2-я неделя фондового рынка – 6 июня: индекс VN-Index вступает в фазу перетягивания каната после 4 последовательных недель роста

Список акций, выигрывающих от роста цен на сырьевые товары; Психологическое давление на индекс VN; Ряд «новичков», выведенных на биржу; График выплаты дивидендов.

Индекс VN вырос 4-ю неделю подряд

Неделя торгов на рынке была эмоциональной: в первую утреннюю сессию рынок резко упал, но быстро восстановился благодаря спросу, ориентированному на «ловлю на дне». Такое состояние сохранялось до последней сессии недели, когда индекс немного скорректировался из-за возникшего давления со стороны фиксаторов прибыли.

Индекс VN завершил неделю на отметке 1332,6 пункта. Хотя это значение не было самым высоким за неделю, индекс продемонстрировал рост и позитивный торговый настрой. Ликвидность, связанная с исполнением ордеров, была на 28,5% выше среднего значения за 20 недель (22 825 млрд донгов), завершив неделю на самом высоком уровне с мая 2022 года.

Рынок диверсифицирован и отличается высоким спекулятивным оборотом. Выделяется сектор недвижимости, где наблюдается хороший рост в промышленных парках, секторе морепродуктов, текстильной промышленности, сталелитейной промышленности и т. д. В разрезе отраслевых групп лидировал текстильный сектор с ростом на 10,3%, сектор недвижимости увеличился на 8,18%, а сектор морепродуктов – на 6,65%. Напротив, наибольший спад наблюдался в секторе авиации – на 4,26%, в секторе пластика – на 2,62%, а в секторе удобрений – на 1,61%.

Иностранные инвесторы сохраняют статус чистых продаж (Скриншот)

Иностранные инвесторы продолжали активно продавать акции, и за пять сессий общий объем продаж составил 2 917 млрд донгов на всем рынке, из которых 2 755 млрд донгов пришлось на HOSE, 46 млрд донгов на HNX и 116 млрд донгов на UPCoM.

Основное внимание было уделено акциям HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) стоимостью около 447 млрд донгов. Далее следовали акции MWG (Mobile World, HOSE) и STB ( Sacombank , HOSE) с 271,2 млрд и 250,8 млрд донгов соответственно. С другой стороны, акции NVL (Novaland, HOSE) стали самым крупным чистым приобретением иностранных инвесторов – 376,3 млрд донгов.

Цены на сырую нефть, сталь, уголь и т.д. сильно колеблются. Список акций, которые выигрывают от этого.

В начале 2025 года мировые цены на сырьевые товары немного выросли в начале года, но резко упали в апреле под воздействием таких факторов, как замедление экономики и рост предложения.

Agriseco Research предлагает свою оценку акций, которые, скорее всего, выиграют от изменения цен на сырьевые товары.

С ценами на энергоносители , Аналитическая группа прогнозирует снижение цен на сырую нефть, уголь и бензин в 2025 году, в то время как цены на природный газ сохранят тенденцию к росту. Благодаря снижению цен на уголь в Ньюкасле ожидается рост валовой прибыли компании Quang Ninh Thermal Power (QTP , HOSE ) . 

Кроме того, прогнозируется высокий спрос на электроэнергию в стране, особенно в сухой сезон, что положительно скажется на QTP. Учитывая ожидаемый рост ВВП на уровне не менее 8%, согласно целевому показателю правительства, Agriseco оценивает, что в 2025 году нагрузка увеличится примерно на 12% и будет выше в сухой сезон. Поэтому угольные электростанции по-прежнему будут в приоритете для мобилизации.

Что касается сельскохозяйственной продукции, компания Agriseco прогнозирует, что во Вьетнаме вырастут цены на живых свиней и сырое молоко, а цены на сахар, соевые бобы, пшеницу и хлопок снизятся.

Таким образом, Agriseco Research прогнозирует, что валовая рентабельность Dabaco ( DBC , HOSE ) увеличится. Потенциал роста обусловлен тем, что цены на свинину, как ожидается, останутся высокими и вряд ли снизятся в ближайшем будущем из-за возросшего спроса, поскольку в 2025 году продолжится восстановление туристической отрасли и сферы услуг, а пандемия останется сложной.

Что касается промышленных товаров, аналитическая группа отметила, что мировые цены на ПВХ-смолу резко упали в середине апреля как в Азии, так и в США из-за торговой войны и падения цен на нефть. Однако в мае цены выросли более чем на 2% благодаря низким запасам и временному соглашению между США и Китаем о пошлинах от 12 мая 2025 года.

В краткосрочной перспективе компания Agriseco прогнозирует, что цены на ПВХ могут и дальше находиться под давлением в сторону понижения из-за ослабления спроса со стороны рынка недвижимости и автомобилей в нестабильной обстановке.

Таким образом, валовая прибыль компании Binh Minh Plastics (BMP , HOSE ) в ближайшие кварталы увеличится. Кроме того, БМП также выигрывает от восстановления внутреннего рынка недвижимости. Спрос на строительные материалы, особенно на пластиковые трубы, значительно вырос благодаря резкому увеличению числа реализуемых проектов коммерческого жилья по сравнению с аналогичным периодом и ускорению реализации ключевых государственных инвестиционных проектов.

Кроме того, во Вьетнаме цены на сталь в настоящее время снизились почти на 3% в годовом исчислении, что немного выше, чем в предыдущем месяце, благодаря высокому внутреннему спросу и применению Вьетнамом антидемпинговых мер в отношении горячекатаной и оцинкованной стали из Китая. Аналитическая группа ожидает роста внутренних цен на сталь в конце года благодаря увеличению государственных инвестиций и восстановлению рынка недвижимости.

Валовая рентабельность Hoa Phat (HPG , HOSE ) продолжит расти благодаря снижению цен на сырье. Прогнозируется, что цены на железную руду и коксующийся уголь продолжат снижаться в 2025 году из-за стабильного предложения и низкого спроса.

Серия «новичков» на бирже

Событие выхода акций Vinpearl на фондовую биржу породило новые ожидания рынка относительно потенциальных «источников» на бирже.

Недавно, после того как в конце мая на бирже UPCom были зарегистрированы два новых биржевых кода — DKG (DLH Industrial Lime JSC) и DSH (Dong Son Infrastructure Investment JSC), Ханойская фондовая биржа вынесла решение, одобряющее регистрацию торгов 6 миллионами акций BHH (Habeco Trading 89 — Habeco Trading 89).

В то же время на площадке HOSE, став свидетелями листинга крупных акций, таких как BSR (Акционерная компания по переработке и нефтехимии Binh Son), CCC (Акционерная компания по строительству CDC) и VPL (Акционерная компания Vinpearl), инвесторы ждут появления других лиц.

Соответственно, в системе HOSE зарегистрировано 3 предприятия, представивших документы для листинга, среди которых Taseco Real Estate Investment JSC, Viet A Commercial Joint Stock Bank и Truong Son Investment and Construction JSC.

С начала года VAB резко выросла на 50% (Фото: SSI iBoard)

Из них VietA Commercial Joint Stock Bank (VietABank) зарегистрировал для листинга 539,9 млн акций VAB. В настоящее время акции VietABank торгуются на бирже UPCoM. С начала мая акции VAB показали стремительный рост, составив около 14 000 донгов за акцию, что более чем на 50% больше, чем в начале года.

К концу апреля 2025 года на всех трёх фондовых биржах (HOSE, HNX, UPCoM) котировалось 1590 предприятий (на 2 предприятия меньше, чем на конец 2024 года). Из них 888 предприятий котировались на UPCoM, 311 – на HNX и 391 – на HOSE.

Комментарии и рекомендации

Г-жа Нгуен Фунг Йен, консультант Mirae Asset Securities (Вьетнам), оценила, что май 2025 года стал позитивной вехой, когда иностранные инвесторы официально вернулись к чистым покупкам на вьетнамском фондовом рынке после ряда последовательных месяцев чистых продаж.

Индекс VN в настоящее время приближается к отметке 1300 пунктов – сильному уровню сопротивления как с технической, так и с психологической точки зрения. В условиях международного рынка, где существует множество потенциальных рисков, особенно связанных с тарифной политикой США и риском торговой войны, целесообразной инвестиционной стратегией в настоящее время является осторожность, повышение торговой дисциплины и приоритет средне- и долгосрочных портфелей.

Вступая в июнь, вьетнамский фондовый рынок входит в чувствительную зону оценки, поскольку индекс VN-Index приближается к отметке 1300 пунктов, а 90-дневный период отсрочки введения пошлин в США истекает.

В этой неопределенной ситуации инвесторам следует снизить краткосрочные ожидания, уделить первостепенное внимание управлению рисками и консолидировать свои портфели акциями с хорошими фундаментальными показателями. Постепенное сокращение доли акций, демонстрирующих быстрый рост, поддержание гибкого коэффициента ликвидности и ожидание разумных корректировок помогут повысить эффективность инвестиций во второй половине 2025 года.

К секторам, требующим пристального мониторинга, относятся: недвижимость (с чётким юридическим статусом), государственные инвестиции (строительство, инфраструктура, материалы), морской транспорт и ценные бумаги . Эти группы, вероятно, будут остро реагировать на макроэкономические колебания, глобальную налоговую политику и потоки капитала.

Однако из-за высокого уровня цен судоходной группы в мае инвесторам следует уделять особое внимание оценке, прибыли за второй квартал и сигналам о движении денежных средств, избегать погони и отдавать приоритет тщательному отбору для более устойчивой структуры портфеля.

По данным Phu Hung Securities, индекс VN-Index вновь упал, сведя на нет усилия по восстановлению, предпринятые на предыдущей сессии, и усилив коррекционное давление, доминирующее на рынке. Индекс может продолжить корректировку и протестировать диапазон 1320–1325 пунктов. Общая стратегия заключается в том, чтобы продолжать удерживать акции, внимательно следить за портфелем и реструктурировать акции, нарушающие целевые показатели, а также сократить их долю, если индекс VN-Index опустится ниже отметки 1320 пунктов. К секторам, за которыми следует следить, относятся недвижимость, банковский сектор, государственные инвестиции и коммунальные услуги.

Asean Securities отметила, что рынок продолжает понемногу восстанавливаться уже четвёртую неделю подряд. Однако нерешительность проявилась в виде свечи «волчок», демонстрирующей колебания в диапазоне 1300–1340 пунктов. Аналитическая группа предложила два сценария: позитивный сценарий (вероятность 30%): рынок продолжит восстановление, преодолев важный уровень сопротивления 1340 пунктов; нейтральный сценарий (вероятность 70%): давление продавцов усилится по мере приближения индекса к диапазону 1340 пунктов, что приведёт к боковым колебаниям рынка в диапазоне 1300–1340 пунктов.

График дивидендов на этой неделе

Согласно статистическим данным, 34 предприятия приняли решение выплатить дивиденды за неделю со 2 по 6 июня, из них 24 предприятия выплачивают деньги, 8 предприятий выплачивают дивиденды и 3 предприятия выплачивают бонусные акции.

Самая высокая ставка — 200%, самая низкая — 1,5%.

8 компаний платят акциями:

DIC Holdings Construction JSC (DC4, HOSE) , дата торгов без права выкупа — 2 июня, ставка 10%.

Agribank Securities Corporation (AGR, HOSE) , дата торгов от имени акционеров — 02.06, ставка 6%.

Vietnam Container Corporation (VSC, HNX) , дата торгов без права выкупа — 2 июня, ставка 3%.

Строительно-инвестиционное акционерное общество 40 (L40, HNX) , дата торгов от 2 июня, ставка 200%.

Акционерное общество VietinBank Securities - VietinBank Securities (CTS, HOSE) , дата торгов экс-правом - 5 июня, ставка 43%.

Инвестиционно-девелоперско-строительное акционерное общество (ИДС) № 2 (DC2, HNX) , дата торгов от 05 июня, ставка 3%.

Tri Viet Education Group Corporation (CAR, HNX) , дата торгов без права выкупа – 5 июня, ставка 10%.

Ha Lo Technology JSC (HLO, UPCoM) , дата торгов без права выкупа — 6 июня, ставка 25%.

3 компании присуждают акции:

Акционерное общество по производству одежды Song Hong Garment Joint Stock Company (MSH, HOSE) , дата торгов без права выкупа – 2 июня, ставка 50%.

Vietnam Container Corporation (VSC, HOSE) , дата торгов без права выкупа — 2 июня, ставка 22%.

Dat Xanh Group Corporation (DXG, HOSE) , дата торгов без учета прав — 4 июня, ставка 17%.

График выплаты денежных дивидендов

*Дата прекращения права собственности: дата сделки, на которую покупатель, установив право собственности на акции, не будет пользоваться сопутствующими правами, такими как право на получение дивидендов, право на приобретение дополнительных выпущенных акций, но по-прежнему будет пользоваться правом присутствовать на собрании акционеров.

Код	Пол	День ГДХК	Дата TH	Пропорция
ППП	UPCOM	2/6	12/6	5%
TAW	UPCOM	2/6	27 июня	16%
ВГЛ	UPCOM	2/6	27 июня	16%
БХК	UPCOM	2/6	25 июня	9%
VWS	UPCOM	3/6	16 июня	8%
DNW	UPCOM	3/6	30 июня	16%
КГМ	UPCOM	3/6	13 июня	1,8%
ГЭС	UPCOM	4/6	26 июня	20%
Управление по делам малого бизнеса	ШЛАНГ	4/6	25 июня	15%
DTH	UPCOM	4/6	26 июня	4%
ВШ	ШЛАНГ	4/6	30 июня	5%
ТХТ	HNX	4/6	30 июня	3%
ВИХ	UPCOM	5/6	30 июня	6,5%
НЛГ	ШЛАНГ	5/6	30 июня	5%
CSM	ШЛАНГ	5/6	20 июня	3%
МКП	UPCOM	5/6	16 июня	5%
DC2	HNX	5/6	8/7	2%
МГЦ	UPCOM	5/6	26 июня	1,5%
CLW	ШЛАНГ	5/6	5/8	16%
МАШИНА	HNX	5/6	25 июня	5%
НТХ	HNX	5/6	23 июня	15%
НЛС	UPCOM	5/6	20 июня	13%
ИКТ	ШЛАНГ	5/6	20 июня	10%
ДМ7	UPCOM	6/6	16 июня	7%
ЦМК	UPCOM	6/6	23 июня	5%
ХМХ	HNX	6/6	30 июня	10%

Источник: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-2-6-6-vn-index-di-vao-nhip-giang-co-sau-4-tuan-tang-lien-tiep-20250602083515149.htm