Объем маржинального кредитования компаний, работающих с ценными бумагами, достиг рекордного уровня

Общий объем непогашенных маржинальных кредитов компаний, работающих с ценными бумагами, к концу третьего квартала 2025 года достиг рекордного значения.

По оценкам аналитической платформы Wichart, общий объём маржинального кредитования (маржинального кредитования) 72 компаний, работающих с ценными бумагами, по состоянию на конец третьего квартала 2025 года превысил 367 000 млрд донгов, увеличившись на 23% по сравнению со вторым кварталом 2025 года и на 69% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это самый высокий показатель в истории, свидетельствующий о росте уровня финансового левериджа, используемого индивидуальными инвесторами.

Объем маржинального кредитования компаний, работающих с ценными бумагами, достиг рекордного уровня

ФОТО: НГОЦ ТХАНГ

Среди них много компаний, занимающихся ценными бумагами, предоставляющих крупные ссуды, например, TCBS с объемом более 40 874 млрд донгов, что на 15 268 млрд донгов больше, чем на конец 2024 года. Далее следует SSI с маржинальным кредитованием, достигшим почти 38 781 млрд донгов, что на 17 000 млрд донгов больше; VPBankS с кредитованием почти 26 664 млрд донгов, что на 17 217 млрд донгов больше; VPS-кредитование достигло 22 036 млрд донгов, что на 9 830 млрд донгов больше; HSC с кредитованием 20 215 млрд донгов...

Что касается максимально допустимого коэффициента маржинального кредитования, превышающего собственный капитал в два раза, некоторые компании практически исчерпали свой «пространственный потенциал». Например, у MBS Securities Company с непогашенной задолженностью на конец периода (по первоначальной цене) 14 512 млрд донгов, в то время как собственный капитал составлял почти 7 000 млрд донгов, что эквивалентно примерно 207%, «пространственный потенциал» исчерпан. HSC также приближается к пределу, когда собственный капитал практически не изменился по сравнению со вторым кварталом 2025 года, в результате чего остаточный коэффициент кредитования составляет всего около 10%. В то же время, у VPS и VPBankS он также достиг около 79% и 66% соответственно, что свидетельствует о резком росте спроса инвесторов на финансовое кредитное плечо в последнем квартале. В то же время, у крупных компаний, таких как SSI, TCBS и VNDIRECT, по-прежнему достаточно свободного пространства, при этом коэффициент маржинального кредитования колеблется всего от 35% до 64%.

Маржинальное кредитование – один из видов деятельности, приносящих компаниям, работающим с ценными бумагами, значительный доход и прибыль. Поэтому, чтобы удовлетворить растущий спрос, многие компании постоянно увеличивают свой уставный капитал. Например, компания SSI недавно объявила о плане выпуска 415,5 млн акций для существующих акционеров, что увеличит её уставный капитал с 20 779 млрд донгов почти до 25 000 млрд донгов. При цене продажи 15 000 донгов за акцию компания рассчитывает привлечь около 6 200 млрд донгов, которые будут использованы для пополнения капитала, необходимого для маржинального кредитования, инвестиций в облигации и депозитные сертификаты.

Ранее TCBS завершила IPO, продав 231,1 млн акций по цене 46 800 донгов за акцию, увеличив свой уставный капитал до 23 133 млрд донгов. Эта сделка помогла компании заработать около 10 817 млрд донгов, из которых 70% будет направлено на собственные торговые операции (инвестиции в акции и облигации), а 30% — на маржинальное кредитование. Аналогичным образом, VPBankS также готовится разместить 375 млн акций, что эквивалентно 25% его уставного капитала, по минимальной цене 12 130 донгов за акцию. Ожидается, что после эмиссии капитал компании увеличится с 15 000 млрд донгов до 18 750 млрд донгов...

Источник: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm