O mercado de fusões e aquisições aguarda um grande negócio.

Após um período de rápido crescimento, o investimento estrangeiro no Vietnã por meio de aquisições de ações e participações acionárias diminuiu significativamente. O mercado aguarda grandes negócios para revitalizar a atividade de fusões e aquisições (M&A).

Em 9 de abril de 2024, a CDH Investment anunciou a conclusão da aquisição de uma participação de 5% na Bach Hoa Xanh (uma rede de supermercados vietnamita). Foto: Duc Thanh

Relutante em investir capital ou adquirir ações.

Uma informação importante sobre a atração de investimento estrangeiro desde o início do ano é que, embora o capital recém-registrado e o capital adicional tenham aumentado acentuadamente em comparação com o mesmo período do ano passado, atingindo quase US$ 10,8 bilhões (um aumento de 35,6%) e quase US$ 5 bilhões (um aumento de 19,4%), respectivamente, o investimento por meio de contribuições de capital e aquisições de ações continua a diminuir.

Especificamente, de acordo com a Agência de Investimento Estrangeiro ( Ministério do Planejamento e Investimento ), nos primeiros sete meses do ano, houve 1.795 transações envolvendo contribuições de capital e compras de ações por investidores estrangeiros, com um valor total de contribuição de capital de quase US$ 2,27 bilhões, representando uma diminuição de 3,1% e 45,2%, respectivamente, em comparação com o mesmo período do ano passado.

Este não é o primeiro nem o único ano em que as atividades de investimento por meio de aportes de capital e aquisição de ações por investidores estrangeiros diminuíram. Analisando os últimos cinco anos, 2019 é considerado um ano de grande crescimento para essa forma de investimento.

Naquela ocasião, ao relatar a situação da atração de investimentos estrangeiros, o Sr. Do Nhat Hoang, Diretor do Departamento de Investimentos Estrangeiros, afirmou que o investimento na forma de aporte de capital e aquisição de ações apresentava uma forte tendência de alta e representava uma proporção cada vez maior do investimento estrangeiro total. Especificamente, em 2017, o investimento nessa modalidade representou 17,2% do capital social total; em 2018, 27,9%; e em 2019, atingiu 40,7% do capital social total.

As estatísticas mostram que, em 2019, todo o país registrou 9.842 casos de investidores estrangeiros contribuindo com capital e adquirindo ações, com um valor total de contribuição de capital de US$ 15,47 bilhões, um aumento de 56,4% em comparação com o mesmo período de 2018. No entanto, desde esse pico, o investimento nessa modalidade começou a declinar. O valor para 2020 foi de US$ 7,47 bilhões, uma queda de 51,7%; em 2021, foi de US$ 6,9 bilhões, uma queda de 7,7%; e em 2022, foi de US$ 5,15 bilhões, uma queda de 25,2%. Em 2023, embora o valor tenha subido para US$ 8,5 bilhões, um aumento de 65,7% em comparação com 2022, ainda representava pouco mais da metade do nível "pico" de US$ 15,47 bilhões em 2019.

Os contratempos dos três anos da Covid-19, juntamente com a instabilidade geopolítica , causaram uma queda nos fluxos de investimento globais, incluindo fusões e aquisições (M&A). Em 2023, segundo dados do London Stock Exchange Group (LSEG), o mercado global de M&A atingiu um valor de transações de apenas US$ 2,9 trilhões, uma queda de 17% em comparação com 2022. Esta é a primeira vez desde a crise financeira global de 2008-2009 que o mercado mundial de M&A registra uma queda superior a 10% por dois anos consecutivos. Especificamente, o mercado de M&A na região Ásia-Pacífico apresentou uma queda de 25%.

Segundo Le Xuan Dong, Diretor da EY Parthenon - Consultoria Estratégica da EY Vietnam Consulting Joint Stock Company, no primeiro semestre de 2024, o mercado de fusões e aquisições no Sudeste Asiático apresentou uma tendência de queda tanto em valor total quanto em número de transações. O Vietnã não foi exceção. Nesse contexto, é compreensível a diminuição dos fluxos de investimento via aquisição de participações societárias no Vietnã.

Antecipando um grande negócio.

Embora nenhum negócio de grande escala tenha sido finalizado desde o início do ano, um relatório recente da Savills Vietnam indica diversas transações de fusões e aquisições relevantes. Por exemplo, o Grupo Kim Oanh (Vietnã) firmou parceria com a NTT Urban Development, a Sumitomo Forestry e a Kumagai Gumi Co Ltd (Japão) para desenvolver o The One World, uma área residencial de 50 hectares na província de Binh Duong . Da mesma forma, a Nishi Nippon Railroad (Japão) adquiriu uma participação de 25% no projeto Paragon Dai Phuoc, de 45,5 hectares, do Grupo Nam Long (Vietnã) por aproximadamente US$ 26 milhões.

Em particular, a Tripod Technology Corporation (Taiwan) adquiriu um terreno industrial de 18 hectares em Ba Ria - Vung Tau da Sonadezi Chau Duc. Após a aquisição do terreno, a Tripod Technology investiu US$ 250 milhões na construção de uma fábrica de componentes eletrônicos, seguindo o exemplo de muitos outros investidores taiwaneses que continuam a injetar capital no Vietnã nesse setor.

De fato, apesar de um declínio significativo em relação ao seu pico, os investimentos em ações e as atividades de aquisição de participações no Vietnã ainda mostram sinais positivos. No ano passado, a aquisição de 15% das ações do VPBank pelo Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) do Japão, avaliada em aproximadamente US$ 1,5 bilhão, pode ser considerada um exemplo típico.

Segundo Troy Griffiths, Diretor-Geral Adjunto da Savills, o setor imobiliário industrial deverá apresentar uma procura estável, impulsionada pelos fluxos de investimento estrangeiro e pelo desenvolvimento de infraestruturas. Consequentemente, prevê-se uma retomada da atividade de fusões e aquisições neste setor.

Avaliações recentes de especialistas em economia também sugerem que, com a entrada em vigor, em 1º de agosto de 2024, de leis relacionadas ao mercado imobiliário, como a Lei de Terras de 2024, a Lei de Habitação de 2023 e a Lei de Negócios Imobiliários de 2023, as atividades de fusões e aquisições no setor imobiliário receberão um impulso.

No entanto, o mercado ainda prevê grandes negócios, e certamente não apenas no setor imobiliário, mas também no varejo, na indústria, nas finanças e no setor bancário, como já ocorreu no passado.

Diversas transações de fusões e aquisições foram concluídas recentemente, mas em sua maioria em pequena escala. Por exemplo, a CDH Investment, uma empresa de gestão de ativos com sede em Pequim (China), adquiriu uma participação de 5% na Bach Hoa Xanh; e a Levanta Renewables (Singapura) adquiriu um projeto de energia solar fotovoltaica em telhados de empresas relacionadas à Tien Nga Joint Stock Company, uma das principais provedoras de logística do Vietnã.

Entretanto, a Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd - uma subsidiária integral da Sembcorp - também concluiu a aquisição de uma participação majoritária em três subsidiárias do Grupo Gelex e espera-se que continue adquirindo 73% das ações de uma quarta subsidiária do Grupo Gelex no segundo semestre de 2024…

Segundo um relatório do Ministério do Planejamento e Investimento, nos primeiros sete meses de 2024, os investidores japoneses permaneceram como os principais investidores entre os países e territórios que investiram no Vietnã por meio de aportes de capital e aquisição de ações, com um valor total de quase US$ 595 milhões. Em seguida, vieram Singapura, com US$ 500 milhões, e a Coreia do Sul, com US$ 323 milhões. Enquanto isso, os investidores taiwaneses contribuíram com US$ 160 milhões por meio de aportes de capital e aquisição de ações; as Ilhas Cayman, com US$ 184 milhões; e a China, com US$ 124 milhões…

Esses são os mesmos investidores que há muito tempo estão envolvidos em grandes negócios de fusões e aquisições no Vietnã. Portanto, teremos que esperar que eles "invistam pesado" em um futuro próximo para que as atividades de investimento por meio de aportes de capital e compra de ações prosperem.

Fonte: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html