Companiile americane nu pot sărbători în ciuda creșterii puternice a PIB-ului

Economia crește, dar consumul încetinește, lucrătorii sunt stresați, iar ratele ridicate ale dobânzilor erodează profiturile, lăsând companiile americane incapabile să se bucure.

Economia SUA a fost pe val. PIB-ul a crescut cu 4,9% în al treilea trimestru. Înainte de sezonul raportării rezultatelor financiare, o serie de indicatori economici pozitivi i-au determinat pe analiștii de pe piața bursieră să își mențină așteptările privind câștigurile, în loc să le reducă.

Mulți văd acest lucru ca pe un semn al sfârșitului scăderii câștigurilor pentru companiile listate la bursă din Statele Unite. Optimismul pare justificat. După o serie de scăderi consecutive ale câștigurilor trimestriale, venitul net al companiilor este din nou în creștere. Din jumătatea companiilor mari din S&P 500 care au raportat câștiguri, 78% au depășit așteptările privind câștigurile, potrivit furnizorului de date FactSet.

Însă companiile nu sunt deloc încântate. Mulți proprietari nu au reușit să-i impresioneze pe investitori, în ciuda anunțării unor rezultate solide. Acest lucru este evident mai ales în rândul marilor companii de tehnologie. Alphabet, compania-mamă a Google, a depășit așteptările privind câștigurile, dar acțiunile sale au scăzut cu 10%.

Între timp, avertismentul Meta privind incertitudinea economică a diminuat aprecierea pieței pentru cele mai mari venituri trimestriale înregistrate vreodată de gigantul de social media. În sectorul financiar, riscul de recesiune nu s-a încheiat, iar cererea slabă de credite corporative aruncă o umbră asupra profiturilor băncilor.

Clienți care fac cumpărături la un supermarket Target din Chicago, Illinois, SUA, pe 25 decembrie 2022. Fotografie: Reuters — Clienți care fac cumpărături la un supermarket Target din Chicago, Illinois, SUA, pe 25 decembrie 2022. Fotografie: *Reuters*

De ce nu sunt companiile mai puțin îngrijorate? În ciuda boom-ului din trimestrul al treilea, sănătatea viitoare a consumatorului american rămâne cea mai mare preocupare. Potrivit Morgan Stanley, companiile americane obțin mai mult de o treime din veniturile lor de la clienții interni. Vânzările cu amănuntul au crescut cu 0,7% în august și septembrie.

Prin urmare, Coca-Cola și PepsiCo sunt optimiste și își majorează previziunile de profit pentru restul anului. Cu toate acestea, creșterea recentă înregistrată de cei doi giganți ai băuturilor s-a datorat creșterii prețurilor, nu veniturilor. Între timp, apar treptat și alte riscuri.

Datele privind cardurile de credit și debit arată că cheltuielile au scăzut în octombrie comparativ cu aceeași perioadă din 2022, potrivit Bank of America. Americanii cu datorii la creditele studențești au fost nevoiți să reia plățile la începutul acestei luni, după o amânare de trei ani. Per total, cheltuielile cresc mai rapid decât veniturile, afectând economiile. De asemenea, consumatorii sunt mai puțin optimiști în ceea ce privește finanțele lor. Plățile restante la cardurile de credit și la creditele auto sunt în creștere.

Acest lucru îi îngrijorează pe liderii de afaceri. Compania de livrări Up spune că consumatorii cheltuiesc mai puțin pe bunuri și servicii, ceea ce îi afectează perspectivele de profit. Producătorul de jucării Mattel, care deține Barbie, este mai puțin optimist în ceea ce privește sezonul Crăciunului.

Datele Alphabet arată că utilizatorii fac economii din ce în ce mai mari la oferte și transport gratuit. Elon Musk s-a plâns recent, în timpul unei convorbiri cu investitorii Tesla, de ratele ridicate ale dobânzii care afectează capacitatea americanilor de a cumpăra mașini. De atunci, prețul acțiunilor Tesla a scăzut cu 15%, eliminând 100 de miliarde de dolari din capitalizarea de piață.

Companiile urmăresc cu atenție și costurile, în special salariile. Grevele rămân o problemă în unele sectoare ale economiei. Scenaristii de la Hollywood au fost de acord cu o încetare a activității la sfârșitul lunii septembrie. Pe 25 octombrie, sindicatul United Auto Workers (UAW) a ajuns la un acord cu Ford pentru a majora salariile.

Însă General Motors a declarat că greva UAW continuă să o coste 200 de milioane de dolari pe săptămână, ceea ce a determinat-o să își reducă previziunile anuale de profit. Marii producători auto din Detroit nu sunt singurii care simt presiunea. Illinois Tool Works, un producător de piese auto, și-a redus previziunile de profit. Delta Air Lines s-a plâns, de asemenea, că tot mai puțini pasageri aterizează în Detroit.

Există, de asemenea, îngrijorări mai ample care apar, deși acestea nu s-au materializat încă. Conflictul din Gaza a fost recent un subiect fierbinte în rândul directorilor generali. Deocamdată, cel puțin, războiul din Orientul Mijlociu nu are un impact financiar major, deși unele companii sunt precaute. Rețeaua de socializare Snap a declarat că unii agenți de publicitate din regiune și-au întrerupt cheltuielile.

Companiile americane obțin, în general, profituri foarte mici în Orientul Mijlociu. Pentru ele, riscul imediat al unui război în Gaza este mult mai mic decât perturbarea operațiunilor din Rusia sau răcirea relațiilor dintre SUA și China.

Directorii generali sunt mai preocupați de profiturile pe termen lung decât de ratele dobânzilor ridicate. Bank of America afirmă că peste trei sferturi din datoria pe care o împrumută companiile din S&P 500 este pe termen lung și cu rată fixă, comparativ cu mai puțin de 50% în 2007. Însă, în cele din urmă, sume uriașe de datorii vor trebui refinanțate la rate ale dobânzii mai mari, ceea ce va afecta profiturile. Există încă o mulțime de amenințări în viitor.

Phien An ( conform The Economist )

Legătură sursă