De ce concurează băncile pentru emiterea de obligațiuni cu dobânzi mari?

Băncile suportă costuri mai mari atunci când emit obligațiuni, dar acest canal le ajută să își echilibreze nevoile de finanțare și adecvarea capitalului.

În prima jumătate a acestui an, noile emisiuni de obligațiuni au ajuns la 202,4 trilioane VND, 70% dintre acestea fiind emise de bănci, potrivit VIS Rating. În iulie, băncile au emis încă 27 de trilioane VND, conform datelor de la FiinRatings - o companie de rating de credit aparținând FiinGroup. Aceasta reprezintă 87% din valoarea totală de piață, mai mult decât dublu față de aceeași perioadă a anului trecut.

BVBank oferă publicului 15 milioane de obligațiuni cu o rată a dobânzii de 7,9% pe an. Începând cu al doilea an, rata dobânzii va fi egală cu rata de referință plus o marjă de 2,5%. În mod similar, la sfârșitul lunii august, HDBank a emis și obligațiuni în valoare de 1.000 de miliarde VND, cu o rată a dobânzii cu 2,8% mai mare decât rata medie a depozitelor pe 12 luni ale băncilor la momentul plății.

Alte bănci precum BIDV, VPBank, MB,ACB , OCB... au, de asemenea, numeroase emisiuni private de obligațiuni - special pentru investitori profesioniști în valori mobiliare - cu rate ale dobânzii cu aproximativ 1-1,5% mai mari decât ratele la depozite.

În realitate, principala activitate a băncilor este „comercializarea banilor”, adică atrag capital și îl împrumută. Profitul obținut din această activitate este determinat de diferența dintre costul capitalului și ratele dobânzilor. Pentru a crește eficiența afacerilor, băncile urmăresc de obicei să reducă costul capitalului, mai degrabă decât să crească ratele dobânzilor la credite.

Comparativ cu rata actuală a dobânzii la depozitele pe termen de 12 luni, de 5,5 până la 6% pe an, obligațiunile au un cost al capitalului mai mare, însă băncile au apelat totuși recent la acest canal de strângere de fonduri. Dna Le Phuong Uyen, analist bancar la VPBankS, explică faptul că acest canal ajută băncile să își mărească capitalul propriu și să îndeplinească standardele de siguranță. Acest lucru se datorează faptului că obligațiunile ajută băncile să strângă capital de Nivel 2 (capital suplimentar) în cantități mari pentru a-și extinde operațiunile fără a-și reduce participația la capital prin emisiune de acțiuni.

Raportul de adecvare a capitalului (CAR) conform standardelor Basel este calculat pe baza dimensiunii băncii în raport cu activele ponderate în funcție de risc. Întrucât băncile mențin o creștere a creditului de 14-15% anual, numitorul acestei formule crește continuu. Pentru a asigura atingerea raportului CAR, băncile sunt obligate să își mărească capitalul.

În plus, obligațiunile reprezintă un canal de strângere de fonduri pe termen lung, ajutând băncile să se asigure că structura lor de capital respectă reglementările. De la sfârșitul anului trecut, băncile au fost nevoite să reducă raportul maxim al capitalului pe termen scurt utilizat pentru creditarea pe termen mediu și lung la 30%, în loc de 34% ca înainte; iar creditarea în capitalul total mobilizat trebuie să fie sub 85%.

Între timp, mobilizarea depozitelor a încetinit de la începutul acestui an din cauza ratelor dobânzilor neatractive în comparație cu alte canale de investiții. De obicei, deponenții tind să aleagă termene mai lungi atunci când ratele dobânzilor sunt scăzute pentru a-și optimiza beneficiile. Cu toate acestea, această evoluție este de obicei potrivită atunci când nu există soluții alternative. Însă, în prima jumătate a acestui an, canalele de investiții alternative sigure, cum ar fi aurul, au devenit un punct fierbinte.

În sectorul de stat, Vietcombank (VCB) a înregistrat o creștere a creditului de peste 8% în primele șase luni ale anului, în timp ce depozitele au crescut doar cu 2%. În sectorul privat, diferența dintre credite și depozite este și mai mare. Băncile private de top, precum Techcombank , VPBank și ACB, au înregistrat o creștere a creditului de aproximativ dublul creșterii depozitelor.

„Plafonul de 30% privind utilizarea capitalului pe termen scurt pentru creditarea pe termen mediu și lung obligă băncile să își sporească sursele de capital pe termen mediu și lung, iar obligațiunile reprezintă o opțiune viabilă”, a comentat un expert de la VPBankS. Comparativ cu rata medie a dobânzii la depozite, randamentele obligațiunilor sunt de obicei mai mari. Cu toate acestea, în comparație cu alte metode de atragere a capitalului pe termen lung, costul acestui canal rămâne printre cele mai optime.

În plus, obligațiunile emise cu diverse scadențe ajută băncile să gestioneze mai eficient fluxul de numerar și riscul ratei dobânzii. Acest canal contribuie, de asemenea, la diversificarea surselor de finanțare, evitând dependența de strângerea de fonduri de la persoane fizice și organizații economice.

Potrivit șefului departamentului de consultanță de la o companie de valori mobiliare din Hanoi, faptul că băncile emit și răscumpără continuu obligațiuni vechi înainte de scadență în perioadele cu rate ale dobânzii fluctuante arată calculele lor privind structura costurilor lor de capital.

Echipa de analiză a FiinRatings consideră că băncile vor continua să crească emisiunile de obligațiuni pentru restul acestui an pentru a asigura capital suplimentar pe termen mediu și lung (peste 3 ani), pe măsură ce creșterea creditului se îmbunătățește treptat. Între timp, agenția de rating de credit VIS Rating prognozează că, în următorii 1-3 ani, băncile vor avea nevoie de aproximativ 283 trilioane VND în capital de nivel 2 prin emisiune de obligațiuni. Această resursă va sprijini capitalul intern al băncilor și va menține ratele de adecvare a capitalului.

Sursă: https://baoquangninh.vn/vi-sao-ngan-hang-dua-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-3319530.html