A THD dispara mais de 200%: em que os investidores estão apostando?

Após anos praticamente esquecidas, as ações da THD (Thaiholdings Joint Stock Company) inesperadamente se tornaram o foco principal do mercado de ações vietnamita, com aumentos acentuados consecutivos, ultrapassando oficialmente a marca de 100.000 VND por ação e retornando ao grupo de ações mais caras da bolsa HNX.

Essa evolução surpreendeu muitos investidores, pois não faz muito tempo que a THD havia sofrido uma queda acentuada e prolongada desde seu pico em 2021.

De uma das ações mais caras do mercado, a THD sofreu uma queda acentuada que eliminou dezenas de trilhões de dongs em capitalização de mercado e praticamente paralisou a liquidez. Portanto, a súbita valorização de mais de 200% em menos de um mês está criando uma das histórias mais controversas do mercado financeiro atual.

Na sessão de negociação mais recente, as ações da THD ultrapassaram a marca de 100.000 VND por ação após uma série de ganhos consecutivos. Notavelmente, a alta ocorreu sem vendedores por muitas sessões, criando a impressão de "não haver ações para comprar". Para uma ação com uma estrutura tão concentrada quanto a da THD, esse efeito desencadeou imediatamente um forte sentimento de FOMO (medo de ficar de fora) entre os investidores.

Mas o que realmente intrigou o mercado não foi o aumento de preço em si, mas a questão: o que estava realmente por trás dessa alta repentina?

Se analisarmos apenas os resultados comerciais, a Thaiholdings não apresenta atualmente um cenário suficientemente impressionante para explicar um aumento tão acentuado no preço das ações.

A empresa estabeleceu metas de receita e lucro para este ano que não são particularmente impressionantes em comparação com sua capitalização de mercado, que aumentou em quase dezenas de trilhões de dongs após a recente alta dos preços. Isso sugere que o fluxo de capital está sendo baseado em outra coisa: expectativas.

E no caso da THD, a maior expectativa é o renascimento de todo um ecossistema que já foi muito famoso no mercado financeiro vietnamita – um ecossistema intimamente ligado ao nome de Nguyen Duc Thuy, também conhecido pelo apelido de Bau Thuy.

No mundo dos investimentos, a THD há muito tempo é vista como mais do que apenas uma holding comum. Suas ações já foram um símbolo de um período de rápido crescimento, onde qualquer notícia relacionada ao ecossistema Thaiholdings – Thaigroup podia se tornar um catalisador para uma grande captação de capital. No seu auge, o preço das ações da THD chegou a centenas de milhares de dongs por ação, tornando-se uma das ações mais valiosas do mercado de ações vietnamita.

No entanto, um evento importante ocorreu quando o Sr. Nguyen Duc Thuy inesperadamente se desfez de todas as suas ações na Thaiholdings. Essa decisão surpreendeu o mercado, pois, até então, o Sr. Thuy vinha sendo visto como a força motriz por trás do ecossistema. Sua saída levou muitos a acreditarem que a "era THD" havia chegado ao fim.

Mas, na realidade, a influência do presidente Thuy nunca desapareceu completamente da Thaiholdings.

Atualmente, a Thaiholdings ainda mantém laços muito fortes com o antigo ecossistema da família do Sr. Thuy. O atual presidente do conselho da empresa é o irmão mais novo do Sr. Thuy. Ao mesmo tempo, a Thaiholdings ainda detém uma participação significativa na Thaigroup, empresa proprietária de muitos ativos importantes dentro desse ecossistema.

É precisamente por isso que o mercado sempre manteve a crença tácita de que, mesmo que o Sr. Nguyen Duc Thuy tenha se desfeito de suas ações, o "DNA de Bau Thuy" ainda está muito presente na THD. E no mercado de ações vietnamita, a confiança em um empresário às vezes tem uma influência ainda maior do que os relatórios financeiros.

Notavelmente, a alta das ações da THD coincidiu com o ressurgimento de informações sobre os planos de investimento em larga escala da Thaigroup. Em particular, houve a notícia de um megaprojeto de turismo e entretenimento em Ninh Binh, com um investimento total estimado em aproximadamente 128 trilhões de VND.

Segundo informações de mercado, este projeto é concebido como um enorme complexo que engloba uma área urbana, hotéis de luxo, centros de entretenimento, parques temáticos e inúmeras outras atrações, refletindo uma "cidade que nunca dorme". Há até relatos que mencionam a possibilidade de construir um autódromo de Fórmula 1 e grandes complexos esportivos .

Embora muitos planos ainda estejam em fase de planejamento, no mercado de ações, às vezes, uma única notícia impactante o suficiente é capaz de gerar uma onda massiva de especulação. Para a THD, isso pode ser o catalisador que trará de volta o capital após anos de inatividade.

Se analisarmos atentamente, a atual tendência de alta da THD apresenta muitas características de uma ação negociada com base em expectativas de reavaliação do ecossistema. Os investidores não estão comprando o valor atual da Thaiholdings, mas sim a perspectiva futura caso grandes projetos sejam implementados e os fluxos de ativos dentro do ecossistema sejam reativados.

Além do fator narrativo, as ações da THD também possuem uma característica que facilmente gera grandes oscilações de preço: uma estrutura acionária altamente concentrada e baixa liquidez.

Durante muitos anos, a THD figurou consistentemente entre as ações com baixíssima liquidez na bolsa HNX. Em algumas sessões de negociação, apenas alguns milhares de ações foram negociadas. Isso significava que a quantidade de ações em livre circulação no mercado não era muito grande. E quando capital especulativo surgia inesperadamente, ocorria imediatamente uma escassez de ações.

Esses são os tipos de ações em que mesmo um aumento de curto prazo na demanda é suficiente para impulsionar o preço significativamente. Quanto mais sobe, mais desperta o medo de perder a oportunidade.

Quanto mais as pessoas sentem FOMO (medo de ficar de fora), mais escassa se torna a oferta. Esse efeito cria uma alta de preços muito característica, que o mercado de ações vietnamita já presenciou com muitas "super ações" no passado.

Fonte: https://daibieunhandan.vn/thd-but-pha-hon-200-dong-tien-dang-danh-cuoc-vao-dieu-gi-10418350.html