O mercado de fusões e aquisições aguarda grandes negócios.

Após um período de crescimento acelerado, o investimento estrangeiro no Vietnã, por meio de aportes de capital e aquisição de ações, diminuiu significativamente. O mercado aguarda grandes negócios para que as atividades de fusões e aquisições (M&A) voltem a se intensificar.

Em 9 de abril de 2024, a CDH Investment anunciou a conclusão da aquisição de 5% do capital da Bach Hoa Xanh. Foto: Duc Thanh

Relutante em investir capital e comprar ações.

Há informações importantes sobre a situação da atração de investimento estrangeiro desde o início do ano, ou seja, embora o capital recém-registrado e o capital adicional tenham aumentado acentuadamente em comparação com o mesmo período, atingindo respectivamente quase 10,8 bilhões de dólares (um aumento de 35,6%) e quase 5 bilhões de dólares (um aumento de 19,4%), o capital investido por meio de subscrição de capital e aquisição de ações ainda apresenta uma tendência de queda.

Especificamente, de acordo com a Agência de Investimento Estrangeiro ( Ministério do Planejamento e Investimento ), nos primeiros 7 meses do ano, houve 1.795 transações de contribuição de capital e compra de ações por investidores estrangeiros, com um valor total de contribuição de capital de quase 2,27 bilhões de dólares, uma queda de 3,1% e 45,2%, respectivamente, em comparação com o mesmo período do ano passado.

Este não é o primeiro nem o único ano em que as atividades de investimento por meio de aporte de capital e aquisição de ações por investidores estrangeiros diminuíram. Nos últimos 5 anos, 2019 é considerado o ano de explosão dessa forma de investimento.

Naquela ocasião, ao relatar a situação da atração de investimentos estrangeiros, o Sr. Do Nhat Hoang, Diretor do Departamento de Investimentos Estrangeiros, afirmou que os investimentos na forma de aporte de capital e aquisição de ações tendiam a aumentar acentuadamente e representavam uma proporção cada vez maior do capital total investido por estrangeiros. Especificamente, em 2017, os investimentos nessa modalidade representaram 17,2% do capital social total; em 2018, 27,9%; e em 2019, 40,7% do capital social total.

Estatísticas mostram que, em 2019, o país registrou 9.842 aportes de capital e aquisições de ações por investidores estrangeiros, totalizando US$ 15,47 bilhões, um aumento de 56,4% em relação ao mesmo período de 2018. Desde então, porém, o investimento nessa modalidade vem declinando. Em 2020, o valor foi de US$ 7,47 bilhões, uma queda de 51,7%; em 2021, de US$ 6,9 bilhões, uma redução de 7,7%; e em 2022, de US$ 5,15 bilhões, uma queda de 25,2%. Em 2023, embora o valor tenha aumentado para US$ 8,5 bilhões, um crescimento de 65,7% em comparação com 2022, ainda representa pouco mais da metade do pico de US$ 15,47 bilhões registrado em 2019.

As dificuldades dos três anos da Covid-19, combinadas com o "choque" da instabilidade geopolítica, causaram uma queda nos fluxos globais de investimento, incluindo investimentos em fusões e aquisições (M&A). Em 2023, segundo dados do London Stock Exchange Group (LSEG), o mercado global de M&A atingirá um valor de transações de apenas 2,9 trilhões de dólares, uma queda de 17% em comparação com 2022. Esta é a primeira vez desde a crise financeira global de 2008-2009 que o mercado mundial de M&A registra uma queda superior a 10% por dois anos consecutivos. Em particular, o mercado de M&A somente na região da Ásia- Pacífico apresentou uma queda de 25%.

Segundo Le Xuan Dong, Diretor da EY Parthenon - Consultoria Estratégica da EY Consulting Vietnam Joint Stock Company, no primeiro semestre de 2024, o mercado de fusões e aquisições no Sudeste Asiático tende a apresentar queda, tanto em valor total quanto em número de negócios. E o Vietnã não é exceção. Nesse contexto, é fácil entender por que o fluxo de investimentos por meio de aportes de capital e compra de ações no Vietnã também diminuiu.

Aguardando grandes negócios

Desde o início do ano, embora nenhum negócio de grande escala tenha sido "concluído", de acordo com um relatório recente da Savills Vietnam, houve algumas fusões e aquisições notáveis. Por exemplo, o Grupo Kim Oanh (Vietnã) cooperou com a NTT Urban Development, a Sumitomo Forestry e a Kumagai Gumi Co Ltd (Japão) para desenvolver o The One World, uma área residencial de 50 hectares na província de Binh Duong . Ou a Nishi Nippon Railroad (Japão) adquiriu 25% das ações do Projeto Paragon Dai Phuoc, de 45,5 hectares, do Grupo Nam Long (Vietnã) por cerca de 26 milhões de dólares.

Em particular, a Tripod Technology Corporation (Taiwan) adquiriu um terreno industrial de 18 hectares em Ba Ria - Vung Tau da Sonadezi Chau Duc. Após receber o terreno, a Tripod Technology investiu 250 milhões de dólares na construção de uma fábrica de componentes eletrônicos, assim como muitos outros investidores taiwaneses que continuam a investir capital no Vietnã nesse setor.

De fato, embora as atividades de aporte de capital e aquisição de ações no Vietnã tenham diminuído significativamente em comparação ao período de pico, ainda apresentaram sinais positivos. No ano passado, o negócio em que o Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) do Japão comprou 15% das ações do VPBank, num valor aproximado de 1,5 bilhão de dólares, pode ser considerado um exemplo típico.

Segundo Troy Griffiths, vice-CEO da Savills, o setor imobiliário industrial deverá apresentar demanda estável, impulsionada por fluxos de investimento estrangeiro e desenvolvimento de infraestrutura. Consequentemente, espera-se que as operações de fusões e aquisições nesse setor voltem a ser ativas.

Especialistas em economia também acreditam que, com a entrada em vigor de leis relacionadas ao mercado imobiliário, como a Lei de Terras de 2024, a Lei de Habitação de 2023 e a Lei de Negócios Imobiliários de 2023, a partir de 1º de agosto de 2024, as atividades de fusões e aquisições no setor imobiliário serão impulsionadas.

No entanto, o mercado ainda está "aguardando" grandes e sólidos negócios, não apenas no setor imobiliário, mas também nos setores de varejo, manufatura, finanças e bancos... como antes.

Algumas fusões e aquisições foram realizadas recentemente, mas principalmente em pequena escala. Por exemplo, a CDH Investment, uma empresa de gestão de ativos com sede em Pequim, adquiriu 5% da Bach Hoa Xanh; ou a Levanta Renewables (Singapura) comprou um projeto de energia solar em telhados de empresas relacionadas à Tien Nga Joint Stock Company, uma das principais provedoras de logística do Vietnã.

Entretanto, a Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd - subsidiária integral da Sembcorp - também concluiu a aquisição da maioria das participações de capital em 3 subsidiárias do grupo Gelex e espera-se que adquira 73% das ações da 4ª subsidiária do grupo Gelex no segundo semestre de 2024.

Segundo um relatório do Ministério do Planejamento e Investimento, nos primeiros sete meses de 2024, os investidores japoneses permaneceram como os principais investidores entre os países e territórios que investiram no Vietnã, por meio de aportes de capital e aquisição de ações, com um valor total de quase 595 milhões de dólares. Em seguida, vieram Singapura, com 500 milhões de dólares, e a Coreia do Sul, com 323 milhões de dólares. Enquanto isso, os investidores taiwaneses aportaram capital e adquiriram ações no valor de 160 milhões de dólares; as Ilhas Cayman, 184 milhões de dólares; a China, 124 milhões de dólares...

Esses são os investidores que há muito tempo realizam grandes negócios de fusões e aquisições no Vietnã. Portanto, teremos que esperar que eles "invistam muito dinheiro" em breve, para que as atividades de investimento por meio de aportes de capital e compra de ações possam prosperar.

Fonte: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html