Piața bursieră înainte de bariera de 1.700 de puncte

La sfârșitul săptămânii de tranzacționare din perioada 17-21 noiembrie, piața bursieră a înregistrat semnale pozitive de redresare a indicelui VN după o serie de scăderi.

VN-Index a intrat într-o stare de acumulare, cu sesiuni care fluctuează într-un interval îngust.

Diferențierea fluxurilor de numerar

La sfârșitul săptămânii de tranzacționare din perioada 17-21 noiembrie, piața a înregistrat semne pozitive de redresare după întreruperea sesiunii descendente a indicelui VN, care dura din octombrie. În consecință, indicele a intrat într-o stare de acumulare, cu sesiuni fluctuand într-un interval îngust.

Dl. Phan Tan Nhat, șeful Grupului de Analiză al Companiei de Valori Mobiliare Saigon- Hanoi (SHS), a evaluat că, săptămâna trecută, indicele VN a avut 5 sesiuni de fluctuații în intervalul 1.635-1.660 de puncte. În ciuda presiunii de vânzare exercitate atunci când indicele s-a îndreptat spre zona de rezistență superioară, indicele VN a crescut totuși cu 1,19%, ajungând la 1.654,93 puncte la sfârșitul săptămânii, menținându-se ferm peste nivelul de suport din jurul valorii de 1.640 de puncte.

Principala forță motrice care ajută piața să-și mențină impulsul provine din grupul companiilor cu capitalizare mare, în special din grupul de acțiuni din coșul VN30. Dl. Nhat a adăugat, de asemenea, că VN30 a încheiat săptămâna în creștere cu 1,51%, până la 1.899,89 puncte, apropiindu-se de rezistența psihologică de 1.900 de puncte, creând un efect de propagare pozitiv asupra indicelui general.

Cu toate acestea, mișcările pieței nu sunt complet sincronizate, deoarece amploarea pieței este încă înclinată spre corecție și diferențiere profundă. Între timp, banii curg către acțiuni uitate sau defensive, în timp ce acțiunile pieței sunt supuse presiunii de vânzare.

Dl. Nguyen Tan Phong, analist la Pinetree Securities Company, a comentat că, în ultimele 2 săptămâni de redresare, fluxul de numerar s-a revărsat masiv în acțiunile din domeniul petrolului și gazelor, tehnologiei și imobiliarelor industriale. Dimpotrivă, acțiunile bancare, de valori mobiliare și imobiliare continuă să se afle într-o situație sumbră.

Împărtășind aceeași opinie cu privire la această diferențiere, reprezentantul SHS a subliniat că a apărut o presiune puternică de ajustare în grupele de valori mobiliare, îngrășăminte, substanțe chimice... În plus, punctul luminos rar a aparținut grupului de companii mici cu capitalizare tehnologică și telecomunicații (care a beneficiat de informațiile de dezinvestire ale Grupului VNPT Poștă și Telecomunicații), iar unele companii din domeniul imobiliar, al fructelor de mare și al animalelor au avut propriile lor povești.

Valoarea netă a tranzacțiilor și în funcție de codul blocului extern din 17 noiembrie până în 21 noiembrie. Fotografie: Vietstock

Lichiditate scăzută și presiune din partea investitorilor străini

Unul dintre cele mai mari blocaje în prezent este lichiditatea. Conform datelor de la SHS, lichiditatea pieței, deși a crescut ușor cu 6,8% față de săptămâna trecută, este încă scăzută. Volumul mediu per sesiune pe ringul HoSE este de doar aproximativ 700 de milioane de acțiuni, echivalentul a 70% din nivelul mediu din octombrie.

Împărtășind aceeași opinie, dl. Nguyen Tan Phong a numit aceasta o perioadă de „recuperare incertă”. El a explicat că lichiditatea pieței este extrem de scăzută din cauza lipsei de ofertă, ceea ce înseamnă că banii externi ezită să cumpere la cel mai scăzut nivel, în timp ce vânzătorii așteaptă un preț mai mare pentru a reduce pierderile.

Pe de altă parte, fluxurile de capital străin continuă să fie o variabilă care trebuie monitorizată îndeaproape. Mai exact, investitorii străini au avut a 17-a săptămână consecutivă de vânzări nete cu o valoare de aproape 1.900 miliarde VND pe HoSE.

Totuși, dl. Phan Tan Nhat se așteaptă ca această presiune să se diminueze în curând: „Ne putem aștepta ca investitorii străini să își oprească seria de vânzări nete, având în vedere că rata de proprietate este în prezent de doar aproximativ 15,08%.”

Pe baza datelor de analiză tehnică și fundamentală, reprezentanții SHS prognozează că indicele VN își va continua faza de recuperare prin acumulare peste zona de suport de 1.640 de puncte (corespunzătoare mediei mobile pe 20 de zile), anticipând o deplasare spre rezistența din jurul zonei de 1.700 de puncte (vechea zonă de vârf din august-septembrie 2025).

Prin urmare, dl. Phan Tan Nhat recomandă investitorilor să evalueze cu atenție, pe baza planului de afaceri și a perspectivelor de creștere pentru 2026, înainte de a lua în considerare alocarea și creșterea proporției. Obiectivele de investiții ar trebui să vizeze companii cu fundamente bune, lideri în domenii strategice, cu evaluări mai mici decât media pieței și care se așteaptă să primească noi fluxuri de capital din partea fondurilor de investiții atunci când piața va fi actualizată.

În ceea ce privește contextul macro, experții de la Pinetree avertizează asupra riscurilor potențiale de pe piețele internaționale și interne. Având în vedere evoluțiile negative ale pieței bursiere internaționale, îngrijorările legate de bula inteligenței artificiale, posibilitatea ca Rezerva Federală a SUA (FED) să mențină ratele dobânzilor neschimbate sau ca Banca Japoniei (BOJ) să majoreze ratele dobânzilor în decembrie. Combinat cu faptul că ratele dobânzilor la creditele imobiliare de la unele bănci comerciale autohtone sunt pe cale să crească din nou, există o probabilitate mare ca indicele VN să aibă nevoie să găsească un al doilea minim pentru a deschide o perioadă de creștere mai sustenabilă.

Dl. Nguyen Tan Phong a prezentat un scenariu precaut: „În esență, indicele VN se află încă într-un trend lateral în jurul intervalului 1.580-1.680 de puncte. Dacă la începutul săptămânii viitoare, piața are o sesiune de tranzacționare cu lichiditate ridicată, dar indicele VN nu poate depăși zona de rezistență de 1.670-1.680 de puncte, există o probabilitate mare ca indicele să creeze un vârf pe termen scurt și să se inverseze în jos pentru a retesta zona inferioară de 1.580 de puncte.”

În plus, dl. Phong a subliniat că investitorii nu ar trebui să facă cheltuieli în prezent pentru a evita riscul de a cădea în capcana creșterii prețurilor și trebuie să aștepte cu răbdare ca indicele VN să confirme tendința de depășire a pragului de 1.680 de puncte, cu lichiditate mare. În special, investitorii ar trebui să limiteze pescuitul de fund în sectoarele bancar, de valori mobiliare și imobiliar, deoarece aceste grupuri nu au scăpat încă de tendința descendentă și au nevoie de mai mult timp pentru a acumula.

Potrivit experților, piața bursieră se află într-o zonă cu nivel scăzut de informare și lichiditate. Acesta este momentul potrivit pentru ca investitorii să își restructureze portofoliile pentru a prioritiza calitatea și perspectivele de creștere pe termen lung.

Conform VNA

Sursă: https://baohaiphong.vn/thi-truong-chung-khoan-truoc-nguong-can-1-700-diem-527475.html