 |
| Potențialul unei piețe de consum într-o țară în curs de dezvoltare rămâne, în ciuda presiunilor asupra consumului personal din ultimul an. (Sursa: VNE) |
Ianuarie începe lin.
La încheierea primei luni a anului 2024, exporturile au crescut cu o rată uimitoare de 42,0% față de anul precedent, datorită unei redresări constante a exporturilor de electronice. Într-un raport recent, Departamentul de Cercetare Globală al HSBC a sugerat că datele din ianuarie ar trebui interpretate cu prudență, deoarece Anul Nou Lunar din acest an cade la mijlocul lunii februarie, mai târziu decât de obicei. În ciuda faptului că este afectat de efectul de bază, este clar că comerțul Vietnamului continuă să se îndrepte ferm pe o traiectorie de redresare.
Numărul mare de precomenzi pentru noua serie Samsung Galaxy S24 a contribuit, de asemenea, la perspectivele optimiste. Cu toate acestea, acest optimism nu se limitează la industria electronică, deoarece exporturile înregistrează o creștere rapidă în toate domeniile. Industriile care au suferit de stagnare în 2023, cum ar fi textilele, utilajele și produsele din lemn, au început să înregistreze din nou o creștere semnificativă.
Conform evaluării HBSC, indicele PMI din ianuarie a arătat un anumit grad de optimism prudent. Principalul indice PMI a revenit peste 50, pentru prima dată în cinci luni. Comenzile noi și comenzile noi la export au continuat să crească puternic, dar acest lucru nu a fost suficient pentru a stimula întreprinderile să își mărească angajările. Întârzierile în livrări au crescut și mai mult presiunile asupra costurilor pentru producători, un factor care evidențiază riscurile persistente generate de perturbarea de la Marea Roșie.
În plus, deși inflația rămâne sub control, IPC-ul scăzând ușor la 3,4% în ianuarie față de anul precedent, există încă riscuri inflaționiste semnificative care nu pot fi ignorate.
Unul dintre motive este că Vietnamul este deosebit de vulnerabil la fluctuațiile piețelor globale de mărfuri. În timp ce inflația din transporturi s-a stabilizat în ultimele luni, inflația din „locuințe și materiale de construcții”, inclusiv factorii derivați din prețurile energiei electrice, a crescut brusc și este probabil să crească în continuare. Tensiunile interne în aprovizionarea cu energie și creșterea costurilor de producție au obligat Ministerul Industriei și Comerțului să propună o creștere a prețului energiei electrice, după două creșteri anterioare din noiembrie 2023 și mai 2023, pentru a atenua dificultățile financiare ale Corporației Vietnameze de Electricitate (EVN).
Pe lângă energie, prețurile interne la orez din Vietnam au crescut în concordanță cu prețurile mondiale la orez, ceea ce a dus la creșterea inflației. Deși orezul reprezintă doar o mică parte din coșul IPC al Vietnamului (mai puțin de 3,7%), iar prețurile cărnii de porc continuă să contribuie la controlul inflației alimentare, produsele alimentare esențiale sunt, de asemenea, un factor cheie în prognozarea inflației.
Per total, ianuarie a fost considerată „un început cu adevărat promițător” pentru redresarea economică a Vietnamului, deși este necesară prudență în ceea ce privește riscurile asociate.
Vietnamul rămâne o stea în ascensiune.
În 2023, consumul personal a crescut cu doar aproximativ 3%, jumătate din media anterioară. În timp ce rata generală a șomajului a rămas scăzută, creșterea pieței muncii a încetinit, iar știrile despre concedierile masive din sectorul prelucrător au reflectat că piața muncii nu revenise încă pe deplin la nivelurile de dinainte de pandemie.
O parte din motivul impactului negativ asupra creșterii consumului personal se datorează efectului volatilității valorii activelor cauzate de slăbirea ciclică a sectorului imobiliar, iar o altă parte se datorează schimbărilor majore în comportamentul consumatorilor de la începutul pandemiei.
Consumatorii tind să fie precauți față de fluctuațiile economice, crescând astfel tendința lor de a economisi. Deși datele pentru 2023 nu au fost încă publicate, creșterea cu 40% a ratelor de economisire, semnificativ mai mare decât în 2022, ilustrează parțial această tendință.
Privind piața muncii din Vietnam, rata șomajului rămâne scăzută, la 2,3%, dar creșterea locurilor de muncă a încetinit în 2023 și este încă pe drumul cel bun, nefiind încă complet redresată. Departamentul de Cercetare Globală al HSBC observă, de asemenea, că o parte semnificativă a pieței muncii din Vietnam este concentrată în sectorul informal, o tendință care nu este complet nouă în ASEAN. Această proporție este de aproape jumătate în sectorul de producție textilă și de confecții și ajunge chiar la 60% în unele industrii de servicii legate de turism.
Potrivit Departamentului de Cercetare Globală al HSBC, Vietnamul așteaptă cu nerăbdare o redresare ciclică a comerțului global, ceea ce reprezintă o speranță cheie pentru piața muncii. Din fericire, sectorul electronicii a înregistrat recent unele semne pozitive, sugerând că cea mai întunecată perioadă pentru comerț a trecut.
Cu toate acestea, fiecare sector este diferit, deoarece redresarea nu este în întregime uniformă. Industriile care în mod tradițional oferă locuri de muncă importante, cum ar fi textilele și încălțămintea, nu au ieșit încă pe deplin din dificultățile cu care se confruntă. Asia se află încă în stadiile incipiente ale redresării comerciale, deoarece avem nevoie de mai multe dovezi pentru a vedea o redresare stabilă și durabilă, susținută de un sprijin puternic din partea principalelor economii globale.
Între timp, redresarea completă a sectorului turismului este, de asemenea, crucială pentru piața muncii, sprijinind lucrătorii din industria serviciilor. Datorită politicilor favorabile care extind șederile fără viză pentru turiștii străini din unele țări și emit vizele electronice pentru cetățenii din toate țările de la mijlocul lunii august, Vietnamul a primit aproximativ 12,6 milioane de vizitatori străini (70% din nivelul din 2019), depășind semnificativ obiectivul inițial al guvernului de 8 milioane.
Perspectiva favorabilă a determinat chiar și Administrația Națională de Turism din Vietnam să stabilească un obiectiv ambițios pentru acest an de 17-18 milioane de vizitatori străini, atingând aproape recordul din 2019, vizând venituri totale de 840 de trilioane de VND (8% din PIB), depășind cifra din 2019. Cu toate acestea, concurența în sectorul turistic din regiune devine din ce în ce mai intensă.
Deși revenirea numărului de turiști chinezi a fost mai lentă decât se aștepta, un număr semnificativ de turiști chinezi, cea mai mare sursă de turism, este necesar pentru ca turismul ASEAN să se redreseze complet. Țările din regiune, inclusiv Thailanda, Malaezia și Singapore, au introdus programe fără vize pentru turiștii chinezi, sporind atractivitatea unei „călătorii spontane” pentru călători.
„Deși se așteaptă să compenseze încetinirea sectorului extern, cererea internă este, de asemenea, supusă unei presiuni crescânde, dar se preconizează că se va îmbunătăți, primele semne fiind o redresare a unor acțiuni din sectorul de consum”, a remarcat HSBC Global Research. În ciuda provocărilor ciclice pe termen scurt, HSBC Global Research consideră că tendințele structurale rămân promițătoare pentru Vietnam.
Cu o creștere impresionantă în ultimii 20 de ani, creșterea generală a averii a alimentat cheltuieli de consum mai puternice, stimulând o trecere către bunuri și servicii neesențiale. Un indicator clar al acestei puteri de cumpărare sporite a consumatorilor este divergența în tendințele de cumpărare dintre SUV-uri și sedanuri, SUV-urile fiind în general mai scumpe decât sedanurile - un fenomen care nu este nou. De fapt, venitul mediu a crescut mai rapid decât cheltuielile în ultimii ani, susținând în continuare creșterea consumului.
Fiți precauți cu privire la riscurile asociate cu datoriile gospodăriilor.
Ascensiunea clasei de mijloc emergente a atras atenția companiilor internaționale care caută oportunități lucrative, determinate de puterea de cumpărare tot mai mare a consumatorilor vietnamezi. Creșterea semnificativă a investițiilor străine directe din Japonia în sectoarele comerțului cu amănuntul și al serviciilor financiare este un exemplu notabil. În ciuda creșterii averii populației, aproape 80% rămâne nebancarizată sau are acces inadecvat la servicii bancare. Cele mai recente date din raportul Băncii Mondiale privind incluziunea financiară susțin, de asemenea, acest lucru, demonstrând potențialul considerabil al Vietnamului pentru dezvoltarea unor canale formale de creditare, care se află încă în stadii incipiente de dezvoltare.
În ciuda perspectivelor promițătoare, riscurile asociate persistă. Principala preocupare este creșterea datoriei gospodăriilor. Deși nu există date care să măsoare acest lucru în Vietnam, un studiu realizat de HSBC a estimat, prin analiza situațiilor financiare a patru bănci majore, care pot include împrumuturi către întreprinderi mici, că datoria gospodăriilor a crescut brusc între 2013 și 2022, de la 28% din PIB la 50% din PIB. Această creștere nesustenabilă a gradului de îndatorare al consumatorilor ar putea crea riscuri semnificative pentru sectorul bancar vietnamez, precum și ar putea avea un impact asupra cheltuielilor viitoare de consum din cauza reducerilor suplimentare de venituri pentru rambursarea datoriilor.
Din fericire, guvernul a implementat o serie de măsuri de sprijin atât pentru întreprinderi, cât și pentru gospodării în 2023, cum ar fi extinderea facilităților fiscale, reducerea ratelor dobânzilor și prelungirea perioadelor de rambursare a datoriilor. Deși este probabil ca dificultățile financiare să persiste și vor trebui monitorizate pe termen scurt, există unele semne că ce a fost mai rău a trecut.
„Sentimentul prudent, dar în continuă îmbunătățire, față de sectorul imobiliar va stimula încrederea generală a consumatorilor. Între timp, perspectivele îmbunătățite ale pieței muncii vor susține creșterea salariilor, îmbunătățind astfel capacitatea de rambursare a datoriilor gospodăriilor”, a subliniat Departamentul de Cercetare Globală al HSBC.
(conform publicației Investment Newspaper)
Sursă
Comentariu (0)