Revenirea euro

Euro tocmai a depășit oficial pragul de 1,20 USD/euro pentru prima dată din 2021. Această evoluție marchează o redresare puternică a euro în contextul scăderii sentimentului pieței față de dolarul american din cauza incertitudinilor politice și comerciale din Statele Unite.

bancnota de 500 euro. Foto: AFP/TTXVN

Conform observațiilor de pe piața financiară londoneză din 28 ianuarie (ora locală), cursul de schimb al euro a depășit pragul de 1,20 USD. Aceasta nu este doar o cifră psihologică pentru traderi, ci este considerată și un „nivel de toleranță”, așa cum a afirmat anterior vicepreședintele Băncii Centrale Europene (BCE), Luis de Guindos.

De la un punct minim aproape egal cu dolarul american, unde 1 euro era egal cu 1 dolar american, în urmă cu un an, euro a înregistrat o creștere impresionantă. În ultimul an, moneda s-a apreciat cu aproximativ 13% față de dolarul american, înregistrând cea mai puternică creștere din 2017.

Analiștii subliniază că actuala putere a euro provine în mare măsură din slăbirea dolarului american ca răspuns la acțiunile administrației Trump. Tensiunile comerciale cu aliații, disputele privind Groenlanda și criticile la adresa Rezervei Federale au erodat încrederea în dolarul american.

În plus, speculațiile conform cărora SUA și Japonia ar putea interveni împreună pentru a preveni declinul yenului au dus, de asemenea, la vânzări pe scară largă de dolari americani de către investitori. În Europa, eforturile de consolidare a securității regionale și pachetele de stimulare fiscală pe termen lung, în special din partea Germaniei, au susținut semnificativ creșterea monedei euro.

Întărirea monedelor naționale reprezintă o provocare pentru exporturile europene. Conform estimărilor Goldman Sachs, companiile din indicele STOXX 600 obțin 60% din venituri din străinătate, piața americană reprezentând aproape 50%. Între timp, Barclays preconizează că aprecierea euro în 2025 va fi cauza a aproximativ 50% din revizuirile în jos ale previziunilor privind câștigurile pe acțiune (EPS) ale companiilor.

BCE monitorizează îndeaproape aceste evoluții. Chiar săptămâna trecută, euro a crescut cu aproximativ 2%, cea mai puternică creștere săptămânală din aprilie 2025, data taxelor vamale impuse de SUA de „Ziua Eliberării” care au zdruncinat piețele. Aprecierea euro va pune presiune descendentă asupra prețurilor de import, îngreunând atingerea de către BCE a țintei sale de inflație de 2% pentru acest an și în 2027.

În ciuda creșterii puternice a monedei euro, experții consideră că este puțin probabil ca aceasta să înlocuiască în curând dolarul american ca monedă numărul unu în rezervele globale. În prezent, dolarul american reprezintă încă aproape 60% din rezervele valutare globale, în timp ce euro reprezintă doar aproximativ 20%.

Președinta BCE, Christine Lagarde, a sugerat că politicile economice imprevizibile ale SUA ar putea deschide oportunități pentru ca euro să joace un rol mai important, dar acest lucru ar necesita ca Uniunea Europeană (UE) să își finalizeze structura financiară de mult amânată.

Conform unui sondaj publicat pe 6 ianuarie, economia zonei euro a încetinit în decembrie 2025, dar a încheiat anul cu cea mai puternică creștere în trimestrul al patrulea din ultimii doi ani, grație expansiunii constante din sectorul serviciilor, care a compensat declinul producției.

Indicele managerilor de achiziții (PMI) din zona euro – publicat de Banca Comercială din Hamburg (HCOB) și firma de analiză financiară S&P Global – a scăzut la 51,5 puncte în decembrie, față de un vârf de 52,8 puncte în noiembrie, fiind mai mic decât estimarea preliminară de 51,9 puncte. Cu toate acestea, scorul a rămas peste pragul de 50, indicând o creștere continuă.

Menținerea unui indice PMI peste 50 de puncte pe tot parcursul anului 2025 înseamnă că economia zonei euro susține o creștere continuă lună de lună, pentru prima dată din 2019. Indicele PMI pentru trimestrul 4 din 2025 a atins 52,3 puncte, cel mai ridicat nivel din trimestrul 2 din 2023.

Datele sondajului au arătat, de asemenea, că noile comenzi din zona euro au continuat să crească pentru a cincea lună consecutiv, dar în cel mai lent ritm din septembrie 2025. În special, noile comenzi din sectorul manufacturier au scăzut într-un ritm mai rapid, în timp ce întreprinderile din domeniul serviciilor au înregistrat venituri mai mici față de luna precedentă. Indicele activității economice pentru sectorul serviciilor a scăzut la 52,4 puncte în decembrie, față de 53,6 puncte în noiembrie (cel mai ridicat nivel din ultimii 2,5 ani).

Un alt semn pozitiv pentru economia zonei euro este faptul că BCE a anunțat la începutul lunii ianuarie 2026 că împrumuturile bancare acordate întreprinderilor din zona euro s-au accelerat semnificativ în noiembrie 2025, cu o creștere de 3,1% față de aceeași perioadă a anului precedent, cea mai mare creștere de la mijlocul anului 2023.

Comparativ cu octombrie, când creșterea a ajuns la 2,9%, impulsul expansiunii creditului pentru sectorul de afaceri a dat semne de îmbunătățire. Creditarea populației a crescut, de asemenea, cu 2,9%, marcând cea mai mare creștere din primăvara anului 2023, indicând o redresare treptată a cererii de împrumuturi în cadrul economiei.

Potrivit experților, creșterea împrumuturilor contractate de companii ar putea fi un semn timpuriu al creșterii investițiilor, deoarece economia zonei euro caută noi motoare pentru a ieși dintr-o perioadă de stagnare a creșterii.

Cu toate acestea, industria zonei euro rămâne supusă unei presiuni considerabile din partea mediului extern. Tarifele mari impuse de SUA și cererea în scădere din partea Chinei au un impact negativ asupra perspectivelor industriei prelucrătoare.

Cyrus de la Rubia, economist-șef la Banca Comercială din Hamburg, consideră că cererea de produse industriale în zona euro încetinește, evidențiată de scăderea comenzilor noi, declinul comenzilor restante și de un proces prelungit de reducere a stocurilor.

Având în vedere că inflația din zona euro rămâne peste ținta de 2%, BCE continuă să mențină ratele dobânzilor la depozite neschimbate la 2,0% pentru a doua jumătate a anului 2025, demonstrând o poziție prudentă în gestionarea politicii monetare.

Sursă: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm