De ce pariază Warren Buffett mult pe acțiunile petroliere?
În 2008, compania de investiții a lui Warren Buffett, Berkshire Hathaway, a cumpărat o participație semnificativă la compania petrolieră ConocoPhillips. Odată cu lovirea recesiunii globale, prețurile petrolului și prețul acțiunilor ConocoPhillips au scăzut vertiginos. Berkshire a suferit pierderi uriașe, confruntând cel mai prost an de la preluarea Buffett la începutul anilor 1960.
„M-am înșelat profund”, le-a spus Buffett, președintele și directorul general al Berkshire, acționarilor în 2009.
Berkshire a încercat apoi din nou să se implice în această industrie, investind în Exxon Mobil de mai multe ori în anii următori. Dar până în 2014, a trebuit să-și vândă participația, deoarece prețurile petrolului au înregistrat una dintre cele mai abrupte scăderi din istorie.
„Nu vom mai cumpăra acțiuni petroliere foarte des”, a declarat Buffett la adunarea acționarilor din 2015.
WSJ a spus că legenda investițiilor părea să se fi plictisit de acțiunile petroliere la vremea respectivă. Dar anul trecut, acțiunile Occidental Petroleum i-au atras din nou atenția lui Buffett.
Warren Buffett este în prezent președinte și director executiv al Berkshire Hathaway. Foto: AP
În martie 2022, Vicki Hollub, directorul executiv al Occidental Petroleum, se îndrepta cu mașina spre un meci de baseball la facultate când i-a sunat telefonul. Hollub a răspuns. La celălalt capăt al firului, Buffett a spus: „Bună, Vicki, sunt Warren. Tocmai am cumpărat 10% din compania dumneavoastră.” Acțiunile Occidental crescuseră vertiginos, dar nimeni nu știa de ce.
Această cerere a declanșat o serie de cumpărături pentru Berkshire, care și-a mărit participația la Occidental în lunile următoare. Berkshire a continuat să cumpere chiar și atunci când prețurile petrolului au scăzut de la vârfurile atinse în iulie, august, septembrie 2022 și martie 2023. De asemenea, și-a mărit participația la rivalul Occidental, Chevron, în primul trimestru al acestui an.
Berkshire este acum cel mai mare acționar atât la Occidental, cât și la Chevron. Acțiunile din domeniul energetic vor reprezenta 14% din portofoliul său până la sfârșitul anului 2022, cel mai mare procent din 2000.
Acțiunile Occidental au crescut cu 5% de când Berkshire și-a dezvăluit participația în martie 2022. Chevron a scăzut cu 1,8% din aprilie 2022.
„Modul în care investesc în sectorul energetic te face să crezi că se apropie un boom”, a declarat Cole Smead, CEO al Smead Capital Management. În mod surprinzător, Buffett, unul dintre cei mai de succes investitori din lume , ar alege de data aceasta să cumpere acțiuni petroliere.
Petrolul brut american West Texas Intermediate (WTI) se tranzacționează acum în jurul a 69 de dolari pe baril, după ce anul trecut a crescut la 130 de dolari din cauza războiului din Ucraina. Atitudinile față de combustibilii fosili s-au schimbat și ele în ultimii ani, companiile fiind din ce în ce mai mult sub presiunea de a reduce emisiile de carbon.
Cea mai mare surpriză este că acțiunile companiilor energetice au fost în mare parte în scădere în ultimii ani. Ciclul boom-bust, valul de falimente și îngrijorările cu privire la viitorul combustibililor fosili au lăsat sectorul energetic al indicelui S&P 500 mult în urma pieței în general.
„Există o mare diferență între ceea ce le pasă lor și ceea ce cumpără alții”, a spus Smead despre Buffett și locotenenții săi.
De ce pariază Berkshire mult pe acțiunile energetice? Berkshire Hathaway își organizează adunarea anuală a acționarilor în acest weekend. Buffett și asociații săi vor fi cu siguranță întrebați de ce au cumpărat acțiuni mari la două dintre cele mai mari companii petroliere din Bazinul Permian (Texas, SUA). De asemenea, vor fi întrebați despre viitorul industriei în contextul dorinței lumii de a reduce dependența de combustibilii fosili.
Poate Buffett să explice ce este diferit de data aceasta?
Investitorii și analiștii care îl urmăresc pe Buffett de ani de zile spun că motivul este că lumea va avea în continuare nevoie de țiței, dacă nu chiar de mult, în ciuda obiectivelor climatice ambițioase, care vor permite companiilor precum Occidental și Chevron să continue să profite de vânzările de petrol în anii următori.
„Se pare că opinia lor este că tranziția energetică va dura mai mult decât se aștepta”, a declarat Bill Stone, director de investiții la Glenview Trust. În 2022, Buffett a declarat că SUA nu sunt aproape de a renunța complet la petrolul brut.
„Dacă încercăm să ne schimbăm, să zicem în trei sau cinci ani, nimeni nu știe ce se va întâmpla. Dar pentru mine, probabilitatea ca acest lucru să se întâmple este extrem de mică”, a spus el la adunarea generală a acționarilor de anul trecut. „Hai să încercăm să ne lipsim de 11 milioane de barili de petrol pe zi și să vedem ce se întâmplă mâine.”
Berkshire a supărat mulți acționari cu investiția sa din 2007 în PetroChina. Compania-mamă a companiei petroliere chineze a fost acuzată că are legături cu guvernul sudanez în timpul războiului din Darfur din 2003. În 2007, Berkshire a anunțat că și-a vândut întreaga participație, înregistrând un profit de 3,5 miliarde de dolari. Buffett a afirmat la Fox Business Network că deciziile sale s-au „bazat în întregime pe evaluare”.
James Shanahan, analist la Edward Jones, a declarat că investițiile Berkshire în industria energetică arată că Buffett „încă apreciază industriile tradiționale”.
Investitorii care l-au urmărit pe Buffett și pe adjunctul său de lungă durată, Charlie Munger, spun că miliardarii sunt reticenți în asumarea riscurilor, ceea ce face ca investițiile Berkshire să fie și mai derutante. Profiturile companiilor depind de prețurile petrolului, care fluctuează în funcție de factori imprevizibili precum creșterea economică, șocurile geopolitice și ritmul forajelor.
„Hollub a spus că nu știe care vor fi prețurile petrolului anul viitor. Nimeni nu știe”, a declarat Buffett la adunarea generală a acționarilor de anul trecut.
Mohnish Pabrai, fondatorul Pabrai Investments Funds, a declarat că el crede că miliardarul este de părere că prețurile vor fluctua într-un anumit interval, suficient pentru a face companiile petroliere profitabile. El a luat cina cu Buffett după ce a câștigat o licitație caritabilă în 2008.
Multe companii petroliere spun că vor fi în continuare profitabile dacă prețurile petrolului scad mult sub nivelurile actuale, datorită progreselor tehnologice. Occidental, de exemplu, spune că va fi în continuare profitabilă dacă prețurile scad la 40 de dolari pe baril.
În plus, atât Occidental, cât și Chevron domină Bazinul Permian, unul dintre cele mai prolifice câmpuri petroliere din lume. Întrebat în februarie dacă Berkshire își va păstra participațiile la Occidental și Chevron pe termen lung, Munger a spus că „probabil este o investiție pe termen lung”.
Un alt motiv este că Hollub pare să fi câștigat încrederea lui Buffett. În trecut, multe companii petroliere au făcut greșeala de a crește producția imediat când prețurile petrolului erau mari. Pe de altă parte, Hollub a ordonat Occidental să achite datoriile, să plătească dividende și să răscumpere acțiuni la ani după pandemie. Această mișcare este considerată a fi în favoarea lui Buffett.
„Ea este practic ca Buffett prin faptul că se gândește mereu să returneze banii acționarilor”, a spus Pabrai.
Atât Buffett, cât și Munger au construit Berkshire pentru a rezista. „Calea ferată va exista încă și peste 100 de ani”, a spus Pabrai, referindu-se la filiala BNSF Railway a Berkshire. „Afacerile cu energie vor exista mult timp”, a adăugat el.
„Nu urmăresc tendințele, ci caută întotdeauna cele mai simple investiții posibile”, conchide Pabrai.
Sursă
![[Foto] Deschiderea celei de-a 13-a Conferințe a Comitetului Central al Partidului](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/10/6/d4b269e6c4b64696af775925cb608560)
Comentariu (0)