A capitalização de mercado da VinFast ultrapassa os 100 bilhões de dólares.

As ações da VinFast dispararam mais de 30%, ultrapassando os US$ 49, o que fez com que sua capitalização de mercado ultrapassasse a da BYD e levou os investidores que apostam na queda das ações nos EUA a classificá-la como uma "avaliação absurda".

As ações da VinFast (VFS) na Nasdaq têm apresentado grandes oscilações de preço nas últimas sessões de negociação.

Após uma estreia recorde de US$ 37, as ações da VFS caíram por três sessões consecutivas, perdendo quase 60% do seu valor de mercado e chegando a cerca de US$ 15. As ações se recuperaram em 21 de agosto, subindo para US$ 17,58 e se tornando o centro das atenções. As ações da VFS oscilaram, com variações de preço que chegaram a três dígitos em alguns momentos. As ações da empresa vietnamita de veículos elétricos fecharam a US$ 49 em 24 de agosto.

Esse preço torna a VinFast a segunda maior fabricante de veículos elétricos em valor de mercado, depois da Tesla, e superando vários outros grandes nomes como BYD, Rivian e Lucid Motors.

Segundo o Índice de Bilionários da Bloomberg , o patrimônio líquido do presidente do Vingroup , Pham Nhat Vuong, aumentou para US$ 56,3 bilhões no fechamento do pregão de 24 de agosto, aproximando-se do grupo dos 20 bilionários mais ricos do mundo. Enquanto isso, a Forbes estima o patrimônio líquido de Vuong em US$ 41,4 bilhões, classificando-o na 28ª posição global .

A capitalização de mercado é o valor do número total de ações em circulação de uma empresa listada na bolsa de valores. Se a capitalização de mercado é alta ou baixa, depende do número de ações em circulação e do seu preço de mercado.

A estrutura acionária concentrada, com um baixo número de ações em livre circulação, é a principal razão para a alta volatilidade das ações da VFS. De acordo com o prospecto, as ações detidas por empresas ligadas ao Vingroup e ao presidente Pham Nhat Vuong representam mais de 99% do total de ações emitidas da VinFast Auto. O número de ações livremente negociadas após a abertura de capital da VinFast é de apenas cerca de 4,5 milhões, de um total de mais de 2,3 bilhões de ações.

A recente volatilidade das ações da VinFast também surpreendeu analistas americanos. Segundo a Bloomberg , o renomado vendedor a descoberto Jim Chanos classificou a avaliação da VinFast como "absurda".

No entanto, a venda a descoberto – um método de negociação usado para lucrar com a crença de que uma ação está sobrevalorizada – não é recomendada para a VinFast pelos analistas porque é muito cara.

"Vender ações a descoberto pode parecer lógico à primeira vista, mas acreditamos que não seja a melhor estratégia de negociação neste momento", disse Tyler Manh Dung Nguyen, do Maybank.

Devido à quantidade extremamente baixa de ações em circulação, o custo de empréstimo de ações para vender ações da VinFast a descoberto atingiu três dígitos, o que significa taxas de juros superiores a 100% ao ano. De acordo com Matthew Unterman, diretor da S3 Partners, a baixíssima proporção de ações em circulação e a falta de participação de grandes investidores institucionais fazem com que a oferta para potenciais vendedores a descoberto seja "muito escassa".

A VinFast está realizando sua abertura de capital nos EUA por meio de uma SPAC (Stock Company Partnership) . Outras transações recentes relacionadas a SPACs apresentaram sessões iniciais de negociação explosivas, seguidas por quedas acentuadas, à medida que os investidores buscavam lucros rápidos devido à alta volatilidade. Lordstown Motors, Nikola e Faraday Future Intelligent Electric – essas startups – viram sua capitalização de mercado cair mais de 90% desde suas fusões.

Desde a sua fundação em 2017, a VinFast ainda não atingiu o ponto de equilíbrio. A maior fabricante de veículos elétricos do Vietnã registrou receita de quase 15 trilhões de VND em 2022 e quase 2 trilhões de VND nos primeiros três meses deste ano, de acordo com seu prospecto submetido à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).

Contudo, a VinFast registrou um prejuízo antes de impostos de mais de 48,9 trilhões de VND no ano passado e um prejuízo adicional de mais de 14,1 trilhões de VND no primeiro trimestre deste ano. Ao final do primeiro trimestre, o total de ativos da VinFast atingiu quase US$ 5,1 bilhões, dos quais investimentos em fábricas, máquinas e equipamentos somaram mais de US$ 2,6 bilhões. O prejuízo acumulado total registrado até o final do primeiro trimestre foi de quase US$ 6 bilhões.

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