De la modernizare la dezvoltarea durabilă, rămân multe provocări.

(Chinhphu.vn) - Modernizarea pieței bursiere vietnameze de către FTSE Russell marchează un pas semnificativ înainte în ceea ce privește calitatea și fiabilitatea. Cu toate acestea, potrivit experților, acesta este doar începutul unei reforme ample care vizează dezvoltarea unei piețe de capital sigure și sustenabile.

Trecerea la o ligă superioară este primul pas dintr-o călătorie lungă.

Într-un interviu acordat la Forumul privind Perspectivele Pieței de Capital din Vietnam 2026, vicepreședintele Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare (SSC), Bui Hoang Hai, a subliniat că modernizarea indicelui FTSE Russell este rezultatul a peste două decenii de reformă continuă. Acesta nu este doar un pas tehnic înainte, ci și o afirmare a calității și atractivității pieței vietnameze în ochii investitorilor internaționali.

Cu toate acestea, dl. Hai a susținut că îmbunătățirea statutului pieței deschide doar o nouă fază. Dezvoltarea pieței necesită un echilibru între politici, produse și calitatea investitorilor. El a subliniat în special rolul investitorilor instituționali, în special al investitorilor străini, în creșterea standardelor de transparență și guvernanță a pieței.

Dl. Bui Hoang Hai, vicepreședinte al Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare (SSC) - Foto: VGP

Potrivit liderilor Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, protejarea investitorilor începe în primul rând cu propriile cunoștințe. O piață sustenabilă trebuie construită simultan pe un cadru juridic sincronizat, mecanisme clare de produs și programe extinse de instruire a investitorilor.

În viitorul apropiat, Comisia de Stat pentru Valori Mobiliare și Ministerul Finanțelor vor implementa numeroase soluții pentru a îmbunătăți siguranța și eficiența pieței. Printre acestea, mecanismul de compensare și decontare cu contraparte centrală (CCP), care se așteaptă să fie operațional din trimestrul I/2027, este anticipat a fi un progres în controlul riscului sistemic și în consolidarea încrederii în fondurile străine.

În ceea ce privește infrastructura, după ce sistemul KRX a devenit operațional, lichiditatea pieței a crescut semnificativ, ajungând în medie la peste 29.000 de miliarde VND pe sesiune. Acest lucru necesită modernizarea suplimentară a capacității de procesare și extinderea ofertei de produse, în special obligațiuni verzi, obligațiuni de infrastructură și instrumente financiare pe termen lung.

Noi așteptări privind fluxurile internaționale de capital.

Dl. Pham Luu Hung, directorul Centrului de Analiză și Consultanță în Investiții SSI, a declarat că reacția investitorilor străini arată că încrederea în piața vietnameză se îmbunătățește semnificativ. Spre deosebire de anii precedenți, anul acesta multe organizații internaționale au venit în Vietnam imediat după anunțul de upgrade, inclusiv firme de brokeraj importante din SUA. Unele fonduri care se retraseseră anterior s-au întors și ele pentru a explora oportunități.

Totuși, potrivit domnului Hung, ceea ce interesează piața nu este doar îmbunătățirea clasamentului, ci și ceea ce Vietnamul va continua să facă pentru a se apropia de standardele MSCI. Dintre cele 18 criterii stabilite de MSCI, Vietnamul a îndeplinit 10. Se așteaptă ca mecanismul CCP să ajute la rezolvarea multor probleme rămase, în special a limitei proprietății străine. Domnul Hung a declarat că limita proprietății străine a Vietnamului a depășit 90 de miliarde de dolari, o cifră destul de mare în regiune.

Dincolo de politici, dl. Hung a subliniat rolul companiilor listate la bursă: acestea trebuie să ridice standardele de guvernanță, să asigure transparența informațiilor și să îmbunătățească calitatea raportării pentru a îndeplini cerințele investitorilor globali.

Dr. Le Minh Nghia, președintele Asociației de Consultanță Financiară din Vietnam - Foto: VGP

Dr. Le Minh Nghia, președintele Asociației Vietnameze de Consultanță Financiară, consideră că 2025 este un an crucial cu trei fundamente importante. Potrivit acestuia, acestea sunt: ​​promovarea oficială a pieței bursiere vietnameze de către FTSE Russell la rangul de „piață emergentă secundară”; formarea inițială a unui cadru legal pentru activele cripto prin Legea privind Industria Tehnologiei Digitale și Rezoluția Guvernului 05/2025/NQ-CP; și emiterea de către Adunarea Națională a Rezoluției 222/2025/QH15 privind un centru financiar internațional în Vietnam, deschizând calea pentru dezvoltarea unui model de centru financiar regional.

Potrivit Dr. Nghia, acestea sunt „fundamentele” care vor ajuta piața de capital să intre într-o nouă fază de dezvoltare cu mai multă încredere și determinare.

Dintr-o perspectivă politică, dl. Nguyen Duc Hien, șef adjunct al Comitetului Central pentru Politici și Strategii, a remarcat că piața de capital joacă un rol deosebit de important, mai ales în contextul în care creditul bancar nu poate crește la nesfârșit din cauza riscurilor inflaționiste și a instabilității macroeconomice.

Dl. Nguyen Duc Hien, Șef adjunct al Comitetului Central pentru Politici și Strategii - Foto: VGP

Potrivit domnului Hien, piața de capital are nevoie de îmbunătățiri atât în ​​ceea ce privește „produsele”, cât și mecanismele sale. Companiile care nu îndeplinesc încă cerințele de listare pot atrage capital prin intermediul obligațiunilor legate de active sau de ratingurile de credit. În ceea ce privește acțiunile, aspectele legate de proprietatea străină și reglementările IPO necesită ajustări suplimentare pentru a se alinia cu obiectivul de îmbunătățire a ratingului pieței.

Dl. Hien a subliniat, de asemenea, oportunitățile oferite de activele digitale și de tehnologia blockchain, dar a subliniat că implementarea trebuie să fie prudentă, cu programe pilot desfășurate pas cu pas, dar fără întârziere.

Dintr-o perspectivă tehnologică, Phan Duc Trung, președintele Asociației Vietnameze pentru Blockchain și Active Digitale, a declarat că cadrul legal pentru activele digitale prinde contur treptat. Cu toate acestea, pentru ca activele digitale să devină o sursă semnificativă de capital, este nevoie de sincronizare a patru factori: resursele umane, tehnologia, cadrul legal și conformitatea.

Dr. Can Van Luc, economist șef al BIDV , membru al Consiliului Consultativ Național pentru Politică Financiară și Monetară - Foto: VGP

Potrivit Dr. Can Van Luc, economist-șef al BIDV, Vietnamul intră într-o nouă fază cu numeroase schimbări globale, necesitând un model de creștere care să echilibreze viteza, calitatea și sustenabilitatea.

Dl. Luc a susținut că Vietnamul trebuie să investească mai mult în știință și tehnologie, modernizându-și totodată piața de capital pentru a mobiliza resurse pe termen lung.

„În prezent, capitalul propriu reprezintă doar aproximativ 10% din PIB, în timp ce băncile încă furnizează majoritatea capitalului economiei. Acest lucru arată că piața de capital are încă un loc imens de dezvoltare”, a declarat dr. Can Van Luc.

Domnul Minh

Sursă: https://baochinhphu.vn/tu-nang-hang-den-hanh-trinh-phat-trien-ben-vung-con-nhieu-thach-thuc-102251212194116015.htm