Спекулятивный капитал покинет рынок золота.
В докладе, представленном на конференции «Инвестиционные возможности в новом контексте», организованной журналом Investor 19 марта, доцент д-р Тран Вьет Дунг и группа макроэкономических исследований Института банковских исследований (Банковская академия) подчеркнули, что золото является особым товаром, всегда пользующимся большим спросом у всех социальных слоев населения.
Таким образом, в 2025 году на цены на золото будут по-прежнему влиять как внутренние, так и международные факторы.
Группа экспертов отметила, что международные цены на золото продолжают влиять на внутренние цены на золото посредством импорта. Согласно прогнозу Всемирного совета по золоту, мировые цены на золото, вероятно, сохранят свою восходящую тенденцию в 2025 году, но более медленными темпами, чем в 2024 году.
Кроме того, доллар США оказывает значительное влияние на внутренние цены на золото через международные цены на золото и стоимость импорта золота. Учитывая медленное восстановление мировой экономики и прогноз того, что Федеральная резервная система США (ФРС) продолжит снижать процентные ставки в 2025 году, доллар США может ослабнуть. Это окажет повышающее давление на международные цены на золото.
И наоборот, ослабление доллара США снижает курс USD/VND, тем самым уменьшая стоимость импорта золота и оказывая влияние на снижение внутренних цен на золото.
Однако, как отметила группа экспертов, политика управления валютным курсом Государственного банка Вьетнама продолжает играть ключевую роль в сдерживании колебаний обменного курса, тем самым контролируя цены на золото.
Денежно-кредитная политика Вьетнама, включая процентные ставки и денежную массу, также влияет на потенциал внутренних инвестиций в золото. В частности, низкие процентные ставки могут побудить людей переводить свой капитал из сбережений в такие активы, как золото и недвижимость.
Однако в 2025 году, на фоне восстановления экономики и самых низких за многие годы процентных ставок, прогнозируется незначительное повышение процентных ставок по депозитам для привлечения капитала из населения, что создаст основу для увеличения кредитования. Повышение процентных ставок будет способствовать оттоку спекулятивного капитала с рынка золота.
В то же время, политика регулирования рынка золота, такая как ужесточение импортного контроля и управление разницей цен на золото между внутренним и международным рынком, также снизила спекуляции и стабилизировала внутренний рынок золота.
Кроме того, многие прогнозы указывают на то, что вьетнамский фондовый рынок будет процветать в 2025 году благодаря ожиданиям модернизации рынка (VPBankS Research, 2024). Рынок недвижимости также начинает новый цикл роста, поддерживаемый новыми правовыми рамками и улучшением настроений покупателей. Эти факторы будут способствовать снижению цен на золото.
Упадет ли цена на золото до 72-80 миллионов донгов за унцию?
Что касается цен на золото в 2025 году, доцент д-р Тран Вьет Дунг и группа макроэкономических исследований Института банковских исследований представили три сценария.
В базовом сценарии цена золота будет колебаться в пределах 81-87 миллионов донгов за таэль.
В сценарии резкого роста исследовательская группа прогнозирует, что к концу 2025 года и в пиковые периоды внутренние цены на золото могут вырасти до 88-92 миллионов донгов за унцию.
Однако в действительности внутренние цены на золото в последние дни сильно колебались, следуя за мировыми ценами. К полудню 19 марта золотые слитки SJC приблизились к отметке в 100 миллионов донгов за унцию, а цены на обычные золотые кольца взлетели до нового пика в 100,4 миллиона донгов за унцию, побив предыдущие рекорды.
На этом уровне цена золота также значительно превышает прогнозы, представленные исследовательской группой в базовом сценарии и в бычьем сценарии, описанном выше.
Примечательно, что помимо двух сценариев роста, доцент Чан Вьет Дунг и его исследовательская группа также указали на несколько факторов, которые могут привести к падению внутренних цен на золото.
В частности, мировые цены на золото могут упасть до 2500-2600 долларов за унцию из-за быстрого восстановления крупнейших экономик и приоритетной политики центральных банков в отношении жесткой денежно-кредитной политики; сильного укрепления доллара США; и более резкого, чем ожидалось, повышения внутренних процентных ставок, что приведет к возвращению денег в банковские сбережения и снижению спроса на инвестиции в золото.
Соответственно, при таком сценарии внутренние цены на золото могут упасть до 72-80 миллионов донгов за унцию и могут еще больше снизиться по мере резкого сокращения внутреннего спроса на золото для накопления и инвестиций.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе доцент Чан Вьет Дунг считает, что потенциал роста цен на золото будет и впредь поддерживаться мягкой денежно-кредитной политикой и растущей геополитической нестабильностью в мире. Кроме того, продолжающийся рост спроса на золото со стороны крупнейших центральных банков мира в последние годы также является позитивным фактором для цен на золото.
Комментарий (0)