Акции выигрывают от снижения ставки ФРС

19 сентября фондовые рынки Европы и Азиатско- Тихоокеанского региона , включая Вьетнам, продемонстрировали положительную динамику после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) рано утром того же дня приняла решение снизить процентные ставки впервые за четыре года.

Иностранные инвесторы прекращают чистую продажу

В ночь с 18 на 19 сентября и ранним утром после того, как ФРС объявила о снижении процентной ставки на 0,5%, фондовый рынок США также резко вырос, составив около 4,75–5% в конце сессии из-за опасений по поводу риска экономической рецессии. Индекс доллара США (DXY), отражающий волатильность доллара по отношению к шести основным валютам, упал примерно до 100,7 пункта после решения ФРС. Некоторые аналитики прогнозируют, что цена доллара продолжит падать в следующем году, если ФРС продолжит снижать процентные ставки.

Г-н Нгуен Дык Кханг, руководитель аналитического отдела компании Pinetree Securities, отметил, что наиболее позитивным результатом снижения процентной ставки ФРС является снижение давления на обменный курс доллара США к донгам, что поможет Государственному банку Вьетнама (ГБВ) сохранить мягкую денежно-кредитную политику. Более того, в последние два месяца рынок практически не сомневался в снижении процентных ставок ФРС. Это отражается в непрерывном снижении мирового индекса DXY и внутренних обменных курсов после многих месяцев высокой стабилизации.

«Решение ФРС имеет позитивный эффект. Однако инвесторам не стоит ожидать резкого роста фондового рынка, поскольку это не является чем-то совершенно новым, но ожидалось рынком и в той или иной степени отразилось на уровне цен», — проанализировал г-н Нгуен Дык Кханг.

Положительные факторы для фондового рынка еще впереди, поскольку ФРС продолжает дальнейшее снижение процентных ставок с целевым показателем около 2,75% - 3% к концу 2026 года. Если ФРС действительно будет действовать решительно, это станет весьма позитивным фактором для поддержки фондового рынка.

«В настоящее время ожидается, что иностранный капитал прервёт цикл чистых продаж, длящийся почти два года, и вернётся к чистым покупкам. В последнее время появились признаки возвращения иностранного капитала на некоторые соседние фондовые рынки, такие как Таиланд и Индонезия», — прокомментировал г-н Ханг.

Согласно данным, иностранные инвесторы также начали возвращаться к чистым покупкам на вьетнамском фондовом рынке в течение последних четырёх сессий подряд после длительного периода чистых продаж. В частности, 17 сентября иностранные инвесторы приобрели более 524 млрд донгов, а 19 сентября – более 471 млрд донгов.

Г-н Ле Ту Куок Хунг, старший менеджер аналитического центра компании Rong Viet Securities Company (VDSC), отметил, что когда ФРС вступит в цикл снижения процентных ставок, разница в процентных ставках между валютными парами начнет сокращаться. Доллар США ослабнет по отношению к другим валютам. Другими словами, давление на другие валюты снизится, особенно в развивающихся экономиках, таких как Вьетнам, где иностранный капитал играет значительную роль в инвестициях и экономическом росте.

Постепенное снижение процентной ставки в долларах США создаст благоприятные условия для проведения Госбанком поддерживающей политики с низкими процентными ставками, что позволит экономике сохранить потенциальные темпы роста в текущем периоде (6–7% в год). Большинство промышленных групп также могут рассчитывать на улучшение деловой активности при снижении процентных ставок.

Фондовый рынок возлагает большие надежды на снижение процентной ставки ФРС и её дорожную карту, призванную привлечь иностранных инвесторов во Вьетнам. Фото: Лам Джианг

Более ясный путь к обновлению

Ещё одной позитивной новостью, связанной с фондовым рынком, стало издание Министерством финансов циркуляра 68/2024/TT-BTC, который позволяет иностранным институциональным инвесторам приобретать акции без необходимости внесения 100% средств. Таким образом, иностранные институциональные инвесторы могут приобрести ценные бумаги в тот же день (T+0) и оплатить их в последующие дни (T+1/T+2). Этот циркуляр вступит в силу с начала ноября 2024 года.

По мнению экспертов, Циркуляр 68 является важным шагом для того, чтобы вьетнамский фондовый рынок был рассмотрен индексом FTSE Russell на предмет повышения статуса до развивающегося рынка к 2025 году. Аналитический отдел компании Mirae Asset Securities Company (MAS) прокомментировал, что этот шаг по устранению узких мест для иностранных инвесторов при операциях с ценными бумагами поможет снизить финансовые издержки и повысить гибкость для инвесторов.

После модернизации фондовый рынок Вьетнама сможет привлекать денежные потоки от крупных фондов, таких как ETF Vanguard FTSE Emerging Markets. Эксперты Mirae Asset подсчитали, что, привлекая всего около 0,6% инвестиционного веса крупных фондов, Вьетнам сможет инвестировать около 474 миллионов долларов США. После модернизации фондового рынка иностранные денежные потоки будут поступать не только от фондов, использующих индекс FTSE Emerging Markets в качестве ориентира, но и от других фондов.

Эксперты Аналитического центра SSI Securities Company сообщили, что циркуляр 68 вносит изменения в четыре циркуляра, касающихся предоставления иностранным институциональным инвесторам возможности торговать и покупать акции без требования предварительного финансирования (Non Pre-funding), а также в дорожную карту раскрытия информации на английском языке. Это шаг к выполнению требований FTSE Russell для перехода в категорию развивающихся рынков Вьетнама.

«С учетом перехода на развивающиеся фондовые рынки предварительные оценки показывают, что потоки капитала от ETF могут достичь 1,7 млрд долларов США, не включая потоки капитала от активных фондов. По оценкам FTSE Russell, общие активы активных фондов в 5 раз превышают активы ETF», — заявили эксперты SSI.

По словам г-на Хоанг Хюя, стратегического аналитика компании Maybank Securities, FTSE может потребоваться 6 месяцев или больше, чтобы оценить стабильность нового механизма и проконсультироваться с инвесторами по поводу обновления вьетнамского фондового рынка в сентябре 2025 года, а по более оптимистичным прогнозам — в марте 2025 года. Наблюдая за фондовыми рынками, которые прошли аналогичные обновления, и за сильным ростом акций до и после обновления, многие ожидают, что аналогичное развитие событий произойдет и на вьетнамском фондовом рынке в ближайшие 12 месяцев.

«Фактически, потоки иностранного капитала частично поддержали прогноз: чистая стоимость продаж в августе 2024 года снизилась до 147 миллионов долларов США, что составляет всего лишь 1/4 по сравнению с маем или июнем 2024 года. Ожидается, что устойчивый прогресс в модернизации фондового рынка постепенно привлечёт иностранных инвесторов к возвращению на вьетнамский рынок, и в ближайшие месяцы они перейдут к статусу чистых покупок», — подчеркнул г-н Хоанг Хуэй.

Цена на золото может вырасти до 2700 долларов за унцию

Цены на нефть выросли 19 сентября после снижения процентных ставок ФРС. Цена на нефть марки Brent торговалась около $74,47 за баррель, а цена на нефть марки WTI выросла до $70,98 за баррель.

Снижение ставки ФРС обычно стимулирует экономическую активность и спрос на энергоносители, но многие также рассматривают его как признак ослабления рынка труда США, которое может замедлить экономический рост. Рынки также следят за напряженностью на Ближнем Востоке после серии взрывов пейджеров и раций, используемых боевиками группировки «Хезболла», предположительно, израильской разведкой.

19 сентября цены на золото также выросли до около 2583 долларов за унцию после коррекции вниз. На предыдущей сессии цены на золото достигли рекордного максимума в 2599 долларов за унцию. Кельвин Вонг, старший аналитик рынка Азиатско-Тихоокеанского региона в Oanda (США), заявил, что в этом году цены на золото, вероятно, достигнут нового максимума в районе 2640–2700 долларов за унцию.

Источник: https://nld.com.vn/chung-khoan-huong-loi-nho-fed-giam-lai-suat-196240919220343425.htm