Acțiunile băncilor se află la niveluri atractive de evaluare în 2024.

Báo Đầu tư•19/03/2024

După un an 2023 dificil, se așteaptă ca condițiile macroeconomice favorabile să fie trambulina pentru redresarea sectorului bancar în 2024. Dna Pham Lien Ha, directoarea departamentului de cercetare în servicii financiare de la Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC), evaluează că acțiunile bancare sunt așteptate să continue să atragă fluxuri puternice de capital în Anul Dragonului.

O imagine promițătoare cu multe puncte luminoase.

Potrivit declarațiilor dnei Pham Lien Ha, directoarea departamentului de cercetare în servicii financiare de la HSC, care a participat la seminarul „Perspectivele industriei bancare 2024”, perspectivele industriei bancare pentru 2024 prezintă mulți factori favorabili, dar riscurile pe termen scurt rămân. Printre factorii pozitivi se numără lichiditatea stabilă a sistemului, cu rate ale dobânzii scăzute, o economie aflată pe calea redresării după trimestrul 4/2023 și o rată de creștere a PIB-ului așteptată de peste 6% în 2024. Pe de altă parte, există condiții mai favorabile pentru menținerea unei politici monetare relaxate, cu inflația sub control, o presiune redusă asupra VND și unele politici de susținere, cum ar fi Circulara 02 privind restructurarea datoriilor, menținând în același timp aceeași clasificare a datoriilor, potențial extinsă, și Circulara 16 privind cumpărarea și vânzarea de obligațiuni corporative de către instituțiile de credit, care se așteaptă să fie modificată.

Pe baza factorilor favorabili menționați mai sus, experții HSC se așteaptă ca cererea de credit să se redreseze, ceea ce va duce la o creștere mai bună a creditării în 2024. Factorii de creștere din prima jumătate a anului ar putea proveni din investițiile publice, exporturi și importuri sau clienții investițiilor străine directe. Deși oarecum mai lentă, cererea individuală de consum și investiții își va reveni puternic în a doua jumătate a anului.

În ceea ce privește marja dobânzii nete (MNI), după o scădere medie de 50 de puncte de bază în 2023, expertul anticipează o ușoară revenire de aproximativ 20-30 de puncte de bază. Veniturile din comisioane au înregistrat, de asemenea, o oarecare creștere față de anul trecut, impulsionate de o redresare a segmentului de bancassurance.

Deși calitatea activelor s-a îmbunătățit în trimestrul al patrulea, odată cu o scădere a creditelor neperformante (NPL), experții HSC au remarcat că acest lucru rămâne un motiv de îngrijorare. Acest lucru se datorează faptului că rata creditelor neperformante în întregul sistem bancar la sfârșitul anului 2023 a rămas ridicată, în jur de 4,8-4,9%, și, deși mai mult de jumătate din aceste credite neperformante proveneau de la SCB Bank, acestea ar putea reprezenta în continuare un blocaj pentru economie dacă nu sunt abordate. În plus, creditele neperformante ale primelor 14 bănci, inclusiv cele aflate în curs de restructurare în temeiul Circularei 02, sunt în prezent destul de ridicate. Pe baza acestor perspective și previziuni, expertul estimează că creșterea profitului acestor 14 bănci va ajunge la 20-21% în 2024, mai mare decât creșterea profitului de 5,5% din 2023.

Împărtășind aceeași opinie, dl. Phung Quang Hung, director general adjunct al Techcombank, consideră că proporția populației aparținând clasei de mijloc și superioare crește rapid și ar putea continua să crească puternic în următorii ani. Acest lucru arată că există încă un spațiu considerabil pentru a oferi produse financiare și, prin urmare, se așteaptă ca cererea totală de finanțare în 2024 să continue să crească.

Cu un potențial semnificativ și evaluări încă atractive, se așteaptă ca acțiunile bancare să atragă fluxuri puternice de capital în 2024. Având în vedere creșterile relativ puternice de prețuri din primele două luni ale anului, dna Pham Lien Ha consideră că perspectivele de redresare ale sectorului bancar s-au reflectat deja parțial în evaluări.

Citat: În prezent, raportul P/B proiectat pentru 14 bănci este de 1,25 ori, o creștere de la 1,05 ori la sfârșitul anului 2023, dar totuși mai mic decât media pe termen lung.

Pentru a selecta acțiunile bancare, experții HSC sugerează luarea în considerare a mai multor factori, cum ar fi perspectivele industriei, fundamentele, poziția și povestea unică a fiecărei bănci, precum și evaluarea generală a industriei și a băncii respective. Un exemplu excelent printre băncile analizate de HSC este Banca Tehnologică și Comercială a Vietnamului (TCB), cu o poveste atractivă pe termen lung și o redresare puternică proiectată pentru 2024.

Patru avantaje distincte ale Techcombank

Perspectivele Techcombank au fost evidențiate de dl. Phung Quang Hung, director general adjunct al Techcombank, prin patru avantaje distincte:

În primul rând, Techcombank colaborează cu Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), un pionier în administrarea activelor. În acest segment, Techcombank este banca numărul unu, cu active în administrare care ating aproape 600 de trilioane VND, clasându-se pe primul loc în emisiunea și distribuția de obligațiuni și pe locul trei în cota de piață a brokerajului de acțiuni pe bursa HOSE. Având în vedere creșterea preconizată a proporției persoanelor cu venituri mari, banca va continua să introducă noi produse pentru a dezvolta acest segment.

În al doilea rând, Techcombank are și avantajul de a deține surse de venituri diverse. Techcombank este banca lider în ceea ce privește proporția veniturilor din comisioane din veniturile totale. Pentru segmentul de clienți individuali, Techcombank este banca numărul unu în ceea ce privește cota de piață a plăților cu cardul. În 2023, în ciuda încetinirii pe multe piețe cheie, veniturile din comisioane ale băncii au continuat să crească. Odată cu redresarea activităților de import și export și dezvoltarea infrastructurii, produsele generatoare de comisioane pentru clienții corporativi vor continua să crească, iar aceasta va fi o forță motrice importantă pentru Techcombank.

În al treilea rând, dezvoltarea lanțurilor valorice este, de asemenea, un punct forte al Techcombank. În sectorul imobiliar și al construcțiilor, TCB a implementat cu succes un lanț valoric eficient de la input la output pentru multe întreprinderi mari. Această strategie asigură o creștere durabilă, dezvoltă mulți clienți noi la costuri reduse și gestionează eficient riscurile.

În al patrulea rând, Techcombank continuă să se diversifice și să dezvolte noi segmente de clienți. Valorificând baza sa de clienți de top, împreună cu capacitățile superioare de date și tehnologie, banca va continua să își extindă baza de clienți țintă către segmentele inferioare, menținând în același timp marjele de profit.

„Acestea sunt punctele forte pe care vom continua să le valorificăm pentru a stimula creșterea Techcombank în 2024 și pe termen lung”, a declarat dl. Phung Quang Hung, director general adjunct al Techcombank.

Răspunzând preocupărilor investitorilor cu privire la piața obligațiunilor corporative și la investițiile în obligațiuni corporative ale Techcombank, dl. Nguyen Xuan Minh, director al diviziei de investment banking a Techcombank și președinte al consiliului de administrație al Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), a declarat că redresarea segmentului de obligațiuni pentru Techcombank și TCBS este foarte puternică, uneori chiar mai impresionantă decât în perioada de dinaintea crizei de lichiditate din 2022.

Citat: „În prezent, cererea de obligațiuni emise de TCBS este în medie de 250-300 miliarde VND/zi, un nivel record pentru TCBS în cei 8 ani de emisiune de obligațiuni. Acesta este un semn pozitiv, iar TCBS se așteaptă la o redresare mai puternică în 2024”, a declarat dl. Nguyen Xuan Minh.

Factorii de creștere sunt cei care impulsionează piața.

Împărtășindu-și perspectivele pentru afaceri în 2024, dl. Phung Quang Hung se așteaptă ca venitul operațional total și profitul înainte de impozitare al Techcombank să crească bine datorită mai multor factori.

În ceea ce privește finanțarea, raportul CASA va continua să se redreseze, având un impact asupra costurilor de finanțare, iar Marja Netă a Dobânzii (NIM) ar putea reveni la aproximativ 4%–4,5%, după ce a scăzut la un nivel scăzut în 2023. În special, veniturile din dobânzi vor continua să crească pe măsură ce baza de clienți se extinde și, important, veniturile din comisioane - principalul obiectiv al Techcombank - vor continua să crească.

Pe lângă o bază stabilă a afacerii, Techcombank are și o calitate sănătoasă a activelor. Rata creditelor neperformante (NPL) a băncii la sfârșitul anului 2023 era de 1,19%, cu o rată NPL de 0% pentru afacerile imobiliare și o rată NPL de 1,5% pentru creditele ipotecare. Acesta este un nivel sănătos al creditelor neperformante pentru industria bancară, având în vedere condițiile dificile din ultimul an.

În ceea ce privește creșterea creditului, un reprezentant al Techcombank a declarat că banca va utiliza integral limita de credit acordată de Banca de Stat a Vietnamului. Creșterea creditului Techcombank după primele două luni ale anului a crescut cu aproximativ 3-4%, segmentul de clienți corporativi înregistrând o redresare puternică de aproape 7% datorită revigorării exporturilor.

Sursă