Big Tech se întrece în a investi în inteligență artificială.

Pentru a-și menține poziția de lider în cursa inteligenței artificiale (IA), corporațiile de tehnologie de top din lume (Big Tech) întreprind investiții la scară largă în strângere de fonduri și infrastructură, în ciuda unor niveluri record de îndatorare.

Centrul de date Global Switch Docklands din Londra - Fotografie: BLOOMBERG

Potrivit Financial Times, planurile de cheltuieli anunțate de giganți tehnologici precum Alphabet, Amazon și Meta în ultimele două săptămâni i-au uimit pe investitori datorită amplorii lor fără precedent.

Strângerea a peste 660 de miliarde de dolari

În Silicon Valley, inteligența artificială nu mai este o opțiune, ci este poziționată drept „cel mai mare val de inovație de la internet încoace”, obligând corporațiile să investească masiv pentru a evita să fie lăsate în urmă.

Se preconizează că peste 660 de miliarde de dolari vor fi strânși numai în acest an pentru a dota cipuri de procesare și infrastructură pentru centre de date. Această cifră este chiar mai mare decât PIB-ul multor țări precum Emiratele Arabe Unite, Singapore sau Israel.

Potrivit Bloomberg, dezvoltarea de modele avansate de inteligență artificială este un proces extrem de costisitor. Necesită conectarea a mii de cipuri specializate, fiecare costând zeci de mii de dolari.

Gil Luria, analist la DA Davidson, a comentat: „Companiile mari de tehnologie văd cursa pentru capacitatea inteligenței artificiale ca pe o piață în care «câștigătorul ia totul». Și în acest joc, nimeni nu acceptă înfrângerea.”

Conform estimărilor platformei de cercetare S&P Capital IQ, Amazon este lider cu o investiție planificată de 200 de miliarde de dolari pentru acest an - o cifră care probabil va depăși fluxul de numerar operațional de 180 de miliarde de dolari. În ciuda acestui fapt, Amazon a anunțat pe 6 februarie că ar putea atrage în curând capital suplimentar prin datorii sau emisiune de acțiuni.

Alphabet este în urmă, cu o cheltuială de capital planificată de 185 de miliarde de dolari. Brian Nowak, CEO al Morgan Stanley, preconizează că Alphabet ar putea cheltui până la 250 de miliarde de dolari până în 2027, pe măsură ce cererea de inteligență artificială continuă să crească. În special, datoria pe termen lung a companiei a crescut de la 10,9 miliarde de dolari în 2024 la 46,5 miliarde de dolari anul trecut.

Meta și-a prezentat recent obiectivul de cheltuieli de capital de 135 de miliarde de dolari în 2026, echivalentul a 130 de miliarde de dolari în flux de numerar din operațiuni. Compania-mamă a Facebook și Instagram a strâns anterior 30 de miliarde de dolari în octombrie, marcând cea mai mare emisiune de obligațiuni din istoria companiei.

Săptămâna trecută, Oracle s-a alăturat și ea acestui val, strângând 25 de miliarde de dolari printr-o emisiune de obligațiuni pentru a-și consolida pariul pe inteligența artificială.

„Pătrunzând în teritoriu negativ”

Cursa inteligenței artificiale pune liderilor corporativi în fața unor provocări financiare semnificative: acceptarea unor marje de profit mai mici, apelarea la numerarul acumulat și, cel mai important, atragerea agresivă de capital pe piața datoriilor.

Experții de la JP Morgan Bank prevăd că, numai în acest an, sectoarele tehnologiei și media ar putea emite obligațiuni de grad investițional de cel puțin 337 de miliarde de dolari.

TD Securities a declarat, de asemenea, că volumul emisiunilor de obligațiuni corporative pe termen scurt crește rapid în comparație cu media istorică. Datele agregate ale Reuters arată că cheltuielile de capital la multe corporații mari cresc mai rapid decât profiturile și fluxul de numerar disponibil.

Presiunea exercitată de cheltuielile masive de capital s-a reflectat rapid în prețurile acțiunilor. În doar o săptămână, Amazon, Microsoft, Nvidia, Meta, Google și Oracle au pierdut împreună peste 1 trilion de dolari în valoare de piață. Numai Amazon a pierdut peste 300 de miliarde de dolari în capitalizare de piață - cea mai accentuată scădere din grup, potrivit CNBC, citând date de la compania de software FactSet.

Analiștii de la BNP Paribas Bank consideră că fluxul de numerar al marilor companii începe să „se prăbușească în teritoriu negativ”, în timp ce Microsoft rămâne „mai stabil, cel puțin deocamdată”.

În plus, deși corporațiile sunt încrezătoare în profitabilitatea pe termen lung a inteligenței artificiale, lipsa de transparență în ceea ce privește perioada de recuperare a investiției provoacă o îngrijorare tot mai mare în rândul investitorilor, potrivit lui Mamta Valechha, analist la firma de administrare a activelor Quilter Cheviot.

De acord cu această opinie, Russ Mould, director de investiții la platforma de investiții AJ Bell, susține că îngrijorările legate de „trecerea corporațiilor către modele cu capital intensiv” au pus o presiune semnificativă asupra acțiunilor tehnologice, făcând fluxul de numerar mai puțin transparent și mai imprevizibil.

„Cheltuielile de capital se accelerează într-un ritm care depășește cu mult creșterea veniturilor companiilor de tehnologie axate pe inteligență artificială. Primele semne sunt creșterea gradului de îndatorare și reducerea programelor de răscumpărare de acțiuni. Pe măsură ce această tendință continuă, beneficiile pe termen scurt ale deținerii de acțiuni se vor diminua și ele”, a declarat Mould.

Conform Bloomberg, sentimentul investitorilor se schimbă în mod clar. După o serie masivă de achiziții de acțiuni ale companiilor Big Tech anul trecut, investitorii încep să ezite în fața creșterii cheltuielilor de capital. În ultimele zile, acțiunile companiilor Big Tech au fost vândute în mod continuu.

„Ceea ce îngrijorează cel mai mult piața este ritmul actual de dezvoltare a inteligenței artificiale și potențialul acesteia de a perturba modelele de afaceri”, a comentat Steve Lucas, CEO al Boomi, o companie de tehnologie.

„Nu am nicio îndoială cu privire la potențialul inteligenței artificiale, dar am întrebări serioase cu privire la intervalul de timp necesar pentru realizarea acestui potențial, precum și la viabilitatea economică a acestei curse”, a declarat Lucas.

Experții notează, de asemenea, că cheltuielile marilor corporații pot distorsiona indicatorii macroeconomici din SUA, cum ar fi PIB-ul, datele privind ocuparea forței de muncă și investițiile în construcții.

Apple - o rară excepție

Stând pe tușă, Apple – o companie întâmpinată anterior cu scepticism din cauza strategiei sale prudente în materie de inteligență artificială – a înregistrat o creștere neașteptată a acțiunilor sale cu 7% de la începutul săptămânii. Principala forță motrice a venit din cererea de iPhone, pe care CEO-ul Tim Cook a descris-o ca fiind „incredibilă”.

CNBC l-a citat pe strategul Michael Field de la firma de servicii financiare Morningstar, spunând că pariul pe inteligența artificială devine treptat un joc de tipul „totul sau nimic”: „Fie investițiile masive vor aduce recompense valoroase, fie vor deveni o risipă dacă lucrurile merg prost”.

Revenind la subiect

INIMĂ ȘI YANG

Sursă: https://tuoitre.vn/big-tech-chay-dua-rot-von-cho-ai-20260209230432578.htm