Șocuri potențiale pe piața petrolului

După un șoc major la începutul anului 2022, cauzat de impactul campaniei militare speciale a Rusiei în Ucraina, piața mondială a petrolului a devenit mai stabilă în 2023. De la mijlocul lunii aprilie 2023, prețul „aurului negru” a fost pe o tendință descendentă. Cu toate acestea, analiștii prevăd că această tendință s-ar putea încheia rapid dacă va avea loc un nou șoc al ofertei pe piața petrolului.

Rafinăria și Uzina Petrochimică Nghi Son. Fotografie: Duong Giang-VNA

Șocuri încă ascunse

Într-un raport publicat la sfârșitul lunii noiembrie 2023, Grupul de Strategie de Investiții (ISG) al Goldman Sachs a prezis că prețurile petrolului ar putea fluctua între 70 și 100 de dolari pe baril pentru cea mai mare parte a anului 2024. Cu toate acestea, ISG a avertizat că războiul Israel-Hamas ar putea determina fluctuații bruște ale prețurilor petrolului. Dacă războiul escaladează, prețurile spot ale petrolului ar putea crește brusc.

Din anul 2000, izbucnirile majore de violență dintre Israel și Palestina au avut un impact redus asupra prețurilor generale ale petrolului. Deși prețurile petrolului au crescut cu peste 5% în urma recentului atac Hamas, campania militară a Israelului în Gaza nu a avut până acum niciun alt impact asupra aprovizionării cu petrol.

Potrivit ISG, un risc potențial legat de războiul dintre Israel și Hamas este posibilitatea ca Occidentul să înăsprească sancțiunile împotriva Iranului, determinând Teheranul să riposteze încercând să blocheze Strâmtoarea Hormuz - o rută de transport maritim care reprezintă aproximativ 20% din aprovizionarea globală cu petrol. Dacă se întâmplă acest lucru, prețurile mondiale ale petrolului vor crește cu siguranță brusc.

Impact imprevizibil

Dacă va avea loc un nou șoc asupra aprovizionării cu petrol, acesta ar putea avea impacturi imprevizibile asupra economiei globale, mai ales în contextul în care redresarea economică mondială este încă fragilă, iar riscurile inflaționiste încă există.

Cumpărarea și vânzarea de benzină la un punct de vânzare a benzinei și petrolului Petrolimex din Hanoi. Foto: Tran Viet - VNA

Într-un raport publicat la mijlocul lunii noiembrie, Fitch Ratings a afirmat că, dacă conflictul se va extinde în Orientul Mijlociu și va perturba aprovizionarea cu petrol, prețul mediu al petrolului în 2024 ar putea ajunge la 120 de dolari pe baril.

Evaluând impactul unui astfel de șoc, Fitch Ratings a declarat că o creștere a prețurilor petrolului în scenariul unui conflict militar în Orientul Mijlociu care perturbă aprovizionarea cu petrol ar duce la o creștere economică mai scăzută și la o inflație mai mare. Fitch Ratings prognozează că creșterea PIB-ului global s-ar reduce apoi cu 0,4 puncte procentuale în 2024 și cu 0,1 puncte procentuale în 2025.

În special, Fitch Ratings avertizează că prețurile mai mari la petrol vor reduce creșterea PIB-ului în majoritatea economiilor din lista „Fitch 20”, deși astfel de impacturi se vor diminua semnificativ în 2025.

Fitch Ratings consideră că economiile emergente cele mai afectate de un astfel de șoc ar fi Africa de Sud și Turcia (creșterea ar scădea cu 0,7 puncte procentuale). Pe de altă parte, Rusia și, într-o măsură mult mai mică, Brazilia ar beneficia de un impact pozitiv al șocului, datorită rolului important pe care producția de petrol îl joacă în economiile lor.

Prețurile mai mari la petrol vor duce la o inflație mai mare decât se aștepta în 2024, cu o temperare în 2025. Turcia va înregistra cea mai mare creștere a inflației, urmată de India și Polonia. Printre economiile avansate, Statele Unite vor fi mai puțin afectate, înregistrând o creștere a inflației cu aproximativ 2 puncte procentuale peste prognoza inițială pentru 2024. Inflația în alte economii avansate va crește în medie cu 1,4 puncte procentuale.

Cu toate acestea, Fitch Ratings a declarat că impactul asupra inflației va fi de scurtă durată și parțial compensat de o inflație mai mică decât cea așteptată în 2025. Brazilia și Mexicul sunt excepțiile, cu o inflație mai mare în 2025.

În scenariul de mai sus, Fitch Ratings consideră că politica monetară nu se va schimba semnificativ, deoarece șocul ofertei va crește presiunile asupra prețurilor prin creșterea prețurilor și a costurilor combustibililor, dar va reduce cererea din partea întreprinderilor și a gospodăriilor. Băncile centrale vor încerca să majoreze ratele dobânzilor de politică monetară pentru a aborda inflația în creștere, dar vor relaxa politica pentru a face față lipsei cererii. Aceste efecte se anulează, în general, reciproc. Cu toate acestea, după șocul inflaționist global sever din ultimii doi ani, noua creștere va pune la încercare semnificativ eforturile băncilor centrale de a readuce inflația la țintă și ar putea stimula așteptările inflaționiste.

În plus, Fitch Ratings a declarat că șocul prețului petrolului legat de conflictul din Orientul Mijlociu ar putea fi însoțit de condiții financiare mai stricte, o încredere mai scăzută în mediul de afaceri și consumatori și ajustări ale piețelor financiare.

Mai Huong