Creșterea ratelor dobânzilor ar putea distruge companiile „zoombie” din Japonia

Sfârșitul ratelor dobânzilor negative în Japonia ar putea forța companiile „zoombie” să se închidă după o perioadă de politică monetară ultra-relaxă.

Termenul „zoombie” se referă la afacerile care se luptă să supraviețuiască doar pentru a-și achita datoriile. Numărul lor a crescut brusc după perioada Covid-19, când guvernul a oferit un pachet uriaș de stimulare financiară pentru întreprinderile mici și mijlocii.

Pe 19 martie, Japonia a pus capăt ratelor dobânzilor negative. Banca Japoniei (BOJ) a menținut ratele dobânzilor în jurul valorii de 0%, fiind probabile și alte creșteri. Această mișcare va face ca firmele zombie să se confrunte cu costuri de împrumut mai mari, ceea ce va duce la închideri și la creșterea șomajului. Cu toate acestea, potrivit analiștilor, acest lucru nu este neapărat un aspect negativ.

Falimentul companiilor care înregistrează pierderi ar putea determina angajații acestora să caute oportunități mai bune în industriile în creștere, ceea ce ar putea, de asemenea, „revigora” economia, a declarat Koichi Fujishiro, economist senior la Institutul de Cercetare Dai-ichi Life.

Conform unui sondaj realizat de firma de cercetare a creditelor Teikoku Databank, numărul companiilor zombie din Japonia este acum în jur de 251.000, în creștere cu 30% față de anul precedent. Acesta este cel mai ridicat nivel din 2011. Pe industrii, comerțul cu amănuntul are cel mai mare număr de companii „zombie”, aproape 30%. Urmează sectorul transporturilor și telecomunicațiilor, cu peste 23%.

Falimentele sunt în creștere în Japonia, afectate de rambursările la împrumuturile din cadrul programului guvernamental de ajutorare în contextul pandemiei, de prețurile ridicate ale materiilor prime și de costurile cu forța de muncă.

Potrivit unei alte firme de cercetare a creditelor, Tokyo Shoko Research, numărul falimentelor corporative în 2023 a crescut cu 35% față de anul precedent, ajungând la 8.690, cea mai mare creștere din 1992.

Banca Japoniei (BOJ) a început o relaxare monetară agresivă în 2013 pentru a pune capăt ciclului deflaționist de lungă durată al Japoniei. Trei ani mai târziu, a stabilit ratele dobânzilor pe termen scurt la minus 0,1% și a introdus un program de control al curbei randamentelor care a menținut ratele dobânzilor pe termen lung extrem de scăzute.

Astfel de politici au făcut ca povara plăților dobânzilor să fie aproape neglijabilă, în timp ce guvernul a facilitat refinanțarea pentru întreprinderile mici după criza financiară globală din 2008 și măsurile de stimulare din perioada Covid-19.

Osamu Naito, care a condus sondajul privind companiile „zombie”, a declarat că actuala lipsă de forță de muncă din Japonia ar putea ajuta la compensarea unei părți din impactul negativ dacă vor avea loc incapacități de plată la aceste companii.

„Observăm multe cazuri în care companiile angajează angajați de la competitori falimentari ca o modalitate de a avea suficientă forță de muncă”, a spus el.

Între timp, băncile și alte instituții financiare vor beneficia de creșterea ratei dobânzii de către BOJ, ceea ce le va permite să își sporească profiturile prin creșterea ratelor dobânzilor la credite.

În urma deciziei băncii centrale de a majora ratele dobânzilor pe 19 martie, cele mai mari trei bănci comerciale din Japonia, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking și Mizuho Bank, intenționează, de asemenea, să majoreze ratele dobânzilor la economii.

Saisuke Sakai, economist senior la Mizuho Research & Technologies, a declarat că decizia BOJ de a schimba politica înseamnă că economia a devenit mai puternică.

Cu toate acestea, el a menționat că ultima decizie a BOJ ar fi „doar primul pas” dintr-o serie de mișcări către normalizarea politicii sale monetare, fiind așteptate și alte majorări ale ratelor dobânzii.

„Impactul general asupra întreprinderilor va fi limitat, deoarece schimbarea de politică nu este prea radicală (în acest moment), dar va fi mai greu pentru întreprinderile mici și mijlocii să supraviețuiască”, a comentat Saisuke. În schimb, companiile pot contribui la creșterea economică prin inovație tehnologică.

Quynh Trang (conform Japan Times)

Legătură sursă