Termenele de plată ale obligațiunilor în valoare de peste 42 de trilioane de VND au fost prelungite.

Potrivit VNDirect, din martie până la sfârșitul lunii iunie, peste 30 de emitenți au ajuns la acorduri pentru prelungirea plăților de obligațiuni în valoare totală de peste 42.000 de miliarde VND.

Negocierile pentru prelungirea perioadei de rambursare a obligațiunilor corporative au fost intense de la intrarea în vigoare a noului decret, pe 5 martie. Anterior, emitenților nu li se permitea să modifice scadența obligațiunilor emise, dar noile reglementări permit o prelungire de până la doi ani, cu acordul deținătorului de obligațiuni. În plus, emitenții pot plăti principalul și dobânda obligațiunilor folosind, de asemenea, alte active decât numerarul.

Potrivit echipei de analiză de la VNDirect Securities Company, perioadele de prelungire pentru emisiunile recente de obligațiuni variază foarte mult, de la 1 lună la 2 ani. De asemenea, s-a convenit o creștere a ratelor dobânzii cu 0,5-3% față de rata dobânzii inițială.

Majoritatea emitenților de obligațiuni care emit cantități mari din obligațiunile lor operează în sectorul imobiliar. De exemplu, compania imobiliară Phu Long a ajuns la un acord pentru a extinde 12 tranșe cu o valoare totală de 14.000 de miliarde VND. Grupul Sovico a extins 52 de tranșe de obligațiuni cu o valoare totală de aproximativ 9.600 de miliarde VND. Unele dintre obligațiunile Sovico aveau o dată inițială de scadență în mai 2023, dar ulterior au fost modificate pentru mai 2025.

Novaland a ajuns, de asemenea, la un acord pentru extinderea a trei tranșe de obligațiuni cu o valoare totală de 2.750 miliarde VND, în timp ce Hung Thinh Land a extins 1.200 miliarde VND pentru o perioadă cu 6-7 luni mai lungă decât cea convenită inițial.

Prelungirea scadențelor obligațiunilor este considerată o soluție temporară, oferind emitenților mai mult timp pentru a-și redresa operațiunile comerciale și a genera flux de numerar pentru a rambursa datoriile. Cu toate acestea, acest lucru ar putea duce la o presiune mai mare asupra costurilor financiare în viitor.

„Presiunea exercitată de obligațiunile care ajung la scadență este în creștere în ultimele două trimestre ale anului, în timp ce operațiunile comerciale și fluxul de numerar sunt, de asemenea, în scădere, așadar negocierea prelungirilor este una dintre cele mai bune soluții pe care emitenții le pot alege în acest moment”, a evaluat echipa de analiză a VNDirect, anticipând totodată că negocierile vor continua să fie active în perioada următoare.

Spre deosebire de activitatea aglomerată de reînnoire a obligațiunilor, emisiunea de obligațiuni rămâne lentă. Acest lucru se datorează faptului că încrederea investitorilor în piața obligațiunilor nu a fost restabilită, deoarece mulți emitenți se confruntă cu dificultăți de afaceri și de flux de numerar, ceea ce duce la întârzieri în plățile principalului și ale dobânzilor.

În al doilea trimestru, 29 de emisiuni de obligațiuni corporative au fost finalizate cu succes, cu o valoare totală de 19.281 miliarde VND, o scădere de 83% față de aceeași perioadă a anului trecut. În primele șase luni ale anului, valoarea totală a emisiunilor a ajuns la aproximativ 48.687 miliarde VND. Sectorul imobiliar a fost cel cu cea mai mare pondere de emisiune, de aproape 35%, urmat de sectorul bancar cu 29%.

Orienta

Legătură sursă