O ouro tem um potencial de valorização limitado, aguardando oportunidades no mercado de ações.

Em que investir no final de 2024: O ouro tem potencial de valorização limitado; aguarde oportunidades no mercado de ações.

Os preços do ouro no mercado interno estão atualmente elevados, beneficiando-se da tendência de alta nos preços globais do metal. No entanto, um representante da AFA Capital acredita que o ouro já refletiu as expectativas de um cenário de risco recessivo e que pode não haver muito espaço para novos aumentos de preço.

Sr. Nguyen Minh Tuan, CEO da AFA Capital e cofundador da Comunidade de Consultores Financeiros do Vietnã. (Foto: Chi Cuong)

De acordo com o relatório estratégico recentemente publicado pela AFA Capital para investidores no programa WeTalk "Em que investir no final de 2024?", realizado em Hanói em 15 de setembro, a estratégia de "Defesa Rigorosa, Contra-ataque Rápido" provou ser eficaz em 2024.

Ativos defensivos e de crescimento superaram ativos de renda fixa e ativos líquidos, como depósitos. Nos próximos meses, a AFA Capital acredita que ativos de investimento financeiro voláteis podem enfrentar incertezas no cenário macroeconômico global.

Com relação aos ativos líquidos, o Sr. Nguyen Minh Tuan, CEO da AFA Capital e cofundador da Comunidade de Consultores Financeiros do Vietnã (VWA), prevê que, no atual contexto macroeconômico global, as taxas de juros dos depósitos aumentarão, mas apenas ligeiramente, uma vez que os bancos comerciais precisam ampliar os pacotes de empréstimos preferenciais para competir por fontes de depósitos.

A disparidade entre depósitos e empréstimos nos bancos comerciais é a razão pela qual as taxas de juros dos depósitos têm mantido sua tendência de alta desde o início do segundo trimestre de 2024. O crescimento mensal do crédito (em comparação com o início do ano) está aumentando mais rapidamente do que no mesmo período de 2023, e essa taxa pode continuar a subir até o final de 2024 para atingir a meta de crescimento de crédito de 14-15%. No entanto, as taxas de juros estão aumentando em um ritmo lento e não estão exercendo pressão significativa sobre o mercado de varejo. Mesmo assim, o Sr. Tuan também enfatizou que, ao discutir depósitos, além dos retornos obtidos com investimentos, eles também são um ativo líquido que precisa ser alocado em uma carteira para estar pronto para agir quando surgirem oportunidades de investimento.

Para a classe de ativos defensivos, os preços domésticos do ouro permanecem elevados, beneficiando-se da tendência de alta nos preços globais do ouro. O enfraquecimento do dólar americano e a incerteza da economia dos EUA são fatores positivos para os preços do ouro.

Representantes da AFA Capital acreditam que o ouro continuará a se beneficiar dessa tendência, bem como da demanda estável pelo metal durante o restante de 2024. Apesar de se beneficiar da incerteza, o Sr. Tuan acredita que o potencial de alta do ouro é limitado devido aos preços já elevados. O preço atual do ouro reflete as expectativas de um cenário de risco de recessão, e pode não haver muito espaço para novos ganhos. De acordo com um relatório do JP Morgan, a projeção é de que o ouro atinja US$ 2.600 por onça no quarto trimestre de 2025. Com o preço em US$ 2.578 por onça no final desta semana, o ouro pode não ter muito espaço para novas altas.

Os preços do ouro no Vietnã acompanharam de perto os preços globais, especialmente o ouro SJC - Fonte: AFA Capital

Para as classes de ativos de renda fixa, o CEO da AFA Capital prevê que os investimentos em títulos corporativos manterão sua tendência de recuperação. A leve queda no valor dos títulos inadimplentes também é um sinal positivo. A reestruturação desses títulos também está progredindo de forma constante. No entanto, o nível de risco está aumentando, visto que o setor imobiliário ainda representa uma parcela significativa e possui um grande número de emissores inadimplentes.

O risco de vencimento é significativo, visto que os títulos com vencimento mensal em setores de alto risco ainda representam uma proporção relativamente alta. O valor dos títulos de alto risco com vencimento em agosto de 2024 foi três vezes maior do que em julho de 2024. Estima-se que, nos próximos 12 meses, 20% dos títulos com vencimento serão títulos de alto risco com pagamentos de principal inadimplentes. Enquanto isso, o valor modesto das novas emissões indica que a confiança do mercado permanece baixa. A estrutura de vencimento está gradualmente se deslocando para vencimentos de curto prazo (menos de 3 anos), porém, os vencimentos de médio prazo estão apresentando uma tendência de alta.

Quanto ao canal de investimento em ações, o sentimento do mercado está prejudicado por problemas de liquidez e pela tendência prolongada de vendas líquidas por parte de investidores estrangeiros. "No cenário base atual, ainda esperamos sinais positivos para o retorno dessa classe de ativos no quarto trimestre, quando o Federal Reserve (Fed) dos EUA reduzir as taxas de juros", disse o Sr. Tuan.

Sugestão de alocação de portfólio para o 4º trimestre de 2024 com base em um portfólio de investimentos equilibrado - Fonte: AFA Capital

Em relação à alocação de ativos no quarto trimestre, a AFA Capital recomenda aumentar a proporção de ativos líquidos na carteira para aguardar oportunidades; manter a proporção de ativos defensivos como precaução, caso a economia global entre em recessão. Ao mesmo tempo, a AFA Capital recomenda reduzir a proporção de investimentos em títulos. Para ativos de crescimento, como ações, recomenda-se manter a proporção durante o atual período de alta volatilidade para aguardar oportunidades e, potencialmente, diversificar com ouro e depósitos bancários para aproveitar essas oportunidades.

Fonte: https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html