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| O investimento público ajuda a aumentar as oportunidades de desenvolvimento para empresas nos setores da construção e de materiais. (Na foto: Projeto de construção do Aeroporto Internacional de Long Thanh.) |
O investimento público desempenha um papel fundamental.
Em 2025, o investimento público é identificado como um dos principais pilares das políticas públicas e desempenha um papel fundamental na manutenção do ritmo de crescimento econômico , sendo uma das principais prioridades para atingir a meta de crescimento do PIB de 8% para este ano.
O plano de investimento público para 2025 está no seu nível mais alto dos últimos cinco anos, com desembolso acelerado e políticas de apoio. Isso representa uma grande oportunidade para empresas dos setores de infraestrutura, materiais de construção e logística, abrindo muitas oportunidades potenciais de investimento no mercado de ações.
O cenário econômico global instável continua sendo uma preocupação para os investidores. Estatísticas mostram que, até o final de abril de 2025, 19 dos 32 fundos de ações abertos aumentaram suas reservas de caixa, refletindo uma postura defensiva persistente. As estratégias de investimento dos investidores agora se concentram mais no valor intrínseco das empresas, em vez de depender dos fatores imprevisíveis do ambiente econômico geral. Diante dessa situação, os setores menos afetados pela guerra comercial, juntamente com o apoio de políticas governamentais , são recomendados por especialistas como opções prioritárias para os investidores.
A Resolução 68-NQ/TW sobre o desenvolvimento da economia privada abre oportunidades significativas para empresas e corporações, criando impulso para uma série de empresas listadas em bolsa. Paralelamente, o setor de investimento público está sendo priorizado com o objetivo de concluir projetos-chave, incluindo 3.000 km de rodovias expressas, o Anel Viário 3 da Cidade de Ho Chi Minh, o Anel Viário 4 de Hanói, 1.000 km de estradas costeiras, o Aeroporto de Long Thanh, o Terminal 3 de Tan Son Nhat, o Terminal 2 de Noi Bai, o Porto de Lien Chieu, o Porto de Can Gio, a ferrovia Lao Cai - Hanói - Hai Phong e a nova linha de transmissão de 500 kV... Isso representa uma oportunidade para as empresas listadas em bolsa capitalizarem a onda de investimento público e as políticas de incentivo do governo.
Construindo infraestrutura inovadora
As empresas de desenvolvimento de infraestrutura são consideradas um dos grupos que se beneficiarão diretamente da onda de investimentos públicos em 2025.
Muitos projetos e obras importantes a serem concluídos em 2025 beneficiarão as empresas graças ao aumento dos valores dos contratos de construção e ao reconhecimento gradual da entrega após a conclusão do projeto. Após a inauguração do Terminal 3 do Aeroporto Tan Son Nhat, a construção do terminal do Aeroporto Noi Bai deverá ser concluída no quarto trimestre de 2025. As empreiteiras envolvidas na construção desses dois projetos são a ACV e a Vinaconex. Uma série de outras empresas, como a Refrigeration and Electrical Engineering Corporation (REE), a Coteccons Construction Corporation (CTD), a Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC), a Deo Ca Infrastructure Investment Corporation (HHV), a FECON Corporation (FCN), etc., também demonstram forte potencial de crescimento de receita no próximo período, participando de grandes projetos como a Fase I do Aeroporto Internacional de Long Thanh, os 12 projetos componentes da Fase II da Rodovia Norte-Sul e o Anel Viário 3 da Cidade de Ho Chi Minh…
Para a gigante Vietnam Construction and Import-Export Corporation (Vinaconex), apesar dos resultados comerciais pouco favoráveis no primeiro trimestre de 2025, com queda de 2% na receita líquida e de 72% no lucro após impostos em comparação com o mesmo período do ano anterior, as previsões de receita para 2025 permanecem positivas, impulsionadas pelo setor da construção civil – o principal negócio da Vinaconex.
A Vinaconex tem vencido consistentemente licitações para projetos de infraestrutura nacional de grande escala, como diversos pacotes de componentes da Fase II da Rodovia Norte-Sul, a Fase I do Aeroporto Internacional de Long Thanh, o Aeroporto Internacional de Noi Bai e o Anel Viário 3 da Cidade de Ho Chi Minh. Graças a essa tendência de aceleração da construção de infraestrutura, estima-se que a Vinaconex ganhe licitações no valor aproximado de 10 a 11 trilhões de VND anualmente, e espera-se que seus resultados comerciais continuem a melhorar nos próximos anos.
Uma análise feita por especialistas da Phu Hung Securities Company mostra que a carteira de pedidos pendentes da Vinaconex para 2025-2026 é relativamente grande, estimada em 1,8 vezes a receita média do período de 2023-2024, equivalente a aproximadamente 15,5 trilhões de VND, com o pico de receita previsto para 2025.
A receita líquida estimada da Vinaconex no segmento de construção em 2025 e 2026 deverá atingir VND 11,2 trilhões (um aumento de 21%) e VND 11,7 trilhões (um aumento de 5%), respectivamente.
Da mesma forma, a Deo Ca Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV) também possui uma grande carteira de projetos. A empresa afirmou que, em 2025, continuará a executar os contratos de construção já assinados, sendo os projetos das rodovias Quang Ngai - Hoai Nhon e Dong Dang - Tra Linh os que mais contribuirão para a receita. A projeção é de que a receita proveniente da construção desses projetos em 2025 alcance VND 1,392,5 trilhão para a Deo Ca.
O plano consolidado da Deo Ca para 2025 projeta uma receita total de VND 3,584 bilhões e um lucro líquido de VND 555,62 bilhões, representando um crescimento de 8% e 12%, respectivamente, em comparação com o ano anterior.
A carteira de encomendas da Deo Ca para o período de 2025 a 2027 é estimada em aproximadamente 3,8 trilhões de VND, um aumento de 3,5 vezes em comparação com a receita média durante o período de 2023 a 2024. Sabe-se que o pico de lucros da Deo Ca na construção civil ocorrerá principalmente no período de 2025 a 2026.
Essa empresa também venceu licitações para uma série de grandes projetos, como a Fase I do Aeroporto Internacional de Long Thanh, diversos pacotes de componentes da Fase II da Rodovia Norte-Sul, o Anel Viário 3 da Cidade de Ho Chi Minh e a Fase I da Rodovia Khanh Hoa - Buon Ma Thuot.
Segundo o Sr. To Dinh Hien Vien, especialista da Phu Hung Securities Joint Stock Company, as ações de empresas de investimento público ainda devem ser o principal pilar de crescimento em 2025-2026. Considerando o desempenho passado, a maioria das ações desse setor depende fortemente da evolução das políticas de investimento público. Em relação à tendência de aceleração do desembolso de investimentos públicos em 2025, a Phu Hung Securities observa semelhanças com 2020, quando o Estado acelerou o desembolso de investimentos públicos no último ano do plano quinquenal de médio prazo. Simultaneamente, a remoção de entraves nas disposições da legislação de investimentos deve criar um fator psicológico positivo nesse setor, contribuindo para a reavaliação das ações de empresas de investimento público em um futuro próximo.
Espalhando motivação
Espera-se que o aumento do desembolso de investimentos públicos tenha um efeito cascata em muitos outros setores, como materiais de construção, instalações de energia, imobiliário e logística.
Para empresas de materiais de construção, o período imediatamente posterior à limpeza do terreno e ao início das obras é quando o consumo desses materiais aumenta. Segundo estatísticas do Ministério da Construção, os materiais de construção representam aproximadamente 70% do custo total de execução de projetos de investimento público, como pontes e estradas. Os materiais com maior participação incluem aço para construção (25%), areia e pedra para construção (20%) e asfalto (15%).
Isso proporcionará uma vantagem significativa para as principais empresas de materiais de construção, incluindo o Grupo Hoa Phat (HPG), com a maior participação de mercado em aço para construção, ou empresas de asfalto como a Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), empresas de cimento como a Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1) e empresas com forte capacidade de extração de pedras como a Bien Hoa Construction and Building Materials Manufacturing Joint Stock Company (VLB)...
Em outros setores, especialistas da Agribank Securities Company (Agriseco) preveem que o setor de construção de infraestrutura elétrica também deverá se beneficiar diretamente, visto que o governo está priorizando o fortalecimento da infraestrutura energética, a garantia da segurança energética, a criação de um novo ímpeto para o crescimento econômico, especialmente na atração de Investimento Estrangeiro Direto (IED) e no fortalecimento da posição do país, como exemplificado pelo projeto da linha de transmissão de 500 kV do circuito 3. No contexto do desenvolvimento da infraestrutura e da escassez de oferta no Vietnã, o governo implementou políticas de apoio, como o Decreto que detalha algumas disposições da Lei de Eletricidade de 2024, o Plano Energético VIII revisado, a retomada do projeto da Usina Nuclear de Ninh Thuan e o desenvolvimento de projetos de energia renovável, usinas de GNL e energia eólica offshore…
Espera-se que o setor de logística se beneficie indiretamente do aumento do investimento público e da melhoria da infraestrutura. Uma vez concluídas, as vias expressas facilitarão as operações logísticas, atuando como catalisadoras do crescimento econômico e atraindo investimentos estrangeiros. Os setores portuário e aeroportuário deverão se beneficiar inicialmente da aceleração prevista de grandes projetos, como o Aeroporto Internacional de Long Thanh, o Aeroporto de Tan Son Nhat, a expansão do Aeroporto de Noi Bai, o Porto de Lach Huyen, o Porto de Cai Mep - Thi Vai e o Porto Internacional de Transbordo de Can Gio. Consequentemente, os setores de transporte marítimo e aéreo de cargas e de passageiros se beneficiarão do aumento do volume de carga e da capacidade operacional.
Apesar do seu grande potencial, as empresas também enfrentarão inúmeros desafios, como a instabilidade econômica global, questões legais e de desapropriação de terras, e flutuações nos preços das matérias-primas.
Contudo, a oportunidade de ouro para as empresas na atual onda de investimentos públicos é inegável. Com a determinação do governo e fortes reformas institucionais, 2025 promete ser um ano decisivo para as empresas de capital aberto que participam de importantes projetos nacionais.
Fonte: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html
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