Piața petrolului sub presiune, ce oportunități are OPEC+ de a crește producția?

Presiunea asupra prețurilor petrolului vine pe fondul îndoielilor pieței că creșterea economică globală pune Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol și aliații săi (OPEC+) într-o poziție dificilă. Este aproape sigur că reducerile de producție ale grupului vor trebui menținute până la sfârșitul acestui an sau, eventual, chiar până la sfârșitul primului trimestru al anului 2025.

Prețurile mondiale ale petrolului continuă să scadă sub presiunea macroeconomică

Conform Bursei de Mărfuri din Vietnam (MXV), la sfârșitul sesiunii de tranzacționare din 10 septembrie, prețul țițeiului WTI se tranzacționa la 65,75 USD/baril, în timp ce țițeiul Brent a scăzut sub 70 USD/baril pentru prima dată în aproape 3 ani. Anterior, numai în prima săptămână de tranzacționare din septembrie, cu 5 sesiuni consecutive de scădere, prețurile mondiale ale petrolului au pierdut peste 7% din valoare.

MXV a declarat că presiunile asupra creșterii economice globale, în special în China și Statele Unite, cei mai mari doi consumatori de energie din lume, reflectă tonurile gri din imaginea creșterii consumului de țiței. În ultimele săptămâni, date sumbre, în special privind piața muncii, au stârnit îngrijorări cu privire la sănătatea economiei și au ridicat semne de întrebare cu privire la posibilitatea unei recesiuni în Statele Unite.

În raportul său privind ocuparea forței de muncă din august, Departamentul Muncii din SUA a declarat că sectorul neagricol al țării a creat doar 142.000 de locuri de muncă noi luna trecută, mult mai puține decât cele 164.000 prognozate de economiști într-un sondaj Dow Jones. Cifra din iulie a fost, de asemenea, revizuită brusc în scădere la 89.000, față de estimarea anterioară de 114.000.

Evoluția prețului petrolului WTI

În ceea ce privește China, principalul importator mondial de țiței, această țară are și ea probleme legate de găsirea unei soluții la problema combaterii presiunilor deflaționiste. Conform datelor de la Oficiul General de Statistică al acestei țări, indicele prețurilor de consum (IPC) din China a crescut în august cu 0,6% față de aceeași perioadă a anului trecut, sub prognoza pieței de 0,7%. Pierderea treptată a impulsului de creștere pentru economia chineză a creat o atmosferă „sumbră” pe piața energetică mondială.

Numai în primele 7 luni ale acestui an, deși importurile de țiței ale Chinei au scăzut cu 320.000 de barili/zi față de aceeași perioadă din 2023, ajungând la o medie de 10,9 milioane de barili/zi, stocurile au crescut totuși cu peste 800.000 de barili/zi. Potrivit MXV, în contextul creșterii continue a stocurilor, se așteaptă ca importurile de țiței ale Chinei să continue să se confrunte cu presiuni în ultimele luni ale anului.

Așadar, se poate observa că majoritatea factorilor de pe piață lucrează în prezent împotriva OPEC+, astfel încât creșterea cererii globale de țiței în acest an ar putea să nu atingă peste 2 milioane de barili, așa cum a fost prognozat de grup.

„Ușa” pentru ca OPEC+ să își crească producția se închide treptat

Având în vedere că creșterea cererii este sub așteptări, OPEC+ pare să își folosească politica de producție ca instrument pentru a evalua reacția pieței. Acest lucru este evident în modul în care OPEC+ și-a modificat în mod repetat deciziile. De exemplu, când producția Libiei a fost înghețată cu aproape 1 milion de barili pe zi la începutul lunii septembrie din cauza unor probleme interne, au apărut numeroase știri conform cărora OPEC+ va relaxa treptat reducerile de producție începând cu octombrie.

Piața a reacționat imediat când prețurile țițeiului au scăzut timp de mai multe sesiuni consecutive, în ciuda riscurilor existente legate de aprovizionare. Imediat după aceea, OPEC+ a trebuit să anunțe o prelungire a politicii de reducere voluntară a producției de peste 2,6 milioane de barili/zi în octombrie și noiembrie, ca o măsură de calmare a pieței.

Dl. Duong Duc Quang, Director General Adjunct al MXV

Dl. Duong Duc Quang, director general adjunct al MXV, a declarat că, în contextul actual al îngrijorărilor legate de încetinirea creșterii cererii, OPEC+ nu va avea prea mult spațiu pentru a restabili producția. În plus, trimestrul al patrulea va fi, de obicei, o perioadă de încetinire a creșterii cererii, pe măsură ce vârful de consum și sezonul de creștere a producției trec treptat.

Recent, în Raportul privind Perspectivele Energetice pe Termen Scurt din septembrie, Administrația pentru Informații Energetice din SUA (EIA) a exprimat o opinie mai prudentă, afirmând că creșterea cererii a încetinit începând cu trimestrul al treilea. Mai exact, EIA a precizat că creșterea cererii de petrol a atins 400.000 de barili/zi, respectiv 300.000 de barili/zi în trimestrul al treilea și al patrulea, mai puțin de jumătate din creșterea medie pe întregul an.

Creșterea cererii globale de petrol – EIA

Deși cererea a încetinit, slăbirea marjelor de rafinare a pus o presiune considerabilă asupra pieței. Datele LSEG arată că marja de rafinare a complexului din Singapore este în prezent în jur de 2,30 USD/bbl, în timp ce media din prima săptămână a lunii septembrie a scăzut cu 68% față de aceeași perioadă din 2023. Energy Aspects a declarat că rafinăriile asiatice au fost nevoite să reducă capacitatea cu 400.000-500.000 bpd din luna mai. Erodarea marjelor va duce direct la o scădere a cererii de țiței pentru operațiunile de rafinare.

Deși economia chineză nu a avut multe momente bune, reducerea ratei dobânzii de către Fed este practic singurul motiv pentru care OPEC+ trebuie să se mențină pentru a-și realiza ambiția de a readuce oferta pe piață în curând. Cu toate acestea, trebuie menționat că Fed începe de obicei să reducă ratele dobânzilor atunci când economia slăbește în mod evident, iar acest lucru a fost demonstrat parțial după o serie de date despre piața muncii. Fed reduce ratele dobânzilor, promovând astfel redresarea economică și stimulând cererea de petrol, așa că aceasta va fi o poveste mai departe în viitor și va necesita, de asemenea, timp pentru a fi demonstrată.

Semnul de întrebare privind cererea globală de țiței rămâne un obstacol major în calea politicii de producție a OPEC+. Potrivit lui Duong Duc Quang, pentru a susține prețurile petrolului în jurul intervalului de 70 de dolari/baril, așa cum se așteaptă de grup, sfârșitul anului este prea devreme pentru ca OPEC+ să ridice reducerile, iar această perioadă ar putea fi chiar prelungită până cel puțin la sfârșitul primului trimestru al anului viitor, când presiunea asupra cererii se va diminua.

Sursă: https://congthuong.vn/thi-truong-dau-gap-ap-luc-co-hoi-nao-cho-opec-tang-san-luong-345324.html