Tsunami-ul industriei de cipuri

Cererea în plină expansiune pentru producătorii de cipuri a propulsat indicele industriei la niveluri fără precedent, capitalizarea sa de piață depășind 5,7 trilioane de dolari și neprezentând semne de încetinire.

Pe 28 mai, creșterea frenetică a acțiunilor din industria cipurilor a depășit o nouă etapă importantă, indicele PHLX Semiconductor înregistrând primul său câștig pe 100 de zile din istoria anului.

Chiar și după standardele exploziei inteligenței artificiale (IA), această creștere este încă cu adevărat extraordinară.

Acțiunile Sandisk au crescut cu 570% în doar ultimele 12 luni. Intel s-a triplat, în timp ce Samsung, Micron și SK Hynix s-au alăturat tuturor corporațiilor evaluate la peste 1 trilion de dolari .

De fapt, Advanced Micro Devices (AMD) are în prezent o evaluare mai mare decât chiar și banca JPMorgan Chase.

Cererea de inteligență artificială și setea de ofertă.

Entuziasmul investitorilor pentru platformele care construiesc ecosisteme de inteligență artificială a contribuit la scoaterea pieței bursiere din recesiunea cauzată de conflictul din Iran.

Mai exact, în tranzacționarea din 28 mai, acțiunile SK Hynix au crescut cu 9,3% în Coreea de Sud, în timp ce Micron a câștigat 3,6%, contribuind la impulsionarea indicilor S&P 500 și Nasdaq Composite la noi maxime istorice.

Micron a devenit una dintre companiile de un trilion de dolari din SUA după 26 mai. Foto: Reuters .

Începând cu anul 2026, indicele PHLX Semiconductor a crescut cu 82%, marcând cea mai bună performanță înregistrată vreodată în primele 100 de zile de tranzacționare ale anului. Recordul anterior a fost stabilit în 1995, cu ani înainte de explozia bulei dot-com.

Creșterea indicelui a umbrit chiar și creșterile explozive ale unora dintre cele mai mari acțiuni componente ale sale, inclusiv Intel, care a câștigat peste 200% de la începutul anului. Potrivit Dow Jones Market Data, companiile din indicele PHLX au adăugat aproximativ 5,7 trilioane de dolari la capitalizarea lor de piață totală.

În spatele acestei creșteri vertiginoase a prețurilor se află o penurie globală de cipuri de memorie, un factor care generează profituri uriașe pentru producătorii de cipuri din întreaga lume .

Cererea crește vertiginos în aproape fiecare segment de cipuri, de la unitățile centrale de procesare (CPU) de bază în care se specializează Intel, Arm Holding și AMD, până la acceleratoarele de inteligență artificială (sau GPU-urile) fabricate de Nvidia.

La un nivel mai profund, cipurile de memorie care permit serverelor să stocheze cantități masive de date în cache necesare pentru rularea modelelor de inteligență artificială au cunoscut, de asemenea, o creștere fenomenală.

De exemplu, potrivit furnizorului de date Ornn, costul orar de închiriere a unei plăci grafice Nvidia B200 aproape s-a dublat în ultimele trei luni, de la 2,66 USD la 5,27 USD .

Potrivit aceleiași organizații, din noiembrie 2025, prețul spot zilnic al DDR5, un cip de memorie popular utilizat atât în ​​jocuri, cât și în calculul bazat pe inteligență artificială, s-a mai mult decât dublat, ajungând la 22,50 dolari .

Creșterea fără precedent a prețului acțiunilor din industria cipurilor în comparație cu indicele S&P 500. Foto: FactSet.

În schimb, explozia agenților IA – instrumente IA care utilizează învățarea automată pentru a îndeplini o gamă largă de sarcini, de la programare la planificarea călătoriilor – a revitalizat și piața procesoarelor.

Acțiunile Intel au crescut cu 20% în aprilie, după ce compania a raportat vânzări trimestriale de centre de date de 5,1 miliarde de dolari , depășind toate așteptările de pe Wall Street. Principalul factor determinant a venit din liniile sale de procesoare care deservesc platformele de agenți de inteligență artificială.

Semnale de avertizare

Potrivit firmei de cercetare PitchBook , valoarea totală a tranzacțiilor de pe piața privată legate de infrastructura de inteligență artificială a ajuns la 80 de miliarde de dolari în ultimul trimestru al anului 2025, cel mai ridicat nivel din ultimii ani.

Cu toate acestea, datele arată, de asemenea, că amploarea tranzacțiilor a dat semne de răcire în acest an. În timp ce majoritatea tranzacțiilor din sectorul infrastructurii de inteligență artificială provin din capital de risc, generând aproximativ 400 de tranzacții pe trimestru, fondurile de capital privat sunt forța motrice din spatele majorității valorii tranzacțiilor.

Potrivit Ginei Martin Adams, directoarea departamentului de strategie de piață de la HB Wealth, încrederea investitorilor, atât pe piețele publice, cât și pe cele private, va fi probabil pusă la încercare în lunile următoare.

Ea a avertizat că furnizorii giganți de servicii cloud, precum Google și Amazon, au început să reducă cheltuielile.

În plus, apariția modelelor de inteligență artificială care necesită mai puțină putere de calcul sau schimbările negative de politici ar putea pune capăt avântului ascendent al acțiunilor industriei de cipuri.

Câștigurile indicelui PHLX Semiconductor din primele 100 de zile ale anului au depășit maxime istorice. (Imagine)

Jurnalul Wall Street.

Cu toate acestea, pentru majoritatea investitorilor, acțiunile semiconductorilor par încă o afacere bună, în ciuda prețurilor în creștere.

Motivul constă în faptul că raportul preț-câștig (P/E) a scăzut de la vârful său din cauza creșterii continue a profitului acestor companii. Recent, companiile din indicele PHLX s-au tranzacționat la aproximativ 26 de ori câștigurile lor proiectate pentru următoarele 12 luni.

Această cifră este puțin mai mare decât raportul P/E mediu pe 10 ani de 21 de ori, dar totuși semnificativ mai mică decât vârful atins în timpul bulei dot-com.

În plus, în comparație cu bula dot-com, unde majoritatea acțiunilor nu au generat randamente, profiturile masive ale industriei cipurilor reprezintă factorul principal de diferențiere.

Profiturile Micron au crescut până la punctul în care acțiunile sale se tranzacționează în prezent la un raport P/E forward de doar 10 ori pentru următoarele 12 luni, conform datelor de la London Stock Exchange Group (LSEG). Pentru comparație, acesta este semnificativ mai mic decât raportul P/E al indicelui S&P 500 de 22 de ori.

Sursă: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html