Toți se grăbesc să emită acțiuni și să intre la bursă.

Pe termen scurt, îngrijorările legate de o ofertă excesivă de stocuri pe piață sunt pe deplin justificate.

În timp ce companiile concurează pentru a oferi oferte publice inițiale (IPO), a se lista la bursă și a emite acțiuni suplimentare pentru a strânge capital, lichiditatea generală a pieței a scăzut.

Supraofertă

Conform rapoartelor, numai în decembrie, o serie de companii importante și-au stabilit datele de „debutare” sau datele ex-dividend pentru majorările de capital. Printre acestea, ședința de tranzacționare din 8 decembrie a fost și data ex-dividend pentru ca SSI să finalizeze lista acționarilor îndreptățiți să primească peste 415 milioane de acțiuni, la un raport de 5:1.

Cu un preț de ofertă de 15.000 VND pe acțiune, SSI se așteaptă să atragă peste 6.200 miliarde VND. Incluzând plasamentul privat de peste 104 milioane de acțiuni la sfârșitul lunii august, capitalul social al SSI după această rundă va depăși 24.900 miliarde VND, recuperând temporar poziția de frunte în ceea ce privește capitalul social în industria valorilor mobiliare.

Ședința de tranzacționare anterioară a fost data ex-dividend pentru acțiunile VIC, înainte ca Vingroup Corporation să finalizeze lista acționarilor care vor emite 3,85 miliarde de acțiuni bonus acționarilor existenți.

O serie de oferte publice inițiale și emisiuni suplimentare de acțiuni au absorbit o sumă mare de bani de pe piață.

Neavând nicio îndoială, Bursa de Valori din Ho Chi Minh City (HoSE) a anunțat, de asemenea, că 11 decembrie va fi prima zi de tranzacționare pentru acțiunile VPBank Securities Company (VPBankS, simbol VPX). Cu 1,875 miliarde de acțiuni listate și un preț de referință de 33.900 VND pe acțiune, capitalizarea de piață a VPBankS la listare va ajunge la aproximativ 64.000 miliarde VND. În special, datorită Decretului 245/2025, VPBankS a avut nevoie de mai puțin de 30 de zile de la IPO pentru a-și lista acțiunile, scurtând semnificativ procesul față de perioada anterioară de 3-6 luni.

Anterior, la sfârșitul lunii octombrie, un alt „gigant”, Techcombank Securities (TCBS, simbol TCX), a listat, de asemenea, peste 2,31 miliarde de acțiuni la bursa HoSE, la scurt timp după IPO-ul său. Cu un preț de referință de 46.800 VND per acțiune, capitalizarea de piață a TCBS a atins peste 108.000 miliarde VND la debutul său. În plus, piața își ține respirația așteptând listarea oficială a acțiunilor VCK ale VPS Securities după ce le-au primit simbolul.

Nu doar sectorul valorilor mobiliare, ci și industria bancară se alătură cursei pentru atragerea de capital. Mai exact, Banca Industrială și Comercială din Vietnam ( VietinBank , sigla CTG) tocmai a anunțat că va finaliza lista acționarilor pe 18 decembrie pentru a emite aproape 2,4 miliarde de acțiuni ca dividende, devenind cea mai mare distribuție de dividende din industria bancară în 2025.

Fluxul de numerar este „blocat”.

Introducerea a miliarde de acțiuni noi ar fi trebuit să aducă entuziasm pe piață, dar în realitate, s-a întâmplat exact opusul. Lichiditatea pieței a rămas lentă, în jur de 20.000 de miliarde VND pe sesiune, mult sub recordul de 50.000 - 80.000 de miliarde VND de la mijlocul anului, înainte de orice noi emisiuni sau listări.

Explicând acest fenomen, dl. Tran Quoc Toan, directorul sucursalei 2 - sediul central al Mirae Asset Securities Company (MAS), a declarat că îngrijorările legate de „supraoferta” de acțiuni de pe piață sunt pe deplin justificate. În contextul capitalului de investiții limitat, afluxul de zeci de mii de miliarde de dong în IPO-uri și emisiunile suplimentare de acțiuni a pus presiune directă asupra lichidității.

„Fluxul de bani este dispersat – în loc să se îndrepte către tranzacții secundare (cumpărare și vânzare zilnică) pentru a susține indicele, numerarul este «atras» către tranzacții de emisiune primară. Acest lucru face ca piața să intre într-o stare de deficit de lichiditate pe termen scurt”, a comentat dl Toan.

Împărtășind aceeași opinie, Dr. Ho Sy Hoa, director de cercetare și consultanță în investiții la DNSE Securities Company, a subliniat că IPO-urile de miliarde de dolari, precum cele ale VPBankS, VPS sau TCBS, au atras un număr mare de investitori individuali.

De exemplu, în cazul IPO-ului VPS, investitorii individuali au reprezentat 98% din dobândă. Cu toate acestea, după ce au plătit pentru IPO, investitorii au trebuit să aștepte listarea acțiunilor înainte de a le putea tranzacționa. Această perioadă de așteptare a dus la „înghețarea” temporară a fluxului de bani și la imposibilitatea de a reveni pe piață.

Sursă: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm