Presiunea financiară înconjoară situația, cum se prezintă datoria companiilor imobiliare?

După un an dificil precum 2023, se părea că afacerile imobiliare se confruntau cu dificultăți din cauza fluctuațiilor pieței, dar a apărut un indicator foarte pozitiv: majoritatea creditelor acordate de companiile imobiliare de top au avut tendința de a scădea față de începutul anului, arătând că, în cea mai dificilă perioadă, afacerile imobiliare au fost încă foarte active în rambursarea creditelor.

Chiar în primele zile ale noului an, statisticile HNX arată că zeci de companii imobiliare și-au achitat datoriile din obligațiuni, majoritatea fiind răscumpărate proactiv înainte de scadență și achitând obligațiuni pentru deținătorii de obligațiuni.

Conform raportului financiar pentru trimestrul al patrulea al anului 2023, la 31 decembrie 2023, No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland , HoSE: NVL) a înregistrat pasive în valoare de 195.874 miliarde VND, reprezentând 81% din activele totale ale întreprinderii și în scădere cu 8% față de începutul anului 2023. Dintre acestea, împrumuturile financiare au reprezentat 57.704 miliarde VND, în scădere cu aproximativ 7.000 miliarde VND față de începutul perioadei.

Structura datoriilor Novaland constă în principal în împrumuturi obligatare, cu peste 38.626 miliarde VND, doar peste 9.400 miliarde VND fiind împrumutate de la bănci. Cu toate acestea, reducerea cu mii de miliarde de VND a datoriei Novaland este ca „o picătură într-un ocean”, deoarece compania folosește prea mult efect de levier financiar cu o sumă „uriașă” de datorii, în timp ce situația financiară a întreprinderii se înrăutățește.

La începutul anului 2024, Consiliul de Administrație al Novaland a anunțat, de asemenea, că va emite 1,37 miliarde de acțiuni, estimându-se că va colecta aproximativ 13.700 miliarde VND pentru restructurarea datoriilor și achitarea obligațiilor.

Multe companii răscumpără agresiv obligațiuni înainte de scadență.

Printre companiile imobiliare cu cele mai active activități de rambursare a datoriilor , trebuie menționată Phat Dat Real Estate Development Corporation (HoSE: PDR) . Până la sfârșitul anului 2023, această companie imobiliară va pune capăt și seriei de zile în care a fost nevoită să ramburseze obligațiunile sale.

În 2023, Phat Dat și-a stabilit obiectivul de a gestiona toate obligațiunile restante până la sfârșitul acestui an, rămânând doar datoriile bancare și împrumuturile de la alte părți. Până la sfârșitul anului 2023, prin răscumpărarea tuturor celor 2 loturi de obligațiuni cu o valoare nominală totală emisă de 800 de miliarde VND, Phat Dat a redus oficial datoria obligațiunilor restante ale acestei întreprinderi la 0.

Prin urmare, până la 31 decembrie 2023, datoriile companiei scăzuseră cu 15%, ajungând la 11.490 miliarde VND, din care alte datorii pe termen scurt depășeau 3.182 miliarde VND, iar alte datorii pe termen lung depășeau 4.578 miliarde VND. Structura datoriilor a reprezentat peste 3.104 miliarde VND din datoria totală, în scădere cu 30% față de începutul anului.

De asemenea, activă în rambursarea datoriilor, datoria totală plătibilă până la sfârșitul anului 2023 a Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC (HoSE: KBC) a scăzut cu 22% față de începutul anului, ajungând la 13.226 miliarde VND.

Datoria financiară totală depășește 3.659 miliarde VND, în scădere cu 52% față de începutul anului, reprezentând 11% din capitalul întreprinderii. Dintre acestea, împrumuturile bancare pe termen lung reprezintă peste 3.322 miliarde VND.

În 2023, Kinh Bac a răscumpărat, de asemenea, în mod activ obligațiuni înainte de scadență. Anterior, în perioada martie-aprilie 2023, întreprinderea a răscumpărat toate cele 2.000 de miliarde VND din 2 loturi de obligațiuni cu codurile KBCH2124002 și KBCH2124003. Până la sfârșitul lunii mai 2023, întreprinderea a continuat să răscumpere obligațiuni cu codul KBC121020 înainte de scadență.

După seria de tranzacții menționate mai sus, volumul obligațiunilor restante ale Kinh Bac a scăzut la 1.157 miliarde VND. În ceea ce privește lotul de obligațiuni KBC121020, la începutul anului 2024, KBC a declarat că a pregătit capital pentru a „ieși din datorii” aferente obligațiunilor.

În plus, Kinh Bac a mai spus că a implementat o strategie de prioritizare a utilizării tuturor resurselor financiare pentru efectuarea plăților la timp. Pe de altă parte, creșterea puternică a fluxului de numerar din activitățile comerciale ale parcului industrial contribuie, de asemenea, la crearea motivației pentru ca întreprinderile să aibă bani pentru a plăti datoriile.

La Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE: DXG) , pasivele totale la sfârșitul anului 2023 erau de 14.600 miliarde VND, în scădere cu 10% față de sfârșitul anului precedent. Dintre acestea, 11.600 miliarde VND reprezentau datorii pe termen scurt, iar aproape 3.000 miliarde VND reprezentau datorii pe termen lung.

Structura datoriilor Dat Xanh la sfârșitul celui de-al patrulea trimestru al anului 2023 a scăzut cu 8%, ajungând la 5.289 miliarde VND. Între timp, impozitele și alte datorii către stat au crescut cu 7%, ajungând la 798 miliarde VND.

2023 este un an extrem de dificil pentru afacere, demonstrat în mod clar de necesitatea de a reduce 1.305 angajați în 2023, de la 3.773 la sfârșitul anului 2022 la 2.468 la sfârșitul anului 2023. Numărul filialelor Dat Xanh a scăzut, de asemenea, la doar 84 de companii, dintre care 8 filiale care operează în sectorul imobiliar sunt în curs de dizolvare.

Raportul datorii/capitaluri proprii al Vinhomes este de 0,31 ori, iar datoria restantă reprezintă 12% din capitalul total.

Spre deosebire de întreprinderile menționate mai sus, Vinhomes JSC (HoSE: VHM) a înregistrat o creștere pozitivă a datoriei după 1 an și un total de credite restante care depășește 10.000 de miliarde VND.

Datoriile Vinhomes la sfârșitul anului 2023 au fost înregistrate la 261.991 miliarde VND, o creștere de 24% față de începutul anului. În această perioadă, s-a înregistrat o creștere atât a datoriilor pe termen scurt, cât și a celor pe termen lung, însă datoria companiei a fost în principal pe termen scurt.

Datoria financiară a companiei a ajuns la 56.682 miliarde VND, structura datoriei include 14.813 miliarde VND în împrumuturi pe termen scurt și peste 35.689 miliarde VND în împrumuturi pe termen lung. Datoria companiei este formată în principal din împrumuturi de la bănci, în plus, prin canalul obligațiunilor, Vinhomes înregistrând o datorie restantă de peste 9.808 miliarde VND la sfârșitul lunii decembrie 2023.

La sfârșitul anului 2023, raportul datorii/capitaluri proprii al Vinhomes era de 0,31 ori. Datoria restantă reprezenta 12% din capitalul total al companiei.

Faptul că societățile imobiliare și-au achitat rapid datoriile în contextul în care ratele dobânzilor de pe piață dădeau semne de răcire a ajutat societățile însele să reducă povara costurilor ridicate cu dobânzile la momentul emiterii.

În raportul privind perspectivele investițiilor din februarie 2024, VNDirect Securities Company a declarat că se așteaptă ca blocajele să se relaxeze treptat, contribuind astfel la redresarea pieței imobiliare începând cu a doua jumătate a anului 2024.

„Credem că piața imobiliară rezidențială a trecut de cea mai dificilă perioadă și va arăta o redresare mai clară începând cu a doua jumătate a anului 2024”, a evaluat echipa de analiză VNDirect .

Sursă: https://www.nguoiduatin.vn/ap-luc-tai-chinh-bua-vay-vay-no-cua-cac-cong-ty-bds-dang-nhu-the-nao-a650966.html