Antes da decisão do Fed, os mercados globais flutuavam.

Flutuações antes do ponto de inflexão

Os mercados financeiros globais flutuaram fortemente enquanto os investidores aguardavam ansiosamente a decisão sobre a taxa de juros do Federal Reserve (Fed) dos EUA em sua reunião de 16 a 17 de setembro, programada para ser anunciada na manhã de 18 de setembro (horário do Vietnã).

Com os dados econômicos dos EUA mostrando sinais claros de fraqueza, os investidores estão apostando fortemente que o Fed cortará as taxas de juros em pelo menos 0,25 ponto percentual na reunião e possivelmente mais dois cortes no restante de 2025. Isso reflete a economia dos EUA enfrentando uma desaceleração do mercado de trabalho, mesmo com a inflação permanecendo alta, colocando o Fed em um dilema.

O recente relatório de empregos do Departamento do Trabalho dos EUA foi revisado para baixo em quase 1 milhão de empregos de abril de 2024 a março de 2025 em comparação à estimativa inicial, reforçando as preocupações sobre uma desaceleração econômica.

Os pedidos semanais de seguro-desemprego subiram para 263.000, o nível mais alto em quase quatro anos, enquanto o índice de preços ao consumidor (IPC) em agosto de 2025 aumentou 0,4% em comparação ao mês anterior, acima dos 0,2% de julho.

Esses números fizeram estrategistas de Wall Street dizerem que o Fed está enfrentando o "pior cenário", como disse a economista-chefe Claudia Sahm, da New Century Advisors: "Eles não cortarão as taxas por causa de boas notícias sobre a inflação, mas por causa de más notícias sobre empregos".

A ferramenta CME FedWatch mostra que a probabilidade de o Fed cortar as taxas de juros três vezes este ano é de até 76%, refletindo expectativas de fraqueza contínua no mercado de trabalho.

Preços do ouro sobem com expectativas de corte de juros pelo Fed. Foto: HH

O presidente do Fed, Jerome Powell, está sob intensa pressão do presidente dos EUA, Donald Trump, que criticou Powell repetidamente por sua lentidão no corte das taxas de juros. Trump chamou Powell de "um homem atrasado". Ele chegou a ameaçar abrir um processo judicial contra o presidente do Fed e criticou o custo de US$ 2,5 bilhões da reforma da sede do Fed.

Ao final do pregão de 15 de setembro no mercado de Nova York (início da manhã de 16 de setembro, horário do Vietnã), o preço à vista do ouro subiu cerca de 1%, atingindo um novo pico histórico de mais de 3.680 USD/onça (equivalente a cerca de 118 milhões de VND/tael). A alta do preço do ouro foi sustentada pela queda dos rendimentos dos títulos americanos, pelo enfraquecimento do dólar americano e pelo aumento da demanda por ativos de refúgio. O dólar americano continuou a cair, com o índice DXY recuando mais 0,25%, para 97,3 pontos, refletindo as expectativas de flexibilização da política monetária do Fed.

As ações dos EUA também mantiveram uma forte alta, com o índice S&P 500 ultrapassando 6.600 pontos pela primeira vez em 15 de setembro, fechando em uma máxima recorde graças ao otimismo gerado por relatórios positivos sobre inteligência artificial (IA) e às expectativas de taxas de juros mais baixas. Grandes ações de tecnologia, como Alphabet e Tesla, lideraram a alta, ajudando o S&P 500 e o Nasdaq Composite a atingir novas máximas.

Essas flutuações não se limitam aos EUA, mas estão se espalhando globalmente, com preços de commodities como petróleo e metais básicos também subindo devido a temores de inflação e recessão econômica.

Essa pressão não vem apenas da política , mas também de dentro do Fed.

O presidente do Fed, Jerome Powell, está sob pressão do presidente Trump, que o criticou repetidamente por não cortar as taxas de juros com rapidez suficiente para sustentar a economia americana. A pressão aumentou quando Trump disse que o Fed deveria cortar as taxas de juros imediatamente, mesmo que em 0,5 ponto percentual.

Os aliados de Trump na Casa Branca usaram os dados revisados de empregos para criticar Powell, até mesmo ameaçando substituí-lo por alguém mais próximo dele.

A pressão não é apenas política, mas também interna ao Fed, onde há uma divisão quanto ao momento de um corte de juros. Alguns diretores do Fed nomeados por Trump defenderam um corte mais cedo, enquanto Powell manteve uma postura "dependente de dados", enfatizando a necessidade de mais evidências de queda da inflação antes de agir.

Isso corre o risco de minar a confiança no Fed, visto como um símbolo de independência. Se a confiança for perdida, o dólar pode se desvalorizar a longo prazo, como visto com o DXY caindo abaixo de 98, levando os países a pressionarem pela desdolarização.

Muitos países, como China, Rússia e os BRICS, estão aumentando suas reservas de ouro e diversificando seus ativos, buscando ouro, euros... para reduzir sua dependência do dólar americano. A recente alta nos preços do ouro é prova dessa tendência, já que o ouro se tornou um ativo de refúgio seguro contra a instabilidade geopolítica e econômica.

A análise mostra que se o Fed cortar em 0,25 ponto percentual, como esperado (probabilidade acima de 90% de acordo com o CME FedWatch), o mercado de ações dos EUA pode continuar a aumentar, e ativos calculados em dólares americanos, como ouro, prata... podem aumentar de acordo.

Se os dados de emprego continuarem fracos, o Fed poderá cortar juros de forma mais agressiva. No entanto, se a inflação subir acentuadamente devido às políticas tarifárias de Trump, o Fed poderá ter que interromper os cortes, chocando o mercado e levando a uma forte volatilidade nas ações e commodities globais.

O impacto na economia mundial é grande: os países emergentes podem se beneficiar de um dólar mais fraco, pressões cambiais mais baixas e menor pressão sobre as saídas de capital. Mas a Europa e a Ásia podem sofrer com pressões inflacionárias importadas, desacelerando o crescimento global.

Para o Vietnã, se o Fed cortar as taxas de juros, esta será uma rara oportunidade de estabilizar a taxa de câmbio – que recentemente aumentou acentuadamente, chegando a ultrapassar 27.000 VND/USD – e impulsionar o crescimento. A pressão sobre o VND para se desvalorizar diminuirá à medida que o USD se enfraquecer, ajudando o Banco do Estado a consolidar as reservas cambiais de IED e remessas.

A política monetária interna será mais flexível, com a inflação controlada abaixo de 4,5%, permitindo que o Banco do Estado reduza as taxas de empréstimo e estimule o crédito para empresas e consumidores.

O mercado de ações do Vietnã pode atrair capital estrangeiro de volta, especialmente nos setores imobiliário, bancário e varejista. Os mercados de títulos e imobiliário também se recuperarão graças à redução dos custos de capital. No entanto, alguns relatórios também alertam para o risco de retorno da inflação em caso de flexibilização excessiva e para fatores geopolíticos globais.

Vietnamnet.vn

Fonte: https://nhandan.vn/un-tourism-du-lich-viet-nam-tang-truong-an-tuong-nhat-the-gioi-post908197.html