Slăbirea lichidității acțiunilor: Necesitatea revenirii la elementele fundamentale, în loc să se parieze pe fluxul de numerar

Potrivit experților, aceasta este etapa în care investitorii sunt forțați să revină la fundamentele pieței bursiere, în loc să parieze pe așteptările privind fluxul de numerar.

Lichiditatea acțiunilor scade - Foto: QUANG DINH

Lichiditatea acțiunilor „dispare” treptat

Dl. Nguyen Anh Khoa, Director de Analiză și Cercetare, Agribank Securities (Agriseco):

Indicele VN a depășit nivelul de suport de 1.620 de puncte după o scădere bruscă la sfârșitul săptămânii. Sentimentul investitorilor a fost în mare parte defensiv, deoarece atât oferta, cât și cererea active au fost scăzute, iar lichiditatea tranzacțiilor a fost mai puțin activă.

Corecția actuală provine în principal din scăderea acțiunilor care au atras fluxuri de numerar puternice în ultima vreme. Faptul că unele acțiuni care anterior erau în mare parte stagnante au crescut brusc reflectă oarecum schimbarea tendinței fluxurilor de numerar.

Prin urmare, aceasta poate fi considerată o ajustare sănătoasă, care reîmprospătează structura portofoliului și piața atunci când vechiul grup lider rămâne temporar fără noi povești de creștere de spus.

Credem că punctul de suport tehnic imediat va fi la 1.585 de puncte, care ar putea fi testat în prima sesiune a săptămânii. Între timp, zona de suport puternic a VN-Index se situează în jurul valorii de 1.490-1.510 puncte.

În prezent, distribuirea nu este încurajată, prioritate fiind acordată atunci când indicele este echilibrat în zona de suport, cu raportul acțiunilor menținut la 40-60% din portofoliu.

În ceea ce privește grupurile industriale, investitorii pot face referire la unele acțiuni cu capitalizare medie din industrii precum produsele chimice, energia, fructele de mare și zonele industriale în scenariul în care indicele se testează și se redresează la pragul de 1.585 de puncte.

Pentru scenariul în care indicele scade rapid și se îndreaptă spre nivelul de suport îndepărtat din zona 1.490-1.510, investitorii pot aștepta oportunități în grupurile de valori mobiliare, bancare și imobiliare după procesul de ajustare și atingerea unui minim înainte de piață.

O adaptare sănătoasă

* Dl. Bui Van Huy - Director al departamentului de cercetare investițională FIDT:

Piața intră într-o fază de corecție naturală, dar această corecție reflectă mai mult decât o simplă încasare de profit.

După o lungă tendință ascendentă și depășirea pragului de 1.700 de puncte, piața a dat semne de slăbire a fluxului de numerar.

Lichiditatea a scăzut continuu, atingând în prezent cel mai scăzut nivel din ultimele 4 luni, ceea ce arată că fluxul de numerar pe termen scurt s-a retras semnificativ, în timp ce fluxul de numerar pe termen lung este încă vizibil și nu a reintrat cu adevărat pe piață.

Încetinirea lichidității nu este doar o manifestare tehnică, ci un semn că așteptările pe termen scurt s-au modificat prea repede în comparație cu capacitatea de absorbție a economiei și cu rezultatele reale ale afacerilor.

Pe măsură ce evaluările se apropie de maxime, investitorii tind să devină mai sensibili la volatilitate, pregătiți să reducă pozițiile ca răspuns la semnale incerte.

Faptul că majoritatea acțiunilor au scăzut cu 15-25% față de vârful atins nu este neapărat un semn al unei crize de încredere, ci mai degrabă o repoziționare a așteptărilor după o perioadă de euforie.

Văd situația actuală ca pe o corecție sănătoasă, dar profundă, menită să elimine pozițiile speculative și să readucă piața la un nivel mai echilibrat.

Aceasta este etapa în care investitorii sunt forțați să revină la factorii fundamentali, în loc să parieze pe așteptările privind fluxul de numerar.

Important este că teama actuală este mai degrabă defensivă decât panicată. Pe măsură ce banii pe termen scurt se scurg, restul pieței, în special investitorii instituționali și fondurile autohtone, au oportunitatea de a-și restructura portofoliile într-un mod mai selectiv și mai sustenabil.

Factori de urmărit

* Dna Nguyen Thi Bao Tran - analist la Mirae Asset Securities (Vietnam) :

VN-Index a fost sub presiune pentru a corecta pentru a patra săptămână consecutivă, cu lichiditate în scădere. Valoarea medie a tranzacțiilor a scăzut cu 6% față de săptămâna precedentă, ajungând la 23.600 miliarde VND/zi.

În ceea ce privește perspectivele pieței, se așteaptă ca indicele VN să fluctueze în jurul valorii de 1.600 pe termen scurt, conform scenariului nostru de bază. Între timp, odată cu evaluarea, acesta a devenit mai atractiv după ce raportul preț/beneficiu al pieței a scăzut de la 17 ori la 15,5 ori.

Factori cheie de urmărit: Câștigurile din trimestrul 3 au crescut cu 22,3% față de anul precedent, iar în ultimele patru trimestre a crescut cu 15,6% față de anul precedent.

Creștere economică în primele 10 luni ale anului, planul ambițios de creștere economică al Guvernului pentru perioada 2026-2030 (+10%/an).

Soluții pentru a transforma piața din Vietnam la statutul de piață emergentă MSCI până în 2030; și valul de IPO-uri din 2025 încoace...

Înapoi la subiect

BINH KHANH

Sursă: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-suy-yeu-can-quay-tro-lai-yeu-to-co-ban-thay-vi-dat-cuoc-vao-dong-tien-20251110101932038.htm