Băncile sunt în vârful creșterii de capital, sunt acțiunile King mai atractive?

Anul 2025 este considerat anul de vârf pentru creșterea capitalului propriu în sectorul bancar. Cu toate acestea, rata de creștere a profitului este mai mică decât media întregii piețe, evaluarea acțiunilor este deja ridicată, deși există încă probleme inerente, ceea ce face ca investitorii să fie nevoiți să ia în considerare atunci când aleg un portofoliu de acțiuni importante.

2025 este considerat anul de vârf pentru creșterea capitalului propriu în sectorul bancar. Foto: Duc Thanh

Peste 33.000 de miliarde VND în creșterea capitalului până în 2025

De la începutul anului, o serie de bănci și-au majorat masiv capitalul prin emiterea de acțiuni pentru plata dividendelor. Conform planului de dividende aprobat de Adunarea Generală a Acționarilor, multe bănci mari vor continua să își majoreze capitalul prin emiterea de acțiuni pentru plata dividendelor, de exemplu, BIDV va plăti un dividend de 27%, VietinBank va plăti un dividend de 44,6%...

Recent, Consiliul de administrație al HDBank a aprobat o majorare suplimentară de capital de până la 3.493 miliarde VND prin emiterea de acțiuni pentru a converti obligațiuni convertibile, ridicând capitalul social la un maxim de 38.594 miliarde VND.

Dna Do Hong Van, șefa Departamentului de Analiză a Datelor din cadrul Diviziei de Servicii Informatice Financiare (FiinGroup), a declarat că 2025 ar putea fi anul de vârf pentru creșterea capitalului propriu în sectorul bancar, valoarea totală a capitalului majorat fiind estimată să ajungă la 33.000 de miliarde VND, depășind anii precedenți.

Principalul obiectiv al băncilor este de a consolida rezervele de capital, îndeplinind cerințele (Rata de siguranță a capitalului - CAR, raportul credite/depozite totale - LDR, rata capitalului pe termen scurt pentru creditele pe termen mediu și lung), în contextul unei creșteri a creditului mai rapide decât mobilizarea, LDR la nivel de industrie a ajuns la 108,5%.

În prezent, rata de adecvare a capitalului la băncile vietnameze este scăzută în comparație cu regiunea, în timp ce rata de acoperire a datoriilor neperformante se află la cel mai scăzut nivel (80,3%) față de vârful din primul trimestru al anului 2022 (149,2%), demonstrând o capacitate destul de scăzută de a face față riscurilor de credit.

Dr. Le Duy Binh, directorul Economica Vietnam (o organizație care activează în domeniile consultanței pentru dezvoltare, cercetării economice , analizei de politici și managementului de proiecte), a comentat că majorarea masivă a capitalului băncilor nu se datorează doar presiunii de a asigura cerințele de siguranță a capitalului, ci și presiunii concurențiale, presiunii creșterii creditului, presiunii investițiilor în tehnologie etc. În contextul în care găsirea de parteneri strategici pentru oferte private nu este ușoară (ca să nu mai vorbim că multe bănci au spațiu liber), majorarea de capital se bazează în principal pe emiterea de acțiuni pentru plata dividendelor.

Deși este un aspect pozitiv pentru bănci să utilizeze profiturile pentru a-și mări capitalul, experții spun că această formă de majorare a capitalului nu aduce noi surse de capital băncilor. Băncile comerciale trebuie să aibă o strategie de majorare a capitalului mai sustenabilă prin emiterea de obligațiuni individuale atât pentru a-și îmbunătăți sănătatea financiară, cât și pentru a avea surse de capital mai mari pentru investiții și afaceri.

Acțiunile băncilor nu mai sunt ieftine

În prima jumătate a acestui an, rata de creștere a profitului din industria bancară a fost doar jumătate din rata generală de creștere a profitului pieței. Principalul motiv pentru profiturile reduse ale băncilor este că MNA (Marja Netă a Dobânzii) a rămas la cel mai scăzut nivel din ultimii 5 ani, după multe trimestre de contracție. În plus, costurile de provizionare au crescut brusc, numai în al doilea trimestru al anului 2025 costurile de provizionare ale băncilor crescând cu 20% față de trimestrul precedent și cea mai mare creștere din ultimii peste 3 ani. Perspectiva ca băncile să își îmbunătățească MNA în viitorul apropiat nu este mare, deoarece industria bancară este sub presiunea de a crește ratele dobânzilor la intrare, în timp ce ratele dobânzilor la ieșire sunt foarte greu de crescut.

Mai mult, evaluarea acțiunilor bancare nu mai este ieftină. Potrivit FiinGroup, acțiunile cu un raport P/B (prețul de piață comparativ cu prețul contabil) mai mic decât media (P/B-ul industriei este în prezent în jur de 1,8x), o rentabilitate ridicată a capitalului propriu (ROE) și perspective de îmbunătățire internă, precum VIB, ACB, MBB, pot continua să atragă atenția. În plus, grupurile bancare cu fundații slabe, dar care fac eforturi pentru a-și „curăța” bilanțurile și a consolida capitalul, precum OCB, BVB, merită, de asemenea, atenție pentru obiectivul pe termen mediu. Se așteaptă ca aceste eforturi să îmbunătățească evaluările atunci când calitatea activelor și profitabilitatea vor fi mai stabile.

Potrivit experților, acțiunile bancare au crescut brusc în ultima vreme, așa că investitorii s-ar putea concentra pe obținerea de profit. În același timp, grupul de acțiuni regale va avea o diferențiere puternică în perioada următoare.

Acțiunile care nu au crescut puternic, cu un raport P/B mai mic decât media, au un potențial mare de a continua să crească. În plus, investitorii ar trebui să acorde atenție și acțiunilor asociate băncilor care au propriile lor povești.

„Se așteaptă ca fluxul de numerar către acțiunile băncilor să fie mai diferențiat și selectiv. Grupurile cu un raport P/B mai mic decât media și cu loc de îmbunătățire internă vor avea mai multe șanse să atragă flux de numerar”, au declarat analiștii FiinGroup.

În perioada actuală, investitorilor li se recomandă să acorde atenție băncilor mici și mijlocii cu potențial de creștere a creditării, cu spațiu de creștere a profiturilor din colectarea creanțelor sau băncilor cu o strategie prudentă de provizionare a riscului de credit, împreună cu o tendință de control bun al costurilor creditării în ultimele trimestre. În plus, sunt remarcate și băncile care sunt pe cale să își listeze filialele la bursă, băncile care intenționează să participe la burse de aur, burse de active digitale etc.

Forumul VWAS 2025: „Eră nouă, reziliență nouă”

Cel de-al treilea Summit al Consultanților Financiari din Vietnam 2025 (VWAS 2025), organizat de ziarul Finance - Investment, joi, 25 septembrie 2025, la Hotelul Pullman (Hanoi), va reuni experți naționali și internaționali de renume, concentrându-se pe discuții aprofundate privind impactul noilor instituții și al noilor dinamici asupra economiei și piețelor financiare. Forumul va analiza, de asemenea, în detaliu punctele de creștere inovatoare ale claselor de active de investiții tradiționale, precum și oportunitățile oferite de activele cripto.

Forumul include activități precum:

Atelierul principal, cu 2 sesiuni de prezentare și discutare a temelor „Sprijin pentru reziliența pieței”; „Găsirea de inovații pentru clasele de active”.

Premierea produselor/serviciilor financiare tipice în 2025 în domeniile bancar, asigurărilor, imobiliarelor, administrării fondurilor, valorilor mobiliare și tehnologiei financiare.

Detalii: www.vir.com.vn

Sursă: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html