Спекулятивные деньги уйдут с рынка золота
Обсуждая развитие рынка золота в 2025 году, в докладе, представленном на семинаре «Инвестиционные возможности в новом контексте» журнала Investor, состоявшемся 19 марта, доцент, доктор Тран Вьет Дунг и группа макроисследований Института банковских наук (Банковская академия) подчеркнули, что золото является особым товаром, всегда имеющим сильную привлекательность для всех социальных слоев.
Соответственно, в 2025 году цены на золото продолжат находиться под влиянием внутренних и международных факторов.
Группа экспертов отметила, что мировые цены на золото продолжают влиять на внутренние цены посредством импорта. Согласно прогнозу Всемирного золотого совета, мировые цены на золото, вероятно, сохранят тенденцию к росту в 2025 году, но более медленными темпами, чем в 2024 году.
Кроме того, доллар США также существенно влияет на внутренние цены на золото через международные цены на золото и стоимость его импорта. В условиях медленного восстановления мировой экономики и прогноза о том, что Федеральная резервная система США (ФРС) продолжит снижать процентные ставки в 2025 году, доллар США может ослабнуть. Это окажет давление на рост мировых цен на золото.
Напротив, ослабление доллара США тянет вниз обменный курс USD/VND, тем самым снижая стоимость импорта золота и влияя на внутреннюю цену золота в направлении понижения.
Однако группа экспертов отметила, что политика управления обменным курсом Государственного банка Вьетнама продолжает играть ключевую роль в контроле колебаний обменного курса, тем самым контролируя цены на золото.
Денежно-кредитная политика Вьетнама, включая процентные ставки и денежную массу, также влияет на возможность инвестирования в золото внутри страны. В частности, низкие процентные ставки могут стимулировать людей перенаправлять капитал из сбережений в активы, такие как золото и недвижимость.
Однако в 2025 году, в условиях восстановления экономики и самого низкого за многие годы уровня процентных ставок, прогнозируется незначительное повышение процентных ставок по депозитам для привлечения капитала населения и создания основы для увеличения кредитного капитала. Рост процентных ставок будет способствовать оттоку спекулятивного капитала с рынка золота.
В то же время политика управления рынком золота, такая как ужесточение импорта, контроль разницы между внутренними и мировыми ценами на золото... также снижает спекуляцию и стабилизирует внутренний рынок золота.
Кроме того, многие прогнозы показывают, что в 2025 году вьетнамский фондовый рынок будет процветать благодаря ожиданиям улучшения рыночной ситуации (VPBankS Research, 2024). Рынок недвижимости также вступает в новый цикл роста, чему способствуют новые правовые коридоры и улучшение настроений покупателей жилья. Эти факторы будут способствовать снижению цен на золото.
Цена на золото упадет до 72–80 млн донгов/таэль?
Что касается цены на золото в 2025 году, доцент, доктор Тран Вьет Дунг и группа макроэкономических исследований Научно-исследовательского института банковского дела предложили 3 сценария.
В базовом сценарии цена на золото будет колебаться в пределах 81–87 млн донгов/таэль.
При сценарии сильного роста исследовательская группа прогнозирует, что внутренние цены на золото могут увеличиться до 88–92 млн донгов за таэль к концу 2025 года и в пиковые периоды.
Однако в действительности в последние дни внутренние цены на золото резко колебались вслед за мировыми. К полудню 19 марта стоимость золотых слитков SJC приблизилась к отметке в 100 миллионов донгов за таэль, в то время как стоимость простых золотых колец взлетела до нового максимума в 100,4 миллиона донгов за таэль, побив предыдущие рекорды.
На этом пороговом уровне цены на золото также значительно превысили прогнозируемые уровни в базовом сценарии и в сильном бычьем сценарии, описанном выше исследовательской группой.
Примечательно, что в дополнение к двум сценариям роста, доцент доктор Тран Вьет Дунг и исследовательская группа также указали на ряд факторов, которые могут привести к снижению внутренних цен на золото.
В частности, мировая цена на золото может упасть до 2500–2600 долларов США за унцию из-за быстрого восстановления экономик крупнейших стран и приоритетности жесткой денежно-кредитной политики центральных банков; курс доллара США резко укрепляется; внутренние процентные ставки растут сильнее, чем ожидалось, что возвращает денежные потоки в каналы банковских сбережений и снижает спрос на инвестиции в золото.
Соответственно, при таком сценарии внутренние цены на золото могут упасть до 72–80 млн донгов/таэль; существует вероятность дальнейшего снижения, когда внутренний спрос на хранение и инвестиции резко снизится.
Доцент, доктор Чан Вьет Дунг, полагает, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе рост цен на золото будет по-прежнему обусловлен мягкой денежно-кредитной политикой и растущей геополитической нестабильностью в мире. Кроме того, продолжающийся рост спроса на золото со стороны крупнейших мировых центральных банков в последние годы также является позитивным фактором для цен на золото.
Комментарий (0)