«Освобождение» золотого рынка

Прошёл срок (15 июля), установленный Государственным банком Вьетнама (ГБВ) для представления премьер-министру проекта указа о внесении изменений в указ 24/2012/ND-CP о регулировании торговли золотом. Предприятия и кредитные организации ожидают скорого выхода изменённого указа, который «откроет дорогу» рынку золота.

Проект указа о внесении изменений в указ 24/2012/ND-CP устранит монополию на золотые слитки, «открыв» рынок золота. Фото: Дык Тхань

Повышает ли рост предложения инвестиционный спрос?

Одной из важных поправок, предлагаемых проектом Указа, является отмена монополии на золотые слитки и монополии на импорт необработанного золота. Соответственно, предприятиям и кредитным организациям, соответствующим установленным условиям, разрешается импорт и производство золотых слитков.

Согласно разъяснениям Госбанка, годовой лимит импорта золота будет балансироваться этим агентством исходя из макроэкономической ситуации, целей управления денежно-кредитной политикой, национальных валютных резервов и ситуации с импортом и экспортом золотых слитков и необработанного золота.

Экономический эксперт, доктор Нгуен Минь Фонг, поделился с журналистами своим мнением о необходимости разрешения импорта необработанного золота. Импорт золота необходим не только для удовлетворения спроса на производство золотых слитков, но и для производства золотых ювелирных изделий, ориентированных на экспорт.

«20 лет назад экспорт ювелирных изделий из Таиланда превысил 2 миллиарда долларов США, а в 2023 году достиг почти 9 миллиардов долларов США. Уровень и возможности вьетнамских предприятий и ювелиров не уступают. Однако долгое время вьетнамская индустрия золотых ювелирных изделий не могла импортировать сырье для производства, поэтому разрешение на импорт необработанного золота крайне необходимо», — сказал г-н Фонг.

Разделяя эту точку зрения, д-р Нгуен Чи Хьеу, директор Института исследований развития мировых финансовых рынков и рынков недвижимости, подтвердил, что увеличение предложения золота «развяжет» бизнес.

Увеличение предложения золота может побудить людей вкладывать в него больше денег, даже создавая ажиотаж в периоды резкого роста мировых цен на золото. Однако, по словам г-на Хьеу, в долгосрочной перспективе устранение монополии и разрешение импорта необработанного золота помогут рынку стать более конкурентоспособным и стабильным. Кроме того, увеличение предложения золота также будет способствовать снижению внутренних цен на золото, сокращая разницу с мировыми . В то же время, когда золото перестанет быть дефицитным, спекулятивные и накопительские настроения многих людей снизятся.

Проект пересмотренного Указа также повышает прозрачность операций с золотом (установление личности покупателей золота; транзакции на сумму 20 миллионов донгов и более должны быть осуществлены безналичным способом; обязательная регистрация серийных номеров золотых слитков в документах и т. д.). Это поможет проверить происхождение сделок с золотом, ограничив отмывание денег и коррупцию через золото.

Будьте осторожны с золотыми полами.

Комментируя проект измененного указа, Ассоциация золотого бизнеса рекомендовала Государственному банку провести исследование и разработать правовой коридор и дорожную карту, которые позволят внедрить дополнительные продукты для поддержки ликвидности рынка, такие как золотые фьючерсы, золотые сертификаты, национальные золотые биржи и т. д.

По словам г-на Хюнь Чунг Ханя, старшего советника Всемирного совета по золоту (WGC) в Сингапуре, Индонезии, Таиланде и Вьетнаме, создание национальной торговой площадки для золота позволит быстро сократить разрыв между внутренними и мировыми ценами на золото. Для страны с высоким уровнем потребления золота, такой как Вьетнам, это необходимо.

Однако г-н Нгуен Минь Фонг заявил, что к созданию золотой биржи следует подходить крайне осторожно, поскольку Вьетнам усвоил ценный урок. Отсутствие должного контроля над золотой биржей может привести к чрезмерным спекуляциям, вызывая макроэкономическую нестабильность и, в частности, затрудняя контроль обменных курсов.

Г-н Нгуен Чи Хьеу, со своей стороны, отметил, что золотая биржа поможет повысить прозрачность транзакций, а цены будут обновляться в режиме реального времени в соответствии с колебаниями мировых цен на золото. Однако, если золотая биржа будет создана, она должна быть исключительно товарной, а торговля золотыми сертификатами не должна быть разрешена из-за высокого риска.

Известно, что в проекте новой редакции постановления ведомство-разработчик не упоминало биржу золота. Госбанк заявил, что после выхода постановления Госбанк пересмотрит и внесет изменения и дополнения в соответствующие нормативные акты, чтобы создать основу для предоставления коммерческими банками производных финансовых инструментов на основе золота.

При использовании производных финансовых инструментов предприятия будут вести бухгалтерский учет в соответствии с положениями Министерства финансов, изложенными в Циркуляре 210/2009/TT-BTC, регулирующими применение Международных стандартов финансовой отчетности по представлению финансовой отчетности и раскрытию информации о финансовых инструментах во Вьетнаме.

Государственный банк также будет координировать работу с соответствующими ведомствами для рассмотрения вопроса о включении золота в список товаров, разрешённых к торговле на Товарной бирже, в соответствии с положениями Постановления Правительства № 158/2006/ND-CP от 28 декабря 2006 года (с изменениями и дополнениями). Также будет изучаться и регулироваться деятельность по торговле золотом на счетах в рамках создания централизованной Золотой биржи.

Ассоциация золотого бизнеса Вьетнама предложила Государственному банку изучить возможность привлечения/кредитования золота. Некоторые банки, такие как Agribank и BIDV, предложили разрешить кредитным организациям выдавать клиентам сертификаты на владение золотом без необходимости проведения физических операций с золотом. Поставка и получение золота в будущем могут осуществляться по соглашению между кредитной организацией и клиентом и четко указаны в печати/сертификате.

Однако, по мнению экспертов, Госбанк не допустит мобилизации и кредитования золота, поскольку это означает «озолотизацию» экономики.

Что касается услуг по хранению золота, Государственный банк заявил, что получил замечания и изучит их, а также выпустит инструкции, в том числе по внесению изменений и дополнений в Циркуляр 02/2016/TT-NHNN от 26 февраля 2016 года об услугах по хранению активов, услугах по предоставлению банковских ячеек и услуг по аренде сейфов кредитными организациями.

В настоящее время валютные резервы Вьетнама весьма невелики и составляют около 80 миллиардов долларов США, что эквивалентно почти 2,5 месяцам импорта. Между тем, согласно рекомендации Международного валютного фонда (МВФ), безопасные валютные резервы должны составлять не менее 3 месяцев импорта. В связи с этим импорт золота приведёт к дальнейшему истощению валютных резервов, и Государственному банку придётся действовать крайне осторожно.

В условиях продолжающегося резкого падения индекса доллара США в мире и продолжающегося обесценивания донгов по отношению к доллару США, к расчёту импортных квот на золото необходимо подходить ещё осторожнее. Однако денежно-кредитная политика не может удовлетворить все потребности экономики, поэтому необходимо стабилизировать как обменный курс, так и рынок золота. Разумно «развязать» рынок золота, и Госбанку необходимо сохранить за собой высшую регулирующую роль на этом рынке, а не участвовать напрямую в торговле золотом, как это происходит сейчас.

- Доктор Нгуен Три Хьеу, экономический эксперт

Источник: https://baodautu.vn/coi-troi-cho-thi-truong-vang-d334025.html