Бомбы государственного долга окружают китайские населенные пункты

‘Bom’ nợ công vây bủa các địa phương Trung Quốc - Ảnh 1. — Государственные служащие в богатых городах, таких как Шанхай, сталкиваются с сокращением заработной платы.

В 2021 году один из угледобывающих городов на отдалённом северо-востоке Китая был вынужден пройти беспрецедентную реструктуризацию бюджета. Его трудности — тревожный сигнал для правительства председателя Си Цзиньпина, поскольку другие города обременены долгами и сталкиваются с риском новых дефолтов.

Верхушка айсберга

Долг Хэгана, города с населением менее миллиона человек в провинции Хэйлунцзян, расположенного недалеко от границы с Россией, на момент дефолта 18 месяцев назад превышал его бюджетные доходы более чем в два раза. Теперь его жители затягивают пояса.

По данным Bloomberg, некоторые местные жители жалуются на низкие температуры в суровую зиму из-за нехватки газа для отопления, учителя государственных школ обеспокоены увольнениями, а дворники говорят, что их зарплаты задерживаются на срок до двух месяцев.

По данным Bloomberg, Хэган представляет собой лишь вершину айсберга проблемы задолженности местных органов власти Китая, которая все больше тревожит инвесторов и грозит стать обузой для второй по величине экономики мира в ближайшие годы.

По оценкам американского банка Goldman Sachs, общий государственный долг Китая в настоящее время составляет около 23 триллионов долларов. В эту цифру входят невозвратные кредиты тысяч финансовых компаний, созданных провинциальными и городскими властями.

Хотя риск дефолта по муниципальному долгу в этой восточноазиатской стране низок благодаря сильной поддержке центрального правительства, большую обеспокоенность вызывает то, что местные органы власти могут быть вынуждены ужесточить расходы или урезать бюджеты, которые должны были быть направлены на проекты по стимулированию роста, и направить их на погашение долга.

‘Bom’ nợ công vây bủa các địa phương Trung Quốc - Ảnh 2. — Городу Хэган пришлось реструктурировать свой бюджет почти 18 месяцев назад.

Риск распространения

«Через несколько лет многие китайские города станут вторым или третьим Хэганом», — цитирует Bloomberg Сонга Хоузе, экономиста MacroPolo, исследовательской организации в Иллинойсе. Г-н Хаус отметил, что старение и сокращение населения Китая означает, что многим городам не хватает человеческих ресурсов, необходимых для поддержания быстрого экономического роста и эффективного сбора налогов.

«Центральное правительство может поддерживать стабильность в краткосрочной перспективе, попросив банковскую систему пролонгировать кредиты местным органам власти», — сказал Сонг. Однако, по данным американского эксперта, без пролонгации кредитов более двух третей муниципалитетов не смогут выполнить свои обязательства по долгам.

В провинции Хэйлунцзян, где расположен город Хэган, инвесторы в облигации начинают опасаться рисков, связанных с государственным долгом местных органов власти. Реструктуризация бюджета может быть проведена, если процентные платежи по муниципальным облигациям превысят 10% расходов или если местные власти сочтут это необходимым.

По оценкам компании Yuekai Securities, базирующейся в провинции Гуандун, в 2020 году выплаты процентов по облигациям в 17 городах превысят бюджетные расходы более чем на 7%, приближаясь к 10%. Эти города расположены преимущественно в бедных провинциях Китая, таких как Ляонин на северо-востоке и Внутренняя Монголия на севере.

Эта проблема актуальна и в городах, не входящих в эту группу. Город Шанцю в провинции Хэнань с населением 7,7 млн человек недавно оказался в центре внимания китайских СМИ после того, как, по данным The Nikkei , практически прекратил автобусное сообщение.

В Ухане и Гуанчжоу предложения о сокращении медицинских льгот для пенсионеров привели к редким уличным протестам в 2023 году, сообщала газета South China Morning Post в феврале. В богатых городах, таких как Шанхай, также сократили зарплаты госслужащих. В провинции Гуйчжоу местные власти обратились к Пекину с просьбой о предоставлении финансовой помощи.

На протяжении многих лет Пекин призывал местные органы власти сокращать риски государственного долга, особенно «скрытого долга» местных финансовых компаний, которые не отражаются в официальных балансах.

Профессор политологии Стэнфордского университета Джин Ой заявила, что проблема задолженности местных органов власти широко распространена по всему Китаю. «В то время как более богатые прибрежные районы будут иметь больше возможностей погасить свои долги и получить ресурсы, менее развитым районам, таким как Хэган, будет сложнее с этим справиться, и их возможности ограничены», — сказала Ой.

Ссылка на источник