O peso do vencimento dos títulos recai fortemente sobre os ombros das empresas imobiliárias.

Os desafios persistem, uma vez que o mercado imobiliário apresenta muitas empresas incapazes de reestruturar suas finanças para pagar o principal e os juros de títulos com vencimento próximo.

A Hung Thinh Land está enfrentando dificuldades com o vencimento de seus títulos.

Muitas empresas tiveram que prorrogar os pagamentos de títulos.

Recentemente, a Capital Securities Joint Stock Company emitiu um aviso de inadimplência no pagamento de uma emissão de títulos no valor de 1,6 trilhão de VND com a Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company, devido à falta de pagamento de 70% dos juros restantes dos títulos no 9º período de cálculo de juros e de 10% do total dos juros dos títulos no 10º período de cálculo de juros.

Assim, esta emissão de títulos foi realizada em 26 de maio de 2021, com prazo de 48 meses, o que significa que a data de vencimento é 26 de maio de 2025. No entanto, devido a uma quebra de contrato, esta emissão de títulos deverá vencer em 11 de junho de 2024.

No entanto, dentro desse prazo, o emissor ainda não havia conseguido efetuar o pagamento, alegando desenvolvimentos desfavoráveis ​​nos mercados financeiro e imobiliário, o que o impediu de obter os fundos necessários para pagar os juros do título no prazo previsto.

Outra empresa, a Hung Thinh Land, também enfrenta dificuldades para liquidar seus títulos com vencimento próximo. A empresa anunciou recentemente um atraso no pagamento do principal e dos juros de uma emissão de títulos com valor nominal total de 600 bilhões de VND, emitida em 11 de junho de 2021 e com vencimento em 11 de junho de 2024.

Diante das condições desafiadoras do mercado, muitas empresas têm lidado com a dívida de títulos firmando acordos com investidores e detentores de títulos para estender o prazo de vencimento dos títulos por um determinado período.

A Hung Thinh Land declarou que, devido a desenvolvimentos desfavoráveis ​​nos mercados financeiro e imobiliário, a empresa não conseguiu obter os fundos necessários para pagar o principal e os juros de seus títulos no prazo previsto. Anteriormente, a empresa havia realizado três recompras antecipadas de parte de seus títulos em maio de 2024, totalizando VND 72,4 bilhões, e ainda possui VND 527,6 bilhões em aberto que não conseguiu recomprar no prazo.

Em novembro e dezembro deste ano, a Hung Thinh Land ainda tinha 8 emissões de títulos com vencimento, totalizando um valor em aberto de aproximadamente 2,25 trilhões de VND. A maioria dessas emissões foi parcialmente recomprada antes do vencimento.

Juntamente com a Hung Thinh Land, outras empresas como a DCT Partners Vietnam, a Ngoc Minh Investment and Real Estate Company Limited e a Novaland estão sendo incluídas na lista de empresas com títulos de alto risco pela Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating), com VND 5,8 trilhões em pagamentos de principal e juros que provavelmente serão atrasados ​​em junho de 2024 devido ao fraco fluxo de caixa e à redução das reservas de caixa.

A proporção de títulos corporativos com classificação de crédito permanece baixa.

A VIS Rating informa que, neste mês, 41 emissões de títulos de 34 emissores, totalizando VND 23 trilhões, vencerão. Estima-se que aproximadamente VND 6,9 trilhões, ou 30%, estejam em risco de inadimplência no pagamento do principal e dos juros; VND 1,1 trilhão em títulos de alto risco, com inadimplência inédita, pertencem a emissores do setor imobiliário residencial. A VIS Rating observa que esses emissores têm margens de lucro médias nos últimos três anos inferiores a 10%, ou mesmo negativas, e seus fundos para o pagamento da dívida com vencimento estão esgotados.

Nos próximos 12 meses, segundo a VIS Rating, aproximadamente 19% dos títulos em circulação, totalizando VND 216 trilhões, vencerão. Estima-se que 9% desses títulos sejam de alto risco, principalmente nos setores imobiliário residencial e de construção civil.

"Sinais positivos surgiram no mercado de títulos, com a retomada das emissões. No entanto, o mercado ainda não demonstra uma melhora na confiança, visto que uma parcela significativa de títulos corporativos possui baixa classificação de crédito", observou a VIS Rating.

Segundo observações de repórteres do jornal Investment Newspaper, diante das difíceis condições de mercado, muitas empresas têm lidado com dívidas de títulos firmando acordos com investidores e detentores de títulos para estender o prazo dos títulos por um determinado período, liquidando os ativos dados em garantia para quitar a dívida ou trocando títulos por outros ativos…

Por exemplo, a Khai Hoan Land prorrogou recentemente o vencimento de seus títulos por um ano, após já tê-lo prorrogado por um ano em 2023. Especificamente, a Khai Hoan Land aprovou a prorrogação do vencimento do título de código KHGH2123001 até 5 de abril de 2025, ajustando a taxa de juros para 12% ao ano. No final de 2023, a Khai Hoan Land possuía dívida pendente em 3 títulos com um valor nominal total de VND 840 bilhões.

A prorrogação é vista como uma solução temporária, pois as negociações apenas adiam o prazo de pagamento e, em muitos casos, obrigam as empresas a arcar com taxas de juros mais altas. Além disso, o capital captado por meio de títulos corporativos permanecerá limitado, disponível principalmente para grandes empresas de renome com garantias legais sólidas.

Fonte: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-triu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html