Объем маржинального кредитования компаний, работающих с ценными бумагами, достиг рекордного уровня

Согласно оценкам аналитической платформы Wichart, общая сумма непогашенной маржинальной задолженности 72 компаний, занимающихся операциями с ценными бумагами, к концу третьего квартала 2025 года превысила 367 000 миллиардов донгов, что на 23% больше по сравнению со вторым кварталом 2025 года и на 69% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это самый высокий уровень в истории, свидетельствующий о растущем использовании финансового рычага индивидуальными инвесторами.

Công ty chứng khoán cho vay margin đạt kỷ lục - Ảnh 1. — Объемы маржинального кредитования компаний, занимающихся операциями с ценными бумагами, достигли рекордного уровня.

Среди них многие брокерские компании предоставили крупные суммы кредитов, например, TCBS — более 40 874 миллиардов VND, что на более чем 15 268 миллиардов VND больше, чем на конец 2024 года. Далее следует SSI с маржинальным кредитованием, достигшим почти 38 781 миллиарда VND, что на почти 17 000 миллиардов VND больше; VPBankS с кредитованием почти 26 664 миллиарда VND, что на более чем 17 217 миллиардов VND больше; VPS с кредитованием 22 036 миллиардов VND, что на почти 9 830 миллиардов VND больше; HSC с кредитованием 20 215 миллиардов VND...

Учитывая, что максимально допустимый коэффициент маржинального кредитования вдвое превышает собственный капитал, некоторые компании практически исчерпали свой «резерв». Например, компания MBS Securities, у которой на конец периода непогашенные кредиты (по первоначальной стоимости) достигли 14 512 млрд донгов, в то время как собственный капитал составляет почти 7 000 млрд донгов, что эквивалентно примерно 207%, уже достигла своего «резерва». HSC также приближается к пределу, поскольку ее собственный капитал остался практически неизменным по сравнению со вторым кварталом 2025 года, в результате чего оставшийся коэффициент кредитования составляет всего около 10%. Между тем, VPS и VPBankS достигли примерно 79% и 66% соответственно, что указывает на очень сильный рост спроса инвесторов на финансовый заем в прошлом квартале. Более крупные компании, такие как SSI, TCBS и VNDIRECT, все еще имеют значительный резерв, с коэффициентами маржинального кредитования в диапазоне всего от 35% до 64%.

Маржинальное кредитование — один из видов деятельности, приносящих значительный доход и прибыль компаниям, работающим с ценными бумагами. Поэтому, чтобы удовлетворить растущий спрос, многие предприятия постоянно увеличивают свой уставный капитал. Например, компания SSI недавно объявила о планах выпуска 415,5 миллионов акций для существующих акционеров, увеличив свой уставный капитал с 20 779 миллиардов донгов до почти 25 000 миллиардов донгов. При цене продажи в 15 000 донгов за акцию компания рассчитывает привлечь около 6 200 миллиардов донгов, которые будут использованы для пополнения капитала в сфере маржинального кредитования, инвестиций в облигации и депозитных сертификатов.

Ранее TCBS завершила IPO, продав 231,1 миллиона акций по цене 46 800 донгов за акцию, увеличив свой уставной капитал до 23 133 миллиардов донгов. В результате сделки было привлечено около 10 817 миллиардов донгов, из которых 70% было направлено на собственные торговые операции (инвестиции в акции и облигации), а 30% — на маржинальное кредитование. Аналогичным образом, VPBank готовится предложить 375 миллионов акций, что составляет 25% от уставного капитала, по минимальной цене 12 130 донгов за акцию. После размещения ожидается, что капитал компании увеличится с 15 000 миллиардов донгов до 18 750 миллиардов донгов...

Источник: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm