UOB majorează previziunile PIB-ului Vietnamului pentru 2025 la 7,7%, pe fondul unei creșteri impresionante

UOB majorează previziunile PIB-ului Vietnamului pentru 2025 la 7,7% datorită creșterii impresionante. (Foto: Vietnam+)

Pe 10 noiembrie, Departamentul de Cercetare Economică Globală și de Piață al Băncii UOB (Singapore) a anunțat raportul privind Perspectivele Economice ale Vietnamului pentru trimestrul al patrulea al anului 2025, afirmând că rezultatele creșterii economice a Vietnamului în 2025 până în prezent au depășit așteptările, în ciuda riscurilor reprezentate de politicile fiscale ale SUA.

Creștere puternică în trimestrul al treilea

PIB-ul real al Vietnamului a crescut cu 8,23% față de anul precedent în al treilea trimestru, impulsionat de exporturile și industria prelucrătoare puternice, în ciuda tarifelor americane, potrivit unui raport UOB. Aceasta este cea mai mare creștere trimestrială de la al treilea trimestru al anului 2022, când economia și-a revenit după pandemia de COVID-19 cu o creștere de 14,4%.

Rezultatele pentru trimestrul 3 din 2025 au urmat creșterii de 8,19% din trimestrul 2 (în creștere față de estimarea inițială de 7,96%), depășind cu mult previziunile Bloomberg de 7,2% și UOB de 7,6%. Per total, economia vietnameză a crescut cu 7,85% față de anul precedent în primele nouă luni ale anului 2025.

Experții UOB au declarat că această performanță impresionantă se datorează în principal activităților comerciale internaționale vibrante și producției puternice. În perioada ianuarie-septembrie 2025, cifra de afaceri la export a crescut cu 16% față de aceeași perioadă, din care exporturile către SUA au crescut cu 27,7%, în ciuda impunerii de tarife. Producția industrială a înregistrat, de asemenea, o creștere constantă, ajungând la 10,8% în 9 luni, mai mare decât creșterea de 9,4% din aceeași perioadă din 2024.

Indicele PMI pentru industrie și-a revenit în septembrie, marcând a treia lună consecutiv peste 50, inversând tendința descendentă din ultimele trei luni. Acest lucru sugerează o perspectivă de stabilizare a industriei prelucrătoare, susținută în continuare de investițiile străine directe (ISD), care au ajuns la 18,8 miliarde de dolari în primele nouă luni, în creștere cu 8,5% față de anul precedent. Dacă acest impuls continuă și în trimestrul al patrulea al anului 2025, ISD-urile totale pentru anul respectiv s-ar putea apropia de recordul de 25,4 miliarde de dolari stabilit în 2024.

Perspectivă - Va apărea impactul tarifelor americane târziu?

În ceea ce privește tarifele vamale, experții UOB au declarat că, într-o notă pozitivă, președintele SUA a anunțat pe 2 iulie un tarif de 20% pentru importurile din Vietnam către SUA, împreună cu un tarif de 40% pentru mărfurile în tranzit. Deși semnificativ, acesta este încă mult mai mic decât tariful de 46% anunțat inițial pe 2 aprilie, cunoscut sub numele de „tarife reciproce”. Incertitudinea tarifară s-a diminuat oarecum în a doua jumătate a anului 2025, după ce SUA și-au finalizat ratele tarifare specifice fiecărei țări înainte de termenul limită de 1 august. Rata tarifară pentru Vietnam este stabilită la 20%.

Deși este mai mică decât amenințarea inițială de 46%, îngrijorările rămân, a adăugat expertul UOB. Tariful de 40% pentru mărfurile transbordate nu are în prezent îndrumări specifice și nu există claritate cu privire la modul în care este definit „transbordarea”. Au fost anunțate unele tarife sectoriale, în special pentru industria mobilei, dar din nou fără detalii specifice. Cu toate acestea, grupa mobilei (HS 94) reprezintă aproximativ 10% din totalul importurilor americane din Vietnam în 2024 și va fi un motiv de îngrijorare pe măsură ce impactul tarifelor devine mai evident.

Trebuie subliniat faptul că Vietnamul este deosebit de vulnerabil la tensiunile comerciale, cum ar fi tarifele americane, din cauza naturii deschise a economiei sale: exporturile de bunuri și servicii reprezintă 83% din PIB - al doilea cel mai mare procent din ASEAN după Singapore (182%) - și a dependenței sale ridicate de piața americană.

SUA a fost cea mai mare piață de export a Vietnamului în 2024, reprezentând 30% din cifra de afaceri totală la export de 406 miliarde USD, urmată de China (15%) și Coreea de Sud (6%).

Printre principalele articole de export către SUA se numără produsele electrice HS85 (41,7 miliarde USD), telefoanele și echipamentele conexe HS84 (28,8 miliarde USD), mobila HS94 (13,2 miliarde USD), încălțămintea HS64 (8,8 miliarde USD), articolele de îmbrăcăminte tricotate HS61 (8,2 miliarde USD) și articolele de îmbrăcăminte netricotate HS62 (6,6 miliarde USD). Aceste grupe de produse reprezintă aproape 80% din totalul exporturilor Vietnamului către SUA în 2024.

SUA este cea mai mare piață de export a Vietnamului în 2024. (Foto: Vietnam+)

Deși performanța comercială a Vietnamului a demonstrat până acum stabilitate în ciuda tarifelor americane, un scenariu potențial este acela că comenzile la export ar putea începe să scadă, pe măsură ce întreprinderile americane își finalizează precomenzile pentru a evita tarifele (fenomen cunoscut sub numele de precomandă), iar creșterea prețurilor începe să aibă impact asupra puterii de cumpărare a consumatorilor americani, în special în 2026.

„Cu o rată de creștere de 7,85% în primele trei trimestre ale anului, perspectivele economice ale Vietnamului pentru 2025 rămân pozitive. Cu toate acestea, având în vedere nivelul de referință ridicat din trimestrul 4 din 2024, se așteaptă ca ultimul trimestru să fie dificil din cauza tarifelor vamale și a tensiunilor comerciale. Prin urmare, ne menținem previziunea de creștere pentru trimestrul 4 din 2025 la 7,2%, în timp ce revizuim în creștere previziunea de creștere pentru întregul an de la 7,5% la 7,7%. Cu toate acestea, pentru a atinge obiectivul oficial de creștere de 8,3%-8,5%, trimestrul 4 din 2025 va trebui să atingă rate de creștere foarte mari, de 9,7%-10,5%”, a subliniat expertul UOB.

Banca de Stat a Vietnamului menține ratele dobânzilor neschimbate deocamdată.

Având în vedere o creștere economică puternică în ultimele 9 luni și lipsa semnelor de încetinire, experții UOB consideră că Banca de Stat are în prezent foarte puțin spațiu de manevră pentru a relaxa politica monetară. Între timp, presiunile inflaționiste persistă, inflația din septembrie ajungând la 3,38% față de anul precedent, în ușoară creștere față de 3,24% în august. De la începutul anului, inflația a fost în medie de 3,3% (per total) și 3,2% (inflația de bază), inflația de bază depășind nivelurile din 2024 (2,9%) și 2023 (3%).

Piața valutară este, de asemenea, un factor important în considerațiile de politică monetară ale SBV. Dong-ul vietnamez (VND) a fost a doua monedă cu cea mai slabă performanță din Asia în primele nouă luni ale anului 2025, scăzând cu 3,55% față de dolarul american, puțin sub scăderea de 3,58% a rupiei indiene și puțin peste scăderea de 3,38% a rupiei indoneziene. În schimb, monedele din regiune au beneficiat de tendința de slăbire a dolarului american, cu câștiguri cuprinse între 7,65% pentru TWD (Taiwanul taiwanez) și 2,5% pentru CNH (yuanul chinezesc din afara Chinei continentale).

VND se menține în apropierea minimului său istoric de 26.436 VND/USD atins în august, deoarece Banca de Stat a Vietnamului continuă să își ajusteze cursul de schimb de referință într-un mod care devalorizează moneda locală. Deși corelația dintre cursul de schimb USD/VND și indicele DXY (puterea USD) este destul de limitată, VND ar putea reacționa mai lent decât monedele regionale la tendința de slăbire a USD, mai ales atunci când Rezerva Federală a SUA (Fed) va efectua noi reduceri ale ratelor dobânzii.

În acest context, UOB menține o viziune prudentă asupra perspectivei pentru VND și își revizuiește previziunile USD/VND după cum urmează: 26.400 VND în T4/2025, 26.300 VND în T1/2026, 26.200 VND în T2/2026 și 26.100 VND în T3/2026.

Dl. Suan Teck Kin - Șeful departamentului de Cercetare Economică și de Piață Globală, Banca UOB. (Foto: Vietnam+)

Dl. Suan Teck Kin - Șeful Departamentului de Piețe Globale și Cercetare Economică la UOB Bank, a declarat că perspectivele pentru sfârșitul anului 2025 rămân pozitive datorită performanței solide din primele trei trimestre ale anului, în special în sectorul exporturilor. În prezent, Vietnamul este una dintre economiile cu cea mai rapidă creștere din ASEAN, cu o prognoză de peste 7%, depășind Indonezia (5%), Malaezia (4,6% - 5,3%), Singapore (3,52%) și Thailanda (2% - 3%). Industria prelucrătoare este un factor de diferențiere și un motor cheie, aducând o valoare adăugată mai mare în comparație cu industriile bazate pe resurse, cum ar fi agricultura sau mineritul, consolidând astfel poziția puternică a Vietnamului în regiune.

„Pe termen lung, Vietnamul își propune să crească PIB-ul pe cap de locuitor de la peste 4.000 USD în prezent la 8.500 USD până în 2030. Cu o rată medie de creștere de aproximativ 7% pe an, acest obiectiv este complet realizabil. Cu toate acestea, dezvoltarea unei infrastructuri sincrone și puternice este factorul cheie pentru a valorifica eficient oportunitățile și a răspunde prompt provocărilor emergente”, a adăugat dl. Suan Teck Kin.

(Vietnam+)

Sursă: https://www.vietnamplus.vn/uob-nang-du-bao-gdp-viet-nam-nam-2025-len-77-nho-tang-truong-an-tuong-post1076065.vnp