a demanda enfraquecida da China estão impactando negativamente as perspectivas do setor manufatureiro.

Cyrus de la Rubia, economista-chefe do Hamburg Commercial Bank, acredita que a demanda por produtos industriais na zona do euro está desacelerando, como evidenciado pela diminuição de novos pedidos, pela queda nos pedidos em aberto e por um processo prolongado de redução de estoques.

Com a inflação da zona do euro permanecendo acima da meta de 2%, o BCE continua mantendo as taxas de depósito inalteradas em 2,0% para o segundo semestre de 2025, demonstrando uma postura cautelosa na gestão da política monetária.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm